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Les actions de logiciel en tant que service (SaaS) traversent une période difficile sur le marché en raison des craintes que leurs jours de croissance rapide puissent être terminés alors que le monde revient à la normale après la pandémie. Cela a lourdement pesé sur les actions SaaS à forte croissance comme Twilio (TWLO +4.06%) qui ont écrasé le marché l'année dernière mais n'ont pas réussi à reproduire leur magie en 2021.

Le cours de l'action de Twilio a fortement chuté au cours du mois dernier malgré un excellent début de nouvel exercice fiscal et des perspectives solides indiquant des niveaux élevés de croissance, même si le monde commence à revenir à la normale. Le fournisseur rival de plateforme de communication en tant que service (CPaaS) Bandwidth (BAND +12.74%) a également souffert, perdant près d'un quart de sa capitalisation boursière en 2021.

Données TWLO par YCharts.

Cependant, les investisseurs avisés qui cherchent à ajouter une action SaaS à croissance rapide mais à valeur raisonnable à leur portefeuille devraient examiner Bandwidth de plus près, car il s'avère être un meilleur choix que son concurrent plus populaire. Voici pourquoi.

Bandwidth offre une croissance impressionnante

Bandwidth a récemment publié d'excellents résultats du premier trimestre. Le chiffre d'affaires total de la société a bondi de 66 % d'une année sur l'autre pour atteindre 113.5 millions de dollars, porté par une hausse de 69 % des revenus CPaaS qui représentaient 88 % des ventes totales. Le bénéfice net non-GAAP est passé de 1.1 million de dollars au trimestre de l'année précédente à 8.3 millions de dollars, tandis que le bénéfice ajusté avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) a grimpé à 13.4 millions de dollars contre 3.1 millions de dollars l'année dernière.

Bandwidth a enregistré une croissance aussi impressionnante grâce à deux facteurs : plus de clients et des dépenses supplémentaires. Le nombre de clients CPaaS actifs de la société a augmenté de 64 % d'une année sur l'autre pour atteindre près de 3,000 au cours du trimestre, contre un peu plus de 1,800 au cours de la période de l'année précédente. Voxbone, que Bandwidth avait acquis en novembre dernier pour 520 millions de dollars, a également contribué à la forte augmentation du nombre de comptes clients actifs.

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Voxbone, qui fournit des solutions d'interface de programmation d'applications (API) de télécommunications, a apporté 700 comptes clients dans le giron de Bandwidth. La bonne nouvelle est que l'acquisition a déjà commencé à rapporter des bénéfices substantiels à l'entreprise.

Voxbone a représenté 21 millions de dollars des 100 millions de dollars de revenus CPaaS de Bandwidth au cours du trimestre, ce qui n'était pas surprenant. Une compagnie d'assurance basée au Royaume-Uni utilise la plateforme de Bandwidth pour envoyer des messages à plus de 30 millions de clients dans le monde. Bandwidth a utilisé la plateforme héritée de Voxbone pour obtenir des numéros mobiles et les a intégrés à sa propre API de messagerie.

Ainsi, l'acquisition de Voxbone porte ses fruits de manière significative pour Bandwidth et augmente considérablement ses ventes et ses bénéfices. Cela ressort du fait que la croissance organique des revenus de Bandwidth aurait été de 33 % d'une année sur l'autre au premier trimestre. De plus, Bandwidth souligne que Voxbone présente un profil de marge supérieur. Mordor Intelligence estime que le marché des API de télécommunications pourrait croître à un taux annuel de plus de 17 % jusqu'en 2026, ce qui indique que Voxbone peut continuer à offrir une forte croissance pour Bandwidth à long terme.

De plus, les clients de Bandwidth dépensent davantage pour ses offres. Cela ressort du taux de rétention net basé sur le dollar de 125 % au cours du trimestre. Cela signifie que les clients actifs de Bandwidth ont augmenté leurs dépenses de 25 % d'une année sur l'autre. Qui plus est, il convient de noter que cette mesure n'a pas été affectée par l'acquisition de Voxbone, ce qui indique que Bandwidth a enregistré une forte croissance organique des dépenses des clients.

Les investisseurs ne devraient pas manquer cette opportunité

Bandwidth prévoit un chiffre d'affaires de 116.5 millions de dollars au deuxième trimestre au milieu de sa fourchette de prévisions, ce qui représenterait une augmentation de 51 % par rapport à la période de l'année précédente. Les prévisions de revenus pour l'ensemble de l'année de 474.6 millions de dollars impliquent une croissance des revenus de 38 % par rapport à l'année dernière. Cependant, Bandwidth peut faire mieux et stimuler les dépenses supplémentaires des clients grâce à l'acquisition de Voxbone et à la forte croissance organique qu'elle connaît.

À titre de comparaison, Twilio avait annoncé une croissance de 62 % de son chiffre d'affaires le trimestre dernier et prévoit une augmentation de 50 % de son chiffre d'affaires ce trimestre. Cependant, Twilio est trois fois plus cher que Bandwidth. Le ratio cours/ventes (P/S) de Twilio est de 23 contre un multiple de 7.3 pour Bandwidth. Cela fait de Bandwidth un choix SaaS idéal pour les investisseurs qui cherchent à ajouter une action de croissance relativement peu coûteuse à leur portefeuille.