2 actions de mémoire liées à l'intelligence artificielle (IA) à acheter à tour de bras en juillet

Alors que juillet commence, Sandisk (SNDK 7,42 %) et Micron Technology (MU 5,25 %) se distinguent tous deux parmi les actions de semi-conducteurs mémoire avec un potentiel de forte appréciation boursière. Trois évolutions distinctes mais interconnectées se déroulent alors que la saison des résultats approche, renforçant la demande structurelle pour les produits de mémoire et de stockage destinés à l'IA.

Ces facteurs – ancrés dans la dynamique de l'offre industrielle, les décisions d'investissement des entreprises et les dépenses d'infrastructure soutenues des hyperscalers – créent un contexte favorable pour Micron et Sandisk.

Source de l'image : The Motley Fool.

1. SK Hynix entre en bourse sur le Nasdaq le 10 juillet

Le 10 juillet, SK Hynix doit être cotée sur le Nasdaq dans le cadre d'une offre publique initiale (IPO) de certificats américains de dépôt (ADR). L'offre porte sur l'émission d'environ 17,9 millions de nouvelles actions, visant un produit brut d'environ 28 milliards de dollars. SK Hynix utilisera ces fonds pour financer des efforts d'expansion agressifs dans la mémoire à large bande passante (HBM) et les technologies d'encapsulation avancées cruciales pour les accélérateurs d'IA.

L'inscription sur une grande bourse américaine apporte une visibilité et une liquidité accrues à l'un des principaux producteurs mondiaux de mémoire. Un accueil positif du marché pour les débuts de SK Hynix devrait soutenir le sentiment dans tout l'écosystème de la mémoire IA, y compris chez des concurrents directs comme Micron et des fournisseurs de solutions de stockage NAND complémentaires comme Sandisk. Une offre réussie devrait contribuer à réduire les risques perçus liés à la cyclicité du secteur de la mémoire, attirant potentiellement des flux de capitaux supplémentaires vers les valeurs associées.

2. Des milliards de dollars affluent dans la capacité mémoire

Plusieurs fabricants de mémoire ont récemment annoncé des engagements en faveur d'expansions à grande échelle, reflétant un optimisme quant à la demande durable tirée par l'IA.

Fin juin, le gouvernement sud-coréen a annoncé que Samsung Electronics et SK Hynix investiront ensemble 520 milliards de dollars pour construire quatre nouvelles usines de fabrication de mémoire dans le sud-ouest du pays. Cette initiative s'inscrit dans un plan à plus long terme dans lequel Samsung et SK Hynix prévoient d'investir 2 000 milliards de dollars dans des méga-projets connexes.

Parallèlement, Micron a récemment lancé les travaux d'agrandissement de son installation dans l'ouest du Japon pour un montant de 9 milliards de dollars. Le projet vise à augmenter la production de puces mémoire à large bande passante (HBM) alors que la demande continue de monter en flèche. De plus, Micron investit 200 milliards de dollars pour de nouvelles usines dans les États de New York, de l'Idaho et de la Virginie.

Je considère ces investissements coordonnés comme la preuve d'un cycle de demande robuste et pluriannuel pour la mémoire IA. Les nouvelles capacités mettent des années à être opérationnelles, ce qui signifie que les pénuries à court terme de mémoire vive dynamique (DRAM), de NAND et de HBM devraient persister. Pour Micron, ces expansions renforcent directement sa capacité à gagner des parts supplémentaires en HBM et DRAM dans le cadre des déploiements en cours des centres de données hyperscale. Pour Sandisk, la croissance plus large de la capacité industrielle devrait soutenir des prix et des volumes stables dans le stockage flash NAND pour entreprises.

Développer

NASDAQ : MU

Micron Technology

Variation du jour

(-5,25 %) -51,65 $

Cours actuel

933,10 $

Points clés

Capitalisation boursière

1,1 billion $La capitalisation boursière est calculée uniquement à partir des actions cotées en circulation. N'inclut pas les actions non cotées, privées ou de catégorie duale non négociées. La capitalisation boursière implicite peut varier.

Fourchette du jour

891,71 $ - 939,81 $

Fourchette sur 52 semaines

103,38 $ - 1 255,00 $

Volume

1,5 M

Vol. moyen

51,5 M

Marge brute

72,60 %

Rendement du dividende

0,07 %

3. Surveillez les plans d'investissement à l'approche de la saison des résultats

La saison des résultats approche à grands pas. Comme d'habitude, les projecteurs sur le secteur technologique se concentreront principalement sur les plans de dépenses d'investissement (capex) des hyperscalers. Le thème dominant de ces deux dernières années a été l'accélération des dépenses d'infrastructure IA par Amazon, Microsoft, Alphabet et Meta Platforms. Cette tendance devrait se poursuivre car les produits allant des unités de traitement graphique (GPU), des circuits intégrés spécifiques à une application (ASIC), de la mémoire et du stockage, des équipements réseau et des commutateurs à haute capacité sont devenus centraux pour le positionnement concurrentiel et la stratégie IA à long terme des géants de la tech.

Données AMZN Capital Expenditures (TTM) de YCharts.

Étant donné que les hyperscalers subissent une pression intense pour fournir des services IA plus performants à leurs clients, retarder ou réduire les feuilles de route de croissance risquerait de perdre du terrain dans un marché où les avantages du premier arrivant en termes de performance des modèles et d'efficacité d'inférence se traduisent directement en revenus et bénéfices. Par conséquent, je pense que les prévisions de dépenses d'investissement devraient rester élevées ou potentiellement augmenter, soutenant ainsi la demande pour les offres connexes en HBM, DRAM et NAND.

Ces vents arrière de croissance atténuent le récit cyclique pour les actions mémoire et stockage

Les trois catalyseurs discutés ci-dessus convergent pour créer un contexte favorable pour Micron et Sandisk. L'introduction de SK Hynix valide le récit de croissance du secteur de la mémoire et attirera probablement une attention nouvelle. Les expansions de capacité synchronisées démontrent que les leaders de l'industrie ont confiance en une demande durable dans les années à venir et positionnent stratégiquement l'offre. Enfin, l'augmentation des budgets d'investissement IA des hyperscalers fournit un plancher soutenant le passage de la consommation de mémoire des cycles principalement axés sur la consommation vers l'infrastructure IA d'entreprise.

Au moment où j'écris ces lignes (6 juillet), Micron et Sandisk sont les deux actions les plus performantes du Nasdaq-100 cette année. Bien que les deux actions aient fortement progressé, Micron se négocie à un modeste ratio cours/bénéfice (P/E) anticipé de 6,4, tandis que le P/E anticipé de Sandisk est un peu plus élevé à 26,7. Néanmoins, ces multiples sont modérés par rapport aux niveaux de pointe observés par d'autres actions phares des puces IA tout au long de la révolution de l'IA.

Cette configuration favorise une poursuite de la hausse pour Micron et Sandisk à court terme, tandis que les vents arrière sous-jacents semblent plus durables que les cycles mémoire traditionnels. Par conséquent, je pense qu'il y a de la place pour une expansion supplémentaire des valorisations dans les actions mémoire IA à mesure que ces catalyseurs continuent de se matérialiser tout au long de l'ère de l'infrastructure IA.