Opinion : Le dividende de Pfizer est plus risqué que vous ne le pensez.

Il est difficile de ne pas aimer les rendements de dividendes élevés. Qui ne veut pas plus de dividendes pour son argent ? Pfizer (PFE +1.75%) et son rendement actuel de 7% attireront certainement votre attention.

Mais rappelez-vous que l'entreprise fixe le montant du dividende et que le marché fixe le rendement de l'action. Un rendement aussi élevé que celui de Pfizer peut être un avertissement que Wall Street voit des problèmes et négocie l'action à un prix qui reflète ces risques.

Le problème pour les investisseurs est qu'il est difficile de voir des signaux d'alarme évidents dans le dividende de Pfizer -- pour l'instant. Voici pourquoi il est bien plus risqué qu'il n'y paraît.

Source de l'image : The Motley Fool

Le dividende de Pfizer semble sûr en apparence

Les analystes de Wall Street estiment que le géant pharmaceutique gagnera environ 2,99 $ par action cette année. C'est une bonne nouvelle. Pfizer verse 1,72 $ de dividendes, donc, au moins sur la base des bénéfices, le ratio de distribution est sain à 57 %. De plus, l'équipe de direction s'est montrée très explicite au sujet du dividende. Pfizer a noté que la préservation et le soutien de son dividende sont une priorité, comme en témoigne sa conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2026 en mai.

Cela résonnera auprès des investisseurs. L'entreprise a bénéficié de la vente de vaccins et de traitements contre la COVID-19 au cours des premières années de la pandémie, mais a eu du mal depuis lors, car cette manne s'est tarie. Le dividende de Pfizer, surtout avec un rendement de 7%, fait vraiment la différence pour les investisseurs qui pourraient subir des pertes en capital non réalisées. L'action est encore 60% en dessous de son sommet de 2022.

Malheureusement, il y a des risques maintenant et à l'horizon

Pfizer fait face à la redoutable falaise des brevets au cours des prochaines années, lorsque les brevets de certains produits clés expireront ; ceux-ci incluent Eliquis, son produit le plus vendu en 2025, avec environ 8 milliards de dollars de ventes. Ses produits liés à la COVID, Comirnaty et Paxlovid, combinés, ont généré 6,7 milliards de dollars de ventes l'année dernière mais continuent de décliner fortement. Les analystes du secteur estiment que Pfizer pourrait perdre 17 milliards de dollars de revenus de son portefeuille existant d'ici 2030.

L'entreprise travaille à combler ce trou avec de nouveaux médicaments issus de son pipeline, mais le profil financier de Pfizer pourrait changer radicalement bientôt. De plus, l'entreprise n'a pas généré suffisamment de flux de trésorerie pour couvrir ses dividendes en 2025, manquant d'environ 700 millions de dollars. Les dividendes sont une dépense en espèces, c'est donc un signal d'alarme, indépendamment de ce que disent les bénéfices selon les principes comptables généralement reconnus (PCGR).

Développer

NYSE: PFE

Pfizer

Variation du jour

(1.75%) $0.41

Prix actuel

$24.14

Points de données clés

Capitalisation boursière

$135BMarket cap calculé en utilisant uniquement les actions en circulation négociées publiquement. N'inclut pas les actions non cotées, privées ou de catégorie duale non négociées. La capitalisation boursière implicite peut varier.Capitalisation boursière calculée en utilisant uniquement les actions en circulation négociées publiquement. N'inclut pas les actions non cotées, privées ou de catégorie duale non négociées. La capitalisation boursière implicite peut varier.

Plage de la journée

$24.05 - $24.35

Plage sur 52 semaines

$23.11 - $28.75

Volume

16.5M

Volume moyen

40.2M

Marge brute

65.16%

Rendement du dividende

7.25%

Que devraient faire les investisseurs ?

Pfizer semble engagé envers le dividende pour l'instant. L'entreprise dispose de 13 milliards de dollars en liquidités, donc puiser dans cette somme l'année dernière pour couvrir ses paiements n'est pas la fin du monde. Cependant, il est difficile d'avoir beaucoup de confiance dans le dividende d'un trimestre à l'autre, car le ratio de distribution en espèces est serré et l'incertitude quant aux prochaines années plane sur l'activité de Pfizer.

Si vous achetez des actions Pfizer pour son dividende, vous voudrez peser ces risques, car le dividende n'est pas aussi solide qu'il n'y paraît.