Résumé du marché boursier américain aujourd'hui : Ce n'est qu'un wash-out sain, cette vague d'IA n'en est qu'à la moitié.

Les semi-conducteurs ont effectivement beaucoup baissé aujourd'hui, la ligne des infrastructures d'IA est généralement sous pression, plusieurs actions ont chuté de plus de 5% en cours de séance.
Voir le chiffre de son compte baisser continuellement, personne ne se sent bien, c'est une réaction émotionnelle normale, ce n'est pas que vous n'êtes pas assez rationnel, ni que vous avez mal opéré, mon humeur aujourd'hui est la même que la vôtre.
Tant que vous êtes du côté des haussiers ces derniers temps, les jours sont probablement difficiles à supporter, les tiraillements et l'inconfort que vous ressentez en ce moment, beaucoup de gens sur le marché vivent la même chose en ce moment, vous n'êtes pas seul.
Commençons par la conclusion : cette baisse est essentiellement une correction naturelle après une hausse trop rapide.
Prenons l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie (SOXX), un retracement de 15% à 25% au milieu d'une forte hausse est en fait un phénomène assez sain, et la volatilité au niveau des actions individuelles est généralement encore plus grande.
C'est un processus normal de rotation et d'absorption des positions à l'intérieur de la tendance, pas une fin de tendance. Plus important encore, si l'on considère toute cette vague industrielle de l'IA comme une courbe complète, mon jugement personnel est que nous en sommes probablement à peu près à la moitié, et il reste encore beaucoup de chemin à parcourir.
Détenir patiemment, laissez le temps faire le reste avec l'effet de composition.
Ajouter des positions à la baisse et détenir patiemment est la méthode la plus stupide, mais aussi la plus facile pour vaincre les gens intelligents.
Ces deux dernières années, l'IA a beaucoup augmenté, les valorisations ont subi plusieurs corrections, je pense que c'est tout à fait normal, voire inévitable.
Presque à chaque correction, le marché commence à dire que le trade de l'IA est terminé, que la bulle a éclaté, que cette fois c'est vraiment différent. Mais en regardant en arrière, ces voix sont apparues plusieurs fois par le passé, mais l'industrie de l'IA ne s'est pas arrêtée, elle a continué pas à pas jusqu'à aujourd'hui.
Au moins jusqu'à aujourd'hui, je n'ai rien vu qui puisse me faire revenir sur mon jugement initial. Les fournisseurs de cloud continuent d'augmenter leurs dépenses d'investissement en IA, la vitesse de déploiement de l'IA dans les entreprises continue d'augmenter, la commercialisation des principales sociétés de modèles comme OpenAI et Anthropic s'accélère, la consommation de tokens des grands modèles augmente rapidement, les centres de données sont construits sans cesse, et la demande pour les infrastructures d'IA telles que le stockage, le réseau, l'interconnexion optique, l'encapsulation avancée n'a pas disparu à cause de la chute de ces deux derniers jours.
Donnons un exemple : si vous avez acheté du Bitcoin en 2019 ou 2023 et l'avez détenu pendant plusieurs années selon la théorie du cycle de 4 ans, vous devriez mieux comprendre.
Même dans un marché haussier, il est normal que le Bitcoin subisse plusieurs retraits de 30% à 40% en cours de route, sans parler des altcoins, qui ont connu plusieurs wash-outs de 70% à 80%.
Mais si vous avez vraiment tenu jusqu'à la fin du cycle de quatre ans en 2025 en regardant en arrière, vous découvrirez que le marché boursier américain est en fait beaucoup plus clément.
Détenir des actions américaines, dans un marché haussier, vous subissez au maximum deux ou trois corrections d'environ 10% par an, la volatilité des actions individuelles est de l'ordre de 20% à 30%, mais tant que la direction est bonne, cela continue de monter, les fondamentaux sont solides, les entreprises gagnent de l'argent même pendant que vous dormez, c'est une sensation très rassurante.
Les fondamentaux du marché américain restent très bons, la rentabilité des entreprises continue de s'améliorer. Le marché américain est vraiment un marché où, tant que vous avez assez de patience, que vous comprenez à peu près les cycles et que vous savez où vous en êtes, vous pouvez gagner de l'argent régulièrement.
Parce qu'il repose sur un système financier stable et un système juridique stable, et les grandes entreprises technologiques ne peuvent pas réduire leurs dépenses d'investissement à ce stade (les dépenses d'investissement cette année sont fixées à 725 milliards de dollars, elles ne feront qu'augmenter, ne diminueront pas, l'année prochaine on prévoit 1 000 milliards, en 2028 on ne sait pas, le point d'inflexion je le prévois fin 2027).
C'est toujours une course aux armements, la Chine et les États-Unis continuent de rivaliser sur la piste de l'IA, et des sociétés de modèles de premier plan comme OpenAI et Anthropic ne sont même pas encore cotées, il y a encore beaucoup d'histoires à raconter.
Je prévois un virage baissier complet entre fin 2027 et mi-2028, nous sommes encore dans un marché haussier. Tant que nous sommes en marché haussier, gardez votre calme, détendez-vous, ne prenez pas de levier, achetez de préférence des actions ordinaires ou des leap call arrivant à échéance en janvier 2028, et ajoutez des positions sur les moyennes mobiles clés (nous en reparlerons plus tard).
Donc, j'espère que vous pouvez laisser la logique l'emporter sur les émotions. Ensuite, je vais détailler ce qui s'est passé aujourd'hui.
L'Iran enflamme à nouveau le détroit d'Ormuz
Ce jour-là, la technique était relativement stable, les actions de puces rebondissaient, le S&P testait régulièrement les sommets, jusqu'à ce qu'une nouvelle importante apparaisse dans l'après-midi, heure de l'Est américain — l'Iran a de nouveau ouvert le feu sur des pétroliers commerciaux dans le détroit d'Ormuz, cette fois visant trois navires appartenant au Qatar et à l'Arabie saoudite, parce que ces pétroliers avaient emprunté le canal d'Oman soutenu par les États-Unis, déclenchant des représailles militaires de l'Iran.
Bien qu'il n'y ait pas eu de pertes humaines, le fragile accord de cessez-le-feu a été rompu, et les États-Unis ont rapidement révoqué les exemptions de vente de pétrole précédemment accordées à l'Iran.
Dès l'annonce, les prix du pétrole brut ont grimpé de plus de 3%, repassant au-dessus du seuil des 70 $, et le rendement du Trésor américain à 10 ans a également bondi rapidement à plus de 4,5%.
Ce risque géopolitique soudain a directement interrompu la montée du secteur financier, les grandes banques et les banques régionales ont plongé avant la clôture et ont finalement clôturé au plus bas de la journée.
Trump avait également lancé des menaces, disant que les États-Unis pouvaient détruire complètement toutes les centrales électriques et infrastructures de l'Iran en un après-midi, et avec les funérailles de l'ancien guide suprême iranien devant se terminer le 9 juillet, le sentiment intérieur est déjà élevé, Netanyahu doit encore se rendre à Washington la semaine prochaine pour rencontrer Trump et discuter de la question iranienne, cette ligne géopolitique aura du mal à se calmer à court terme.
Je suppose que le grand président a de nouveau pris une position longue sur le pétrole brut, la survente quotidienne depuis 20 jours devrait provoquer un rebond technique, les résistances à court terme sont sma 200 à 74, ema 200 à 78.4 et le gap à 84, il s'agit probablement d'un simple rebond technique, suivi d'une baisse, car le VIX n'a pas réagi de manière significative.
À court terme, on peut surveiller l'ETF XLE.
Les résultats de Samsung, une bonne nouvelle déjà intégrée, ont été le détonateur de la forte baisse des semi-conducteurs.
Samsung Electronics a publié des résultats trimestriels historiques, son bénéfice d'exploitation a bondi de 19 fois par rapport à l'année précédente, le bénéfice du trimestre a même dépassé les prévisions pour l'ensemble de l'année 2025, ce qui en fait l'une des entreprises les plus rentables au monde.
Mais ce bilan extrêmement brillant s'est transformé en un piège de liquidité sur le marché.
Une interprétation est que, bien que les revenus de Samsung aient atteint les attentes du marché, ils n'ont pas atteint les attentes privées de certains fonds de Wall Street, c'est-à-dire que pour un rapport de 100 points, Wall Street s'attendait à 120 points.
Bien que les stocks de ce trimestre aient même été épuisés en raison d'une demande trop forte, et qu'une augmentation de prix de 20% soit prévue.
Une autre inquiétude plus profonde est que Samsung gagne tellement d'argent que cela signifie-t-il qu'il comprime les marges bénéficiaires des autres maillons de la chaîne industrielle de l'IA, une logique similaire à celle où Apple gagnait beaucoup et était interprété comme prenant l'argent de la chaîne d'approvisionnement.
Le résultat a été que la bonne nouvelle a été intégrée et est devenue une mauvaise nouvelle, l'indice composite coréen a fortement chuté, Samsung a chuté de 7% à 9% sur le marché local, SK Hynix a plongé de plus de 10%, ce sentiment de vente s'est rapidement propagé aux actions américaines.
Mais maintenant, le marché coréen s'est stabilisé, voyons si l'EMA 50 à 7800 peut être regagnée, je pense que SK Hynix aura une cassure et un retest de la ligne de tendance baissière et de l'EMA 20 à 2 400 000 avant de continuer à corriger (Figure 1).
Une fois la correction avant les résultats des géants technologiques terminée, ça devrait aller, il y a encore les résultats de SK Hynix ce mois-ci, les attentes sont réduites avant les résultats et elles augmenteront après les résultats.
Analyse technique : le S&P est relativement résistant, le Nasdaq et les small caps sont sous plus de pression.
Le S&P 500 a clôturé en maintenant la moyenne mobile à 5 jours, formant une bougie doji pour la journée. Bien qu'il ne soit qu'à moins de 2% du sommet historique, il y a eu une fausse cassure où il a tenté de franchir la ligne de tendance baissière du sommet, a échoué et est retombé en dessous.
La zone de 749 à 750 est actuellement la ligne de partage des eaux entre haussiers et baissiers. S'il peut reprendre 750, il pourrait continuer à viser 752 et plus; s'il casse à court terme le plus bas du jour (environ 745), il pourrait encore baisser vers 740, voire retester le creux de juin à 723.
Plus en détail, le MACD journalier reste en configuration haussière ascendante, indiquant que le canal de test des sommets historiques n'est pas fermé, mais au niveau de 30 minutes, il y a une double divergence baissière du MACD et du RSI, ce qui signifie qu'il y aura à court terme un retracement sain ou une consolidation sur une période de 1 heure, peut-être 1 à 2 jours avant de reprendre l'attaque de la résistance supérieure.
Pour le Nasdaq (Q), la pression est plus évidente. Bien qu'il y ait une divergence haussière du MACD et du RSI à court terme, elle n'est pas encore complètement confirmée à la clôture. Si à l'ouverture une barre de momentum verte confirme cette divergence haussière, Q pourrait lancer un rebond de niveau 1 heure pour reprendre la moyenne mobile à 5 jours; mais au-dessus de Q, il y a une accumulation importante de pression de vente institutionnelle, surveillez particulièrement la résistance à 720.
La technique du Russell 2000 small caps (IWM) est la pire des trois, un signal de sommet et d'inversion a été confirmé au niveau journalier, avec une triple divergence baissière du MACD et une quadruple divergence baissière du RSI, très rares, indiquant que le momentum haussier précédent est gravement épuisé. La porte est ouverte pour un test de la bande inférieure mensuelle, voire un déclenchement d'une correction hebdomadaire. Actuellement, IWM se trouve dans une zone de risque extrêmement élevée, en dehors de l'amplitude annuelle prévue pour 2026. S'il ne parvient pas à former un creux plus élevé solide, les baissiers continueront probablement de contrôler fermement.
Rotation sectorielle : les capitaux ne sont pas partis, ils tournent.
Bien que le secteur des semi-conducteurs soit sous pression, le marché n'a pas connu de krach généralisé, les capitaux montrent une rotation évidente. Les services de communication (Google, Meta), les soins de santé, les biens de consommation défensifs, ces secteurs non centraux de l'IA ont généralement clôturé dans le vert, le secteur de l'énergie a été le meilleur en raison de la flambée des prix du pétrole, avec une hausse de plus de 2,6% à un moment donné.
Alors que le matériel subissait un wash-out, les actions de logiciels ont augmenté à contre-courant. Cette rotation rapide des secteurs, bien qu'elle donne à l'indice une apparence stable, rend également les opérations au niveau des actions individuelles beaucoup plus difficiles, et il est facile de se faire battre des deux côtés en achetant les hausses et en vendant les baisses.
Quelques mouvements notables au niveau des actions individuelles
Tesla a continué de s'affaiblir ce jour-là, chutant de plus de 4% à un moment donné. S'il casse le seuil psychologique important des 400 $, il y a un risque technique de poursuivre la baisse vers le support à 390 $, mais avant les résultats, il continuera probablement de bien se comporter.
En juillet, on peut surveiller le short covering avant les résultats de MAGS.
Boeing est relativement résistant, il a activé la quatrième chaîne d'assemblage final du 737 Max pour augmenter la capacité de production, et a formé une structure haussière de creux plus élevés, et pourrait viser la zone de résistance de 243 à 255 dollars dans les semaines à venir.
L'ETF XLE du secteur énergétique s'est renforcé collectivement sous l'impulsion de la flambée des prix du pétrole, Occidental Petroleum a bondi de près de 6%, Chevron et Exxon Mobil ont également bien performé.
L'ETF XLV de la santé a augmenté de 1,54% aujourd'hui.
NVIDIA est devenu un refuge pour les capitaux.
Dans un secteur des semi-conducteurs en pleine hémorragie, NVIDIA a connu une séance où il a tenté de résister seul. Après avoir ouvert en baisse de plus de 2%, il s'est rapidement redressé et est passé dans le vert, contrastant fortement avec la performance globale du secteur, et a été utilisé par les capitaux comme un outil pour couvrir le risque systémique du secteur.
La ligne de la mémoire flash a également montré une résilience non négligeable, les institutions ont clairement défendu des positions à la baisse sur SanDisk, Micron, l'ETF coréen et AMD, en particulier SanDisk. Bien qu'il ait reculé de 36% par rapport à son sommet récemment, il a rapidement rebondi après avoir touché la moyenne mobile à 55 jours, formant presque une bougie doji à longue ombre basse sur le journalier, tenant fermement le niveau de retracement de Fibonacci de 61,8%, montrant un support d'achat solide en bas.
Les trois géants de l'équipement de semi-conducteurs (Applied Materials, KLA, ASML) ont également tous retracé précisément jusqu'à leur moyenne mobile à 55 jours respective. Pour les capitaux qui avaient raté le coche précédemment, c'est exactement le point d'entrée que les techniciens attendaient.
Il y a une forte probabilité qu'il y ait un rebond ici.
À court terme, la cassure technique de l'indice des semi-conducteurs sera un peu douloureuse, mais les fondamentaux n'ont pas été invalidés (je vais faire une analyse avec le graphique hebdomadaire, Figure 2).
Sur le graphique hebdomadaire, SOXX a une bougie engloutissante baissière (bearish engulfing). Comme il y a beaucoup de résultats de sociétés de semi-conducteurs en juillet et août, les résultats seront probablement bons, les attentes sont réduites avant les résultats, et après les résultats ils augmenteront probablement. Je pense que le SOXX hebdomadaire formera un drapeau baissier (bear flag) et se consolidera à la hausse jusqu'à un moment en août, puis en raison des facteurs saisonniers des élections de mi-mandat, il baissera à nouveau en septembre et octobre. La ligne de tendance cible du SOXX pour septembre-octobre est d'environ 500, ce qui est à peu près la position de l'EMA 20 hebdomadaire.
Je dis cela non pas pour créer de la panique, mais puisque la configuration graphique s'est développée, je vais donner la stratégie correspondante. Ma stratégie est d'ajouter des positions par tranches, par exemple sur l'action SK Hynix aux EMA 50 et EMA 100, et de transférer toutes les positions de mémoire vers SK Hynix par la suite.
Pour l'optique, ajoutez sur LITE, COHR et NOK aux EMA 200 et SMA 200, et GLW à l'EMA 100. Mais il faut aussi regarder certains sous-secteurs des semi-conducteurs comme l'optique. Pour l'optique, la correction de niveau intermédiaire pourrait se terminer de mi-juillet à fin juillet, puis ce sera la saison des résultats pour l'optique. Quand les attentes sont très faibles, les résultats après publication sont souvent bons. Dès qu'ils dépassent un peu les attentes, les baissiers seront mis en déroute par les haussiers.
Résumé
Aujourd'hui, nous avons parlé de géopolitique, d'interprétation des résultats, de configurations techniques, au final tout cela répond à une seule question : peut-on encore tenir maintenant ?
Ma réponse n'a pas changé. Le fait que le court terme soit baissier est une réalité, que le compte soit difficile est aussi une réalité, mais ces deux faits ne peuvent pas renverser le fait plus large que ce cycle industriel de l'IA n'est pas encore terminé.
Si vous croyez en une tendance industrielle de plusieurs années, alors les fluctuations de ces deux jours ne sont essentiellement qu'un petit bruit sur cette courbe.
Ce qui détermine vraiment si vous gagnerez de l'argent à la fin, ce n'est pas si vous avez évité avec précision chaque correction, mais si vous avez été éjecté prématurément par la panique à court terme avant que la direction ne se soit vraiment détériorée.
Tant que nous sommes encore dans un marché haussier, si vous pouvez en être sûr, vous ne paniquerez pas trop.
Détenir patiemment, laissez le temps faire le reste avec l'effet de composition.