Haaland brille à la Coupe du Monde, Baiyunshan renaît grâce à Wanglaoji ?

2026年世界杯激戰正酣，球場上挪威神鋒夏蘭特（Erling Haaland，內地譯作哈蘭特）表現備受矚目；球場外，他為內地涼茶品牌王老吉拍攝的洗腦廣告同樣席捲社交媒體。夏蘭特的王老吉國際版「WALOVI」廣告，為產品帶來逾29萬個Instagram讚好，但熱鬧過後，一個更現實的問題隨之而來：憑藉夏蘭特的國際知名度，王老吉母企白雲山 （00874） 真能迎來翻身？

白雲山業績與股價近年持續受壓

白雲山近期業績表現平平。2025年全年，集團實現營收776.56億元人民幣，按年增長3.55%；歸母淨利潤29.83億元，增長5.21%。然而，進入2026年首季，集團營業額雖上升3.6%至232.78億元，股東應佔溢利卻下跌2.1%至17.84億元。

更令人關注的是以王老吉涼茶為核心的「天然飲品」業務。該業務2025年全年營收為96.72億元，按年微跌0.34%，自2024年起已跌穿90億元人民幣關口。整體而言，白雲山H股股價過去五年跌幅超過3成；截至2026年7月6日，股價報15.26港元，52周高位為20.4元，低位為14元，年初至今跌幅逾17%。

國內市場瓶頸逼走國際

王老吉在國內面臨嚴峻挑戰。內地涼茶產業的成長速度從2015年的15%，下滑至2025年的3%。年輕消費者追求低糖健康飲品，加上奈雪的茶、蜜雪冰城等新式茶飲品牌激烈競爭，傳統涼茶市場漸趨飽和。

與此同時，王老吉在海外還面臨商標困局。競爭對手加多寶聲稱已在全球60個國家註冊「WANG LAO JI」等商標，迫使廣藥另立全新國際品牌「WALOVI」以作區隔。在此背景下，找來夏蘭特擔任全球代言人，正是希望借助世界杯熱潮打開國際市場。

國際化布局見曙光

事實上，2025年8月已展開王老吉的國際化布局，國際罐正式全球發布；10月先後登陸德國及沙特阿拉伯市場。數據顯示，近十年間王老吉海外市場規模增長6.5倍，年複合增長率超過25%。

夏蘭特王老吉廣告截圖：

夏蘭特的加盟成為代言人，是「WALOVI」國際化「埋門最後一腳」。廣告將球迷應援曲《Haaland Song》改編成「哈……哈蘭德……天熱就哈（哈諧音為喝）王老吉！」的洗腦歌詞，成功將「降火」概念推向國際。截至7月7日，「WALOVI」的IG賬號上，夏蘭特的其中一個post錄得31.7萬個Like，是賬號建立1年半以來最受歡迎的帖文。

翻身之路仍漫長

不過，涼茶在國際市場的拓展仍面臨結構性挑戰。數據顯示，2022年涼茶在全球軟飲料市場的整體份額不足0.5%，消費群體高度集中於華人社區。單靠一位球星代言，能否真正打開非華裔客群市場，仍有待觀察。

夏蘭特的魔性廣告為王老吉帶來了前所未有的國際關注度，但要將這股熱潮轉化為持續的海外銷量，白雲山仍需在產品口味適應、渠道建設和品牌認知等方面下更大功夫。白雲山翻身與否，恐怕不只靠「哈」一聲那麼簡單。La Coupe du monde 2026 bat son plein, et sur le terrain, la performance de l'attaquant norvégien Erling Haaland (traduit en Chine continentale par "哈蘭特") attire tous les regards ; en dehors du terrain, sa publicité virale pour la marque de tisane chinoise Wanglaoji envahit également les réseaux sociaux. La publicité de Haaland pour la version internationale "WALOVI" de Wanglaoji a généré plus de 290 000 likes sur Instagram, mais après l'effervescence, une question plus réaliste se pose : avec la notoriété internationale de Haaland, la société mère de Wanglaoji, Baiyunshan (00874), peut-elle vraiment se redresser ?

Les performances et le cours de l'action de Baiyunshan subissent des pressions ces dernières années

Les résultats récents de Baiyunshan sont mitigés. Pour l'ensemble de l'année 2025, le groupe a réalisé un chiffre d'affaires de 77,656 milliards de RMB, en hausse de 3,55 % sur un an ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires a atteint 2,983 milliards de RMB, en hausse de 5,21 %. Cependant, au premier trimestre 2026, bien que le chiffre d'affaires du groupe ait augmenté de 3,6 % pour atteindre 23,278 milliards de RMB, le bénéfice attribuable aux actionnaires a chuté de 2,1 % à 1,784 milliard de RMB.

Ce qui est plus préoccupant, c'est l'activité « boissons naturelles » dont le noyau est la tisane Wanglaoji. Cette activité a réalisé un chiffre d'affaires annuel de 9,672 milliards de RMB en 2025, en léger recul de 0,34 % sur un an, et est passée sous la barre des 9 milliards de RMB depuis 2024. Globalement, le cours de l'action H de Baiyunshan a chuté de plus de 30 % au cours des cinq dernières années ; au 6 juillet 2026, l'action s'échangeait à 15,26 HKD, avec un plus haut sur 52 semaines de 20,4 HKD et un plus bas de 14 HKD, affichant une baisse de plus de 17 % depuis le début de l'année.

Le goulot d'étranglement du marché intérieur pousse à l'internationalisation

Wanglaoji fait face à des défis redoutables en Chine. Le taux de croissance du secteur de la tisane en Chine continentale est passé de 15 % en 2015 à 3 % en 2025. Les jeunes consommateurs recherchent des boissons faibles en sucre et saines, et la concurrence féroce des nouvelles marques de thé comme Naixue de thé et Mixue Bingcheng conduit à une saturation progressive du marché traditionnel de la tisane.

Parallèlement, Wanglaoji est confronté à un imbroglio de marques à l'étranger. Son concurrent JDB a affirmé avoir enregistré les marques « WANG LAO JI » dans 60 pays, forçant Guangyao à créer une nouvelle marque internationale distincte, « WALOVI ». Dans ce contexte, faire appel à Haaland comme ambassadeur mondial vise précisément à profiter de l'engouement pour la Coupe du monde pour conquérir le marché international.

Les premières lueurs de l'internationalisation

En fait, la stratégie d'internationalisation de Wanglaoji a déjà été lancée en août 2025, avec le lancement mondial de la canette internationale ; en octobre, elle a successivement pénétré les marchés allemand et saoudien. Les données montrent qu'au cours de la dernière décennie, la taille du marché étranger de Wanglaoji a été multipliée par 6,5, avec un taux de croissance annuel composé de plus de 25 %.

Capture d'écran de la publicité Wanglaoji avec Haaland :

L'arrivée de Haaland en tant qu'ambassadeur est « la touche finale » de l'internationalisation de « WALOVI ». La publicité adapte le chant de soutien des supporters « Haaland Song » en paroles virales : « Ha... Haaland... quand il fait chaud, ha (ha fait référence à boire) Wanglaoji ! », réussissant à promouvoir le concept de « réduire la chaleur interne » à l'international. Au 7 juillet, sur le compte IG de « WALOVI », l'un des posts de Haaland a recueilli 317 000 likes, devenant le message le plus populaire depuis la création du compte il y a un an et demi.

Le chemin du redressement est encore long

Cependant, l'expansion de la tisane sur le marché international se heurte toujours à des défis structurels. Les données montrent qu'en 2022, la part de marché globale de la tisane dans le secteur des boissons non alcoolisées dans le monde était inférieure à 0,5 %, et la base de consommateurs est fortement concentrée dans la communauté chinoise. Il reste à voir si un seul joueur vedette peut réellement ouvrir le marché non chinois.

La publicité hypnotique de Haaland a apporté à Wanglaoji une attention internationale sans précédent, mais pour transformer cet engouement en ventes durables à l'étranger, Baiyunshan devra encore faire des efforts considérables en matière d'adaptation des saveurs des produits, de construction de canaux et de notoriété de la marque. Quant à savoir si Baiyunshan se redressera, cela ne dépendra probablement pas d'un simple « ha ».