5 des actions biotechnologiques les plus détestées du marché : sont-elles des achats ?

L’une des meilleures façons de mesurer à quel point une action est détestée est de regarder le pourcentage du flottant de l’action qui est vendu à découvert. Les vendeurs à découvert ont une si piètre opinion d’une action qu’ils sont prêts à miser sur la baisse de son prix.

Cinq actions biotechnologiques semblent avoir suscité beaucoup de haine en fonction de leurs niveaux d’intérêt à découvert : Agios Pharmaceuticals (AGIO +12,89 %), Insys Therapeutics (INSY +0,00 %), Intercept Pharmaceuticals (ICPT +0,00 %), Lexicon Pharmaceuticals (LXRX +2,59 %) et Myriad Genetics (MYGN +0,66 %). Mais ces actions détestées sont-elles vraiment des choix judicieux à acheter maintenant ?

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Agios Pharmaceuticals

Plus de 52 % du flottant d’Agios Pharmaceuticals est vendu à découvert. Pourquoi un tel pessimisme envers cette action ? Peut-être parce que de nombreux investisseurs sont sceptiques quant aux perspectives de l’ivosidenib, qu’Agios espère soumettre à l’approbation réglementaire américaine d’ici la fin 2017.

Cependant, Agios et son partenaire Celgene ont récemment obtenu l’approbation de la Food and Drug Administration (FDA) pour le médicament Idhifa contre la leucémie myéloïde aiguë (LMA), qui inhibe l’enzyme IDH2. Cette approbation pourrait être de bon augure pour les chances d’Agios concernant l’inhibiteur d’IDH1 ivosidenib. Bien que la capitalisation boursière d’Agios de 3 milliards de dollars puisse sembler élevée pour l’état actuel de l’entreprise, je pense que les vendeurs à découvert pourraient se tromper sur Agios Pharmaceuticals à long terme.

Insys Therapeutics

Près de 41 % du flottant d’Insys Therapeutics est vendu à découvert. Les ventes de l’analgésique opioïde Subsys d’Insys ont chuté au milieu de l’épidémie nationale d’opioïdes. L’action Insys a également baissé, permettant à certains vendeurs à découvert de réaliser de gros profits en cours de route.

Je ne compterais pas sur un nuage noir pesant encore longtemps sur Insys, cependant. La société a récemment lancé Syndros, son traitement cannabinoïde pour l’anorexie associée à la perte de poids chez les patients atteints du SIDA et les nausées et vomissements associés à la chimiothérapie chez les patients cancéreux.

Il existe également des signes que les pires jours pour Subsys pourraient toucher à leur fin. J’ai récemment sélectionné Insys comme l’une des trois actions de marijuana qui pourraient être de grands gagnants d’ici la fin de l’année, et je pense toujours que la biotech pourrait rebondir de manière significative dans les mois à venir.

Intercept Pharmaceuticals

L’intérêt à découvert d’Intercept Pharmaceuticals en pourcentage du flottant s’élève actuellement à près de 44 %. La biotech continue de perdre beaucoup d’argent. Les ventes d’Ocaliva dans le traitement de la cholangite biliaire primitive (CBP) augmentent, mais pas assez pour justifier la capitalisation boursière d’Intercept, proche de 3 milliards de dollars.

Il y a un potentiel énorme pour Ocaliva, cependant, dans une autre indication — la stéatohépatite non alcoolique (NASH). Les études de phase 3 sont toujours en cours pour l’indication NASH.

Il existe également plusieurs autres entreprises développant des médicaments contre la NASH. Cependant, je pense qu’Intercept pourrait être un grand gagnant à terme et je ne parierais certainement pas contre elle. Ne soyez pas surpris si Intercept devient une cible d’acquisition pour une grande société biopharmaceutique à l’avenir.

Lexicon Pharmaceuticals

Il y a beaucoup de détracteurs de Lexicon Pharmaceuticals, avec un énorme 59 % de son flottant vendu à découvert. Comme Intercept, Lexicon continue d’afficher de lourdes pertes avec des ventes relativement lentes pour son seul médicament approuvé, Xermelo.

Encore une fois, cependant, je ne suis pas du côté des vendeurs à découvert. Lexicon a reçu une bonne nouvelle en juin avec l’inclusion de Xermelo comme option de traitement recommandée par le National Comprehensive Cancer Network (NCCN). Plus important encore, cependant, est le médicament expérimental contre le diabète de l’entreprise, le sotagliflozine. Les résultats annoncés jusqu’à présent des études cliniques ont été très positifs. Ce médicament a une réelle chance de devenir un succès blockbuster, à mon avis.

Myriad Genetics

En dernier sur notre liste figure Myriad Genetics, avec près de 44 % de son flottant vendu à découvert. Cet intérêt à découvert a cependant diminué, la société de diagnostic moléculaire ayant récemment atteint des sommets sur 52 semaines. Il semble probable que les vendeurs à découvert couvrant leurs positions courtes ont aidé à faire monter l’action Myriad Genetics.

Je serais un peu méfiant à l’idée d’acheter Myriad Genetics maintenant, cependant. L’entreprise a connu de bonnes nouvelles récemment, notamment des résultats positifs d’études sur ses tests ADN pour le cancer et une couverture plus large par les payeurs du test de cancer du sein EndoPredict.

Néanmoins, à mon avis, les perspectives de croissance de Myriad ne justifient pas sa valorisation élevée. Je ne déteste pas l’action, mais au prix actuel, je ne l’aime pas non plus.