Voici ce que Wall Street doit voir avant que l'action Palantir puisse à nouveau rebondir

Palantir Technologies (PLTR +0.93%) a fait presque tout ce que les investisseurs lui ont demandé.

L'entreprise croît rapidement. Elle génère des bénéfices significatifs. Et la demande pour ses logiciels d'intelligence artificielle (IA) continue de s'accélérer. Pourtant, l'action reste bien en dessous de son sommet de fin 2025. Alors qu'est-ce qui la retient ? La réponse n'est probablement pas l'absence d'un autre rapport de résultats exceptionnel.

Au lieu de cela, je pense que Wall Street veut des réponses à trois questions importantes avant de redevenir haussière sur l'action.

Source de l'image : Getty Images.

Palantir peut-elle continuer à gagner des clients commerciaux ?

S'il y a un chiffre que les investisseurs doivent surveiller concernant Palantir, c'est le chiffre d'affaires commercial américain de l'entreprise.

Pendant des années, la plus grande force de Palantir était sa relation étroite avec Washington, D.C., ce qui l'avait aidée à remporter de nombreux contrats gouvernementaux. Pourtant, cela a également été source de nombreuses critiques envers l'entreprise. Si ces contrats lui ont apporté de la stabilité, ils ont aussi amené de nombreux investisseurs à se demander quelle taille pouvait atteindre une entreprise aussi dépendante d'un seul client.

Ce récit est en train de changer. Au cours de son dernier trimestre publié, le chiffre d'affaires commercial américain a bondi de plus de 130 % sur un an pour atteindre 595 millions de dollars. En comparaison, le chiffre d'affaires gouvernemental américain n'a augmenté que de 84 % pour atteindre 687 millions de dollars.

C'est un bon début. Mais Wall Street ne regarde pas en arrière. Elle regarde vers l'avant. La question est maintenant de savoir si Palantir pourra maintenir une forte croissance commerciale après la première vague d'adoption de l'IA en entreprise.

Si elle le peut, les investisseurs pourraient commencer à voir Palantir moins comme un entrepreneur gouvernemental de niche et plus comme l'une des principales entreprises de logiciels d'IA pour entreprises. Ce serait un changement significatif qui pourrait modifier la trajectoire du cours de l'action.

Développer

NASDAQ: PLTR

Palantir Technologies

Variation du jour

(0.93%) $1.23

Prix actuel

$133.77

Données clés

Capitalisation boursière

$318BMarket capitalisation calculée en utilisant uniquement les actions en circulation cotées en bourse. N'inclut pas les actions non cotées, privées ou de catégorie double non négociées. La capitalisation boursière implicite peut varier.Capitalisation boursière calculée en utilisant uniquement les actions en circulation cotées en bourse. N'inclut pas les actions non cotées, privées ou de catégorie double non négociées. La capitalisation boursière implicite peut varier.

Fourchette de la journée

$132.21 - $134.15

Fourchette sur 52 semaines

$106.37 - $207.52

Volume

67.3K

Volume moyen

46.1M

Marge brute

84.07%

Les bénéfices peuvent-ils enfin rattraper la valorisation ?

La deuxième question n'a rien à voir avec la technologie et tout à voir avec la valorisation.

La récente baisse du cours de l'action Palantir ne signifie pas nécessairement que les investisseurs ont perdu confiance dans l'entreprise. Au contraire, beaucoup sont devenus moins disposés à payer une prime aussi élevée pour une croissance future anticipée. Pour mettre les choses en perspective, l'action se négocie toujours à une valorisation élevée, avec un ratio cours/bénéfice de 141 (au moment de la rédaction).

C'est pourquoi la prochaine phase de l'histoire de Palantir ne peut pas simplement être une question de croissance du chiffre d'affaires. Il faudra qu'il s'agisse de croissance des bénéfices. L'idée est simple. Les actions chères deviennent plus attractives lorsque l'activité sous-jacente continue de s'améliorer, tandis que l'action ne bouge pas.

Nous avons déjà vu cela. Après l'éclatement de la bulle Internet, des entreprises comme Microsoft ont passé des années à augmenter leurs bénéfices tandis que le cours de leurs actions évoluait très peu. Finalement, les entreprises ont rattrapé leurs valorisations, jetant les bases d'une autre longue période de rendements solides pour les actionnaires.

En d'autres termes, Palantir doit continuer à exécuter, et elle doit accroître sa rentabilité au fil du temps.

Palantir peut-elle devenir une véritable plateforme logicielle ?

La question de savoir si Palantir peut devenir un fournisseur de plateforme d'IA largement utilisé est peut-être la plus difficile à répondre.

Elle a déjà prouvé qu'elle pouvait résoudre des problèmes complexes pour ses clients. Maintenant, les investisseurs veulent la preuve qu'elle peut le faire à grande échelle. Des produits comme la Palantir Artificial Intelligence Platform (AIP) suggèrent que l'entreprise va dans la bonne direction. Plutôt que de s'appuyer autant qu'avant sur des déploiements personnalisés, Palantir propose de plus en plus de logiciels reproductibles pouvant être adoptés dans plusieurs secteurs.

Si elle continue sur cette voie, son modèle économique deviendrait beaucoup plus évolutif. Et les plateformes logicielles évolutives ont tendance à bénéficier d'un meilleur effet de levier opérationnel, de marges plus larges et d'une piste de croissance plus longue que les entreprises qui dépendent fortement d'implémentations personnalisées.

En d'autres termes, les investisseurs ne parient pas seulement sur l'IA. Ils parient que Palantir peut devenir l'une des plateformes logicielles d'entreprise déterminantes de l'ère de l'IA.

Qu'est-ce que cela signifie pour les investisseurs ?

La récente performance boursière de Palantir a été décevante, malgré la solide performance continue de l'entreprise. Ses derniers résultats suggèrent que la demande reste forte, que l'adoption commerciale continue de s'accélérer et que la direction exécute bien.

Cela suggère que les investisseurs deviennent plus prudents quant aux perspectives à long terme de l'entreprise.

Pour que le cours de l'action rebondisse à nouveau, Palantir devra dépasser les attentes actuelles des investisseurs, principalement en maintenant la croissance de son activité commerciale, en réalisant une expansion massive de ses bénéfices et en continuant à transformer AIP en une plateforme logicielle hautement évolutive.

Pour l'instant, les investisseurs devraient passer moins de temps à observer les mouvements quotidiens du cours de l'action et plus de temps à surveiller ses progrès sur ces trois aspects de l'activité.