En baisse de près de 12 % en juin, cette action du « Magnificent Seven » est un achat sans hésitation en ce moment.

Amazon (AMZN +0.16%) a connu des mois bien meilleurs que celui de juin. Il a terminé le mois en baisse de près de 12%, inversant une série qui l'avait vu atteindre un sommet historique début mai. La seule action des « Sept Magnifiques » à avoir eu un mois pire était Microsoft, en baisse de 17%.

Malgré le marasme et la sous-performance jusqu'à présent cette année (jusqu'à la clôture du marché le 2 juillet), Amazon est un achat évident pour les investisseurs à long terme. Cela peut être un parcours chaotique, mais je fais confiance à sa trajectoire.

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Les dépenses d'Amazon ne sont pas bien accueillies par les investisseurs

La principale critique d'Amazon en ce moment de la part de nombreux investisseurs concerne ses plans de dépenses pour l'année. Elle prévoit d'avoir 200 milliards de dollars de dépenses d'investissement (capex) cette année, ce qui est de loin le plus élevé parmi les entreprises du Mag 7 et probablement plus que toute autre entreprise dans le monde. Amazon génère plus de revenus que toute entreprise publique dans le monde, mais 200 milliards de dollars restent massifs.

Amazon a longtemps été une vache à lait de premier ordre, et elle continuera de l'être, mais son flux de trésorerie disponible – l'argent qu'elle utilise pour des choses comme rembourser la dette et racheter des actions – va en prendre un coup avec son plan de dépenses.

La majeure partie des dépenses est consacrée à la construction de centres de données et d'autres infrastructures d'IA, c'est donc un moyen pour parvenir à une fin. Mais quand on ne peut pas dire concrètement quand on verra un retour sur investissement, on est sûr de décourager certains investisseurs.

Données des dépenses d'investissement (annuelles) d'AMZN par YCharts

Un moyen pour une fin

Oui, le plan de dépenses d'Amazon est stupéfiant selon la plupart des critères, et il faudra du temps avant qu'il ne se traduise en bénéfices. Cependant, je n'ai aucun doute qu'il le fera.

Amazon exploite déjà la plus grande plateforme cloud du monde, Amazon Web Services (AWS). À la fin du dernier trimestre, le carnet de commandes d'AWS avait atteint 364 milliards de dollars. La demande est bien supérieure à ce qu'elle peut raisonnablement intégrer pour le moment. Idéalement, Amazon pourrait monétiser cette demande immédiatement, mais ce n'est pas le pire problème à avoir.

Ajouter de la capacité de calcul est une excellente chose pour Amazon, et avec la façon dont la course aux armements de l'IA se déroule, il vaut mieux dépenser trop pour avoir une infrastructure en place que de jouer trop prudemment et risquer de prendre du retard. À quoi sert d'être la plus grande machine à gagner de l'argent au monde si on ne peut pas un peu faire valoir ses muscles ?

Développer

NASDAQ: AMZN

Amazon

Variation du jour

(0.16%) $0.39

Prix actuel

$244.55

Points de données clés

Capitalisation boursière

$2.6TCapitalisation boursière calculée en utilisant uniquement les actions en circulation cotées en bourse. N'inclut pas les actions non cotées, privées ou de catégorie duale non négociées. La capitalisation boursière implicite peut varier.$2.6TCapitalisation boursière calculée en utilisant uniquement les actions en circulation cotées en bourse. N'inclut pas les actions non cotées, privées ou de catégorie duale non négociées. La capitalisation boursière implicite peut varier.

Plage de la journée

$242.70 - $248.93

Plage sur 52 semaines

$196.00 - $278.56

Volume

1.2M

Volume moyen

51.2M

Marge brute

50.60%

Vous en avez pour votre argent

Au moment de la rédaction, Amazon se négocie à un peu moins de 28 fois ses bénéfices projetés sur l'année à venir. Je ne considérerais pas cela comme bon marché du tout, mais c'est inférieur à sa moyenne sur les trois dernières années.

Ce n'est pas un mauvais prix à payer pour une entreprise avec une activité de commerce électronique dominante, la plateforme de cloud computing de premier plan, une activité publicitaire en pleine croissance, et de nombreux autres projets dans lesquels Amazon est impliqué.

Je m'attends à une volatilité similaire pour finir l'année, mais les perspectives à long terme d'Amazon restent solides.