Aujourd'hui, les semi-conducteurs ont vraiment chuté lourdement, et toute la ligne des infrastructures d'IA est sous pression, avec de nombreuses actions enregistrant des baisses de plus de 5 % en cours de séance. Ce genre de marché est difficile pour tout le monde, voir son portefeuille dégringoler est une réaction normale, et je ressens la même chose aujourd'hui. Ne pense pas que c'est par manque de rationalité.

Ne remets pas en question si tu as fait une erreur, pourquoi tu n'as pas pris tes profits ou tes pertes quand il le fallait. Ce que je veux dire, c'est que ce n'est vraiment pas un problème qui te concerne uniquement. En ce moment, si tu es haussier, les choses sont probablement difficiles. Les dilemmes et l'inconfort que tu ressens, beaucoup d'autres personnes sur le marché les vivent aussi en ce moment. Tu n'es pas seul à tenir bon.

Chaque fois que je vis ce genre de situation, je me rappelle une chose : un jour, voire une semaine de cours boursier, ne définit pas un cycle industriel de plusieurs années.

Ces deux dernières années, l'IA a grimpé très vite, et les valorisations ont connu plusieurs corrections, ce que je considère comme normal, voire inévitable. Presque à chaque ajustement, le marché commence à dire : "Le trade de l'IA est terminé", "La bulle a éclaté", "Cette fois, c'est vraiment différent". Mais en regardant en arrière, ces voix ont déjà résonné plusieurs fois par le passé, et pourtant, l'industrie de l'IA ne s'est pas arrêtée ; elle a continué pas à pas jusqu'à aujourd'hui.

Du moins jusqu'à aujourd'hui, je n'ai encore rien vu qui puisse me faire renoncer à mon jugement initial. Les fournisseurs de cloud continuent d'augmenter leurs dépenses d'investissement en IA, la vitesse de déploiement de l'IA par les entreprises s'accélère, la commercialisation des grands modèles comme OpenAI, Anthropic s'accélère aussi, la consommation de tokens des grands modèles continue de croître rapidement, les centres de données se construisent sans cesse, et la demande pour les infrastructures d'IA comme le stockage, le réseau, l'interconnexion optique et l'emballage avancé n'a pas soudainement disparu à cause de la baisse de ces deux jours.

Donc, à mon avis, il s'agit d'une correction de valorisation et d'un ajustement à moyen terme, pas de la fin du grand cycle de l'IA. Nous sommes toujours dans un marché haussier de l'IA, et je ne vois aucun signe de passage en marché baissier.

Mon opinion sur cette tendance est la suivante : à court terme, je suis baissier, mais la logique à long terme n'a pas du tout changé. D'ici la fin de l'année prochaine, je suis un haussier convaincu. Ce n'est qu'après la fin de l'année prochaine, si de véritables signes de marché baissier apparaissent, que j'envisagerai sérieusement de quitter le marché. Sur la base de ce jugement, que j'achète des actions ordinaires ou des LEAP Calls, je choisis délibérément la date d'exercice en janvier 2028, car je crois vraiment que cette tendance peut durer jusque-là, ce n'est pas une parole en l'air.

Prenons l'exemple du bull run du BTC pour t'inspirer.

Si tu regardes en arrière dans l'histoire, lors du bull run du BTC, tu verras que des corrections de 30 %, 40 % voire 50 % se sont produites plusieurs fois. Presque à chaque baisse, certains pensaient que le bull run était terminé.

Tout le monde a résumé la théorie du cycle de 4 ans, tout le monde la connaît, et elle a été vérifiée plusieurs fois. Si tu achètes et vends systématiquement selon cette théorie, tu ne feras presque jamais d'erreur. Mais le plus difficile est de conserver ses positions malgré les fluctuations importantes, à répétition. Très peu de gens y parviennent. Parce que ce qui s'oppose à nous, c'est la nature humaine. Même si tu connais la réponse, tu seras fortement influencé par les émotions intermédiaires.

Pour revenir à l'IA, si tu as acheté ces sociétés parce que tu croyais que l'IA serait une tendance industrielle de plusieurs années, alors ne remets pas facilement en question ta logique d'investissement initiale à cause d'une fluctuation passagère. Actuellement, le sentiment du marché est vraiment mauvais, surtout pour les infrastructures d'IA, avec de plus en plus de voix pessimistes. Mais le marché a toujours été ainsi : les émotions vont souvent plus vite que les fondamentaux. Plus les gens commencent à douter de l'ensemble du secteur, plus tu dois te demander : est-ce que ce sont les émotions qui ont changé, ou est-ce que la logique fondamentale a changé ?

Ce qui est vraiment difficile, c'est de rester fidèle à son jugement issu de ses propres recherches, même lorsque le marché est le plus pessimiste.

Bien sûr, cela ne signifie pas qu'il faut garder toutes les actions. Si les fondamentaux changent vraiment, il faut vendre. Si la logique est invalidée, il faut aussi réévaluer, c'est ce que doit être un investissement rationnel. Mais si seules les émotions changent et que les valorisations se corrigent, alors que la logique à long terme de l'entreprise n'a pas vraiment changé, je ne remettrai pas facilement en cause mon jugement initial à cause d'une baisse de quelques jours, voire de quelques semaines.

À l'avenir, il y aura probablement encore beaucoup d'ajustements de ce genre, peut-être même plus violents que celui-ci, et je ne pense pas que ce soit le dernier. Mais d'ici la fin de l'année prochaine, ou au plus tard avant la première moitié de 2028, en regardant en arrière, on verra que ceux qui auront vraiment profité de cette tendance industrielle ne sont pas nécessairement ceux qui ont su vendre au sommet et acheter au creux à chaque fois, mais ceux qui, avant que la tendance ne change vraiment, n'ont pas été éjectés du marché par les secousses répétées.

Une vraie tendance majeure ne monte pas en ligne droite. Une hausse nécessite de nouveaux capitaux, qui nécessitent des prix plus raisonnables, et les positions doivent également passer de main en main pour que la tendance puisse continuer. Ce processus est éprouvant, je le sais, et je comprends l'angoisse que vous ressentez tous en ce moment. Mais si vous croyez aux cycles industriels, alors la patience fait elle-même partie de l'investissement.

J'espère que tout le monde pourra se reposer tôt, sans se précipiter pour tirer des conclusions sur un cycle complet de l'IA en une seule journée. Vous n'êtes pas seuls à porter ce fardeau, je suis aussi sur le marché, à traverser cette période avec vous. Sans aller jusqu'à fin 2027, il faut au moins tenir jusqu'à fin 2026.