Credo Technology Group contre Marvell Technology : Quelle action technologique est un meilleur achat en 2026 ?

Alors que les centres de données à haute vitesse s'étendent pour répondre aux demandes de l'intelligence artificielle, choisir entre Credo Technology Group (CRDO +9,76 %) et Marvell Technology (MRVL +1,81 %) est devenu une décision cruciale pour de nombreux investisseurs axés sur la technologie.

Credo se concentre sur des solutions d'interconnexion spécialisées qui accélèrent le transfert de données, tandis que Marvell propose un portefeuille plus large de puces réseau et de stockage. Bien que les deux bénéficient des mêmes tendances d'infrastructure, ils diffèrent considérablement en termes d'échelle et de profil de croissance, ce qui rend une comparaison côte à côte essentielle pour quiconque cherche à optimiser son portefeuille.

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CRDO et MRVL : Comparaison de performance

Principaux indicateurs financiers

CRDO – Credo Technology Group

265,51 $

+9,76 % (+23,60 $)

MRVL – Marvell Technology

249,72 $

+1,81 % (+4,43 $)

Capitalisation boursière

$50B

Fourchette sur 52 sem.

86,48 $ - 308,67 $

Marge brute

68,01 %

Ratio C/B

107,09

BPA (TTM)

2,48 $

Dividende et rendement

N/A

Capitalisation boursière

$218B

Fourchette sur 52 sem.

61,44 $ - 329,88 $

Marge brute

50,64 %

Ratio C/B

85,18

BPA (TTM)

2,93 $

Dividende et rendement

0,24 $ (0,10 %)

CRDO – Credo Technology Group

265,51 $

+9,76 % (+23,60 $)

Capitalisation boursière

$50B

Fourchette sur 52 sem.

86,48 $ - 308,67 $

Marge brute

68,01 %

Ratio C/B

107,09

BPA (TTM)

2,48 $

Dividende et rendement

N/A

MRVL – Marvell Technology

249,72 $

+1,81 % (+4,43 $)

Capitalisation boursière

$218B

Fourchette sur 52 sem.

61,44 $ - 329,88 $

Marge brute

50,64 %

Ratio C/B

85,18

BPA (TTM)

2,93 $

Dividende et rendement

0,24 $ (0,10 %)

Les arguments en faveur de Credo Technology Group

Credo Technology Group fournit des solutions de connectivité à haute vitesse qui aident les centres de données modernes à gérer efficacement d'énormes quantités d'informations. L'entreprise sert principalement les fournisseurs de cloud hyperscale dans le paysage des actions semi-conducteurs, s'appuyant sur TSMC et BizLink pour la production en volume. Étant donné que ses dix plus gros clients représentent environ 90 % des revenus, et que deux clients en fournissent chacun plus de 10 %, cette concentration ajoute une couche de risque significative à son modèle économique.

Pour l'exercice 2026, la société a déclaré un chiffre d'affaires d'environ 1,3 milliard de dollars, soit une augmentation impressionnante de 205,7 % par rapport à l'exercice précédent. Cette expansion rapide s'est accompagnée d'un bénéfice net de près de 472,3 millions de dollars, ce qui démontre une amélioration substantielle de la rentabilité. Cette performance souligne un changement significatif par rapport aux pertes nettes enregistrées il y a seulement deux ans, signalant une nouvelle phase de maturité financière pour l'entreprise.

Selon son bilan de mai 2026, la société maintient un ratio d'endettement de 0,0x, ce qui signifie qu'elle n'a aucune dette totale par rapport à ses capitaux propres. Son ratio de liquidité générale, qui mesure la capacité à couvrir les passifs à court terme avec les actifs courants, s'élève à un solide 10,2x. Le flux de trésorerie disponible, soit la trésorerie provenant des opérations moins les dépenses en capital, a atteint environ 407,0 millions de dollars, bien que la rémunération en actions ait représenté près de 39,3 % du flux de trésorerie d'exploitation et ait gonflé la génération de trésorerie déclarée.

Les arguments en faveur de Marvell Technology

Marvell Technology produit des solutions semi-conductrices essentielles pour l'infrastructure de données, notamment des systèmes de réseau haute performance, d'informatique accélérée et de stockage. L'entreprise a récemment élargi son partenariat avec Amazon pour soutenir les ventes de puces AI Trainium tout en cédant son activité de réseautage automobile à Infineon. Étant donné qu'un distributeur représente environ 37 % des revenus et qu'un seul client direct en fournit 14 %, Marvell fait face à des risques de concentration importants qui pourraient avoir un impact sur sa stabilité à long terme.

Pour l'exercice 2026, la société a généré un chiffre d'affaires d'environ 8,2 milliards de dollars, reflétant une croissance d'environ 42,1 % par rapport à la période précédente. Cette croissance a aidé l'entreprise à réaliser un bénéfice net de près de 2,7 milliards de dollars, marquant un redressement puissant pour l'activité. Ce résultat représente un rétablissement significatif par rapport aux pertes nettes substantielles déclarées au cours des exercices 2024 et 2025, suggérant que les investissements récents dans l'IA portent leurs fruits.

Au 31 janvier 2026, le ratio d'endettement était d'environ 0,3x, ce qui indique que la dette totale est relativement faible par rapport à la valeur des capitaux propres. Le ratio de liquidité générale, qui compare les actifs à court terme aux passifs courants, est d'environ 2,0x. Le flux de trésorerie disponible, défini comme la trésorerie provenant des opérations moins les dépenses en capital, était de près de 1,4 milliard de dollars, bien que la rémunération en actions ait représenté environ 33,8 % du flux de trésorerie d'exploitation et ait gonflé la génération de trésorerie déclarée.

Comparaison du profil de risque

Credo fait face à des risques importants en raison de sa dépendance à un très petit groupe de clients pour près de 90 % de ses revenus. Sa forte dépendance à des partenaires de fabrication à Taïwan expose l'entreprise à l'instabilité géopolitique, aux tensions commerciales et à d'éventuelles perturbations de la chaîne d'approvisionnement. De plus, l'entreprise évolue sur un marché concurrentiel face à de bien plus grands acteurs établis comme Broadcom, Marvell et Astera Labs, qui disposent de ressources financières et techniques supérieures.

Marvell éprouve également des difficultés avec la concentration de la clientèle, un distributeur représentant environ 37 % de son chiffre d'affaires total. L'entreprise est également confrontée à des défis liés à l'évolution des politiques commerciales et des restrictions à l'exportation entre les États-Unis et la Chine, qui peuvent limiter les ventes sur des marchés internationaux clés. En outre, l'intégration réussie d'acquisitions récentes comme Celestial AI, XConn et Polariton Technologies est essentielle pour éviter des dépréciations d'actifs ou l'incapacité à réaliser les synergies prévues.

Comparaison de valorisation

Bien que Marvell ait un ratio C/A plus faible, Credo semble plus abordable sur la base de son C/B prévisionnel utilisant les estimations de bénéfices futurs.

| Métrique | Credo Technology Group | Marvell Technology | Référence sectorielle | | --- | --- | --- | --- | | C/B prévisionnel | 39,6x | 60,5x | 357,0x | | Ratio C/A | 33,8x | 26,2x | |

La référence sectorielle utilise l'ETF sectoriel SPDR XLK.
Les mesures de valorisation proviennent de Financial Modeling Prep (FMP) et peuvent différer d'autres fournisseurs de données.

Quelle action achèterais-je en 2026 ?

Ces deux sociétés sont en plein essor actuellement, grâce à la demande explosive de connectivité à haute vitesse dans les centres de données IA. Les deux progressent à un rythme qui aurait semblé improbable il y a seulement quelques années. Mais mon choix est Marvell Technology.

Les résultats de Credo ont été impressionnants. Les revenus ont triplé en un an, et ses produits de câbles électriques actifs sont intégrés dans les grandes infrastructures IA. Wall Street a rapidement relevé les objectifs de cours. La dynamique est là. Mais les revenus de Credo sont fortement concentrés sur un petit nombre de clients, ce qui ajoute une couche de risque que les investisseurs ne devraient pas négliger.

Marvell opère à une échelle complètement différente. L'entreprise vient de publier un chiffre d'affaires record, a prévu une croissance accélérée pour le reste de l'année, et a récemment obtenu un investissement stratégique de 2 milliards de dollars de la part de Nvidia. Elle a également rejoint l'indice S&P 500 en juin, ce qui tend à élargir la propriété institutionnelle et à stabiliser une action au fil du temps.

Quand une entreprise a le soutien de Nvidia et que l'autre doit encore prouver qu'elle peut diversifier sa clientèle, le choix devient plus clair.