Pourquoi le marché a-t-il soudainement rebondi ?

La réponse ne se limite probablement pas aux attentes de baisse des taux.
Les dernières données sur l'emploi non agricole aux États-Unis ont été nettement inférieures aux attentes, et le marché commence à miser davantage sur le fait que la Fed ne continuera pas à augmenter les taux cette année.
Parallèlement, le discours de Warsh n'a pas envoyé de signaux plus hawkish, ce qui a également soulagé l'ensemble des actifs risqués.
Et cette fois, le marché des crypto-monnaies a été le plus rapide à réagir.
Les hausses du BTC et de l'ETH ont clairement dépassé celles des principaux indices boursiers américains.
Mais la logique de leur hausse est différente.
Bitcoin repose sur les flux de capitaux.
Les baleines ont accumulé plus de 270 000 $BTC
près de la moyenne mobile sur 200 semaines ; les options passent également de la couverture à la hausse, les ETF spot ont mis fin à des sorties nettes continues, et le sentiment du marché s'est rétabli.
Ethereum repose sur son récit (narrative).
Des concepts comme la tokenisation institutionnelle et Institutional Ethereum continuent de se développer, attirant davantage d'attention institutionnelle sur l'ETH.
Cependant, les fondamentaux de l'ETH restent sous pression.
Les réductions d'effectifs et de budget de la Fondation, ainsi que les sorties nettes précédentes des ETF, indiquent que les capitaux ne sont pas complètement revenus.
Ainsi, cette hausse ressemble davantage à une correction du sentiment.
L'atténuation des facteurs macroéconomiques baissiers, la diminution des risques géopolitiques et la faible liquidité estivale ont amplifié le rebond.
Mais ce qui déterminera vraiment si le marché peut devenir un bull run, ce sont les nouveaux capitaux entrants.
Actuellement, les flux nets cumulés des ETF spot Bitcoin pour l'année sont toujours négatifs d'environ 2,7 milliards de dollars.
Tant que les $ETF capitaux ne reviendront pas continuellement pour former une tendance, il est plus approprié de définir ceci comme un rebond de soulagement, plutôt que le début d'un nouveau bull run.
Le marché se réchauffe.
Mais la prudence reste plus importante que l'optimisme.