Récemment, il y a un phénomène sur le marché boursier américain que beaucoup de gens n’ont pas encore réalisé.

L’IA n’est pas terminée.

Simplement, les capitaux commencent à passer de « acheter uniquement NVIDIA » à se diffuser progressivement dans toute la chaîne industrielle.

La récente performance du secteur du stockage est le meilleur exemple.

Ces titres comme Micron (MU), Western Digital (WDC), SanDisk (SNDK), Seagate (STX) sont devenus nettement plus actifs récemment.

Beaucoup de gens pensent qu’ils ne font que suivre la hausse de l’IA.

Moi, je pense plutôt que le marché commence à trader la deuxième phase de l’IA.

Première phase, tout le monde s’arrachait les GPU.

Deuxième phase, on commence à s’arracher le stockage.

Pourquoi ?

Parce que les modèles d’IA deviennent de plus en plus grands, les inférences de plus en plus fréquentes, et ce qui limite vraiment les performances de calcul n’est plus seulement le GPU, mais le stockage haute performance comme HBM, DRAM, NAND.

Les GPU s’occupent du calcul.

Le stockage alimente les données.

À l’avenir, chaque extension d’un centre de données IA, en plus d’acheter des GPU, devra aussi acheter beaucoup de stockage.

C’est pourquoi les capitaux commencent à réévaluer toute l’industrie du stockage.

C’est aussi pourquoi, après la publication des résultats de Micron, même si la volatilité à court terme est forte, le marché est toujours prêt à trader ce titre encore et encore.

Parce que les gens ne regardent plus combien d’argent ils gagnent ce trimestre.

Mais plutôt, dans les deux ou trois prochaines années, les dépenses d’investissement en IA pourront-elles continuer à croître ?

Alors, peut-on encore acheter maintenant ?

Ma réponse est :

Oui, mais pas les yeux fermés en courant après.

Cette vague d’actions de stockage a déjà accumulé pas mal de gains, les suivre à court terme ne donne pas un rapport risque/récompense aussi confortable que les mois précédents.

Si vous êtes un trader à court terme, je préfère attendre un repli.

Parce que le secteur des semi-conducteurs a une caractéristique.

Quand ça monte, tout le monde est optimiste ; le vrai point d’achat confortable apparaît souvent quand les gens commencent à douter.

Si vous êtes un investisseur à moyen/long terme.

Mon avis est plutôt simple.

Tant que les dépenses d’investissement en IA ne sont pas terminées, le cycle favorable de l’industrie du stockage n’est pas fini.

Il y aura forcément des corrections.

Mais une correction ne signifie pas la fin de la logique.

Ce qui donne vraiment un effet de richesse sur le marché, ce ne sont jamais les actions qui battent des records chaque jour.

Mais celles dont la logique à long terme n’a pas changé, qui sont sous-évaluées à cause du sentiment.

Si je devais classer un ordre d’attention pour ce secteur.

Premièrement, je regarde encore Micron (MU).

Parce qu’il représente la logique la plus centrale du stockage haute bande passante à l’ère de l’IA, et c’est aussi le seul fabricant de mémoires original aux États-Unis, avec la plus grande certitude.

Deuxièmement, je regarderai Western Digital et SanDisk.

Elles ressemblent davantage à des valeurs élastiques : si les prix des SSD et NAND pour entreprises continuent de se redresser, la vitesse de libération des bénéfices pourrait être plus rapide que les attentes du marché.

Troisièmement, c’est Seagate.

Elle n’a pas un potentiel de croissance aussi élevé que Micron, mais avec l’expansion des centres de données IA, la demande de stockage pour données froides augmentera aussi régulièrement ; elle est plus orientée vers une allocation stable.

Enfin, je donne mon opinion.

Maintenant, le marché n’est plus une question de « y a-t-il une tendance IA ou non ».

Mais plutôt, dans quels sous-secteurs la tendance IA peut-elle encore se diffuser ?

L’année dernière, ce qui était le plus rentable était les GPU.

Cette année, de plus en plus de capitaux tournent leur regard vers le stockage.

Si les investissements en IA continuent d’augmenter à l’avenir, je pense que le secteur du stockage mérite encore un suivi à long terme.

Mais je ne me précipiterai pas sur un simple chandelier vert.

Le véritable effet de richesse ne s’obtient pas en courant après, mais en osant tenir des actifs de qualité lors des replis, après confirmation de la tendance.
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