Les actions minières et le BTC se sont-elles découplées ? Ce qui baisse, ce n’est pas le Bitcoin, mais « l’histoire de la puissance de calcul IA »

10x Research a publié un rapport intéressant : les actions des mineurs de Bitcoin ont chuté d’environ 20 % depuis avril, se découplant largement de l’évolution du prix du BTC. Puisque les actions minières ne suivent plus le Bitcoin, que suivent-elles ? Elles suivent l’IA et les semi-conducteurs.

Les variations du cours de RIOT sont désormais de plus en plus corrélées à l’indice SOX des semi-conducteurs, plutôt qu’au BTC. Les actions minières ont été revalorisées sur le marché comme « infrastructures de puissance de calcul IA » et non plus comme « bêta du Bitcoin ».

Cela explique pourquoi, alors que le BTC est remonté de 58 000 à 63 000, les actions minières sont restées quasi immobiles — le marché trade sur le récit de l’IA et la logique de la chaîne d’approvisionnement des semi-conducteurs, plutôt que sur le taux d’adoption des cryptos ou le cycle de halving.

Pour les investisseurs chinois, la performance des actions minières est même influencée par les actions conceptuelles des grands modèles chinois et les perspectives de la chaîne d’approvisionnement des semi-conducteurs en Corée du Sud. En clair, « l’histoire » des mineurs a changé — avant, c’était « le halving de la production de Bitcoin », maintenant, c’est « l’explosion de la demande en puissance de calcul IA ».

Mais cela signifie aussi que, si l’enthousiasme pour l’IA se retire, les actions minières pourraient chuter encore plus lourdement que le BTC. Le découplage est une épée à double tranchant : en hausse, elles ne suivent pas ; en baisse, elles pourraient aussi ne pas suivre, mais en cas de retournement de sentiment, leur priorité de vente sera plus élevée.
$BTC #Strategy上周减持3588枚BTC #