Apple aurait pu acheter n'importe laquelle des 487 entreprises du S&P 500 -- mais le PDG Tim Cook a choisi d'investir 853 milliards de dollars dans cette opportunité révolutionnaire

Bien que Nvidia soit la plus grande entreprise cotée en bourse de Wall Street, aucun membre des « Sept Magnifiques » n'a ouvert la voie au marché boursier comme l'a fait Apple (AAPL +1,36 %). Depuis que l'actuel PDG Tim Cook a remplacé Steve Jobs en août 2011, les actions d'Apple ont grimpé de plus de 2 600 %, dividendes inclus.

Tout au long du mandat de Cook, qui dure depuis près de 15 ans et qui s'achève lorsqu'il quittera son poste de PDG le 1er septembre pour devenir président exécutif du conseil d'administration d'Apple, les appareils physiques de l'entreprise, comme l'iPhone, ont fait le gros du travail. Mais une part importante des rendements exceptionnels d'Apple sous Cook peut être attribuée à ce qui s'est avéré, rétrospectivement, un investissement changement de jeu de 853 milliards de dollars.

Le PDG d'Apple, Tim Cook, prononçant un discours à la Maison Blanche. Source de l'image : Photo officielle de la Maison Blanche par Daniel Torok.

Le PDG d'Apple, Tim Cook, a misé gros sur lui-même et sur son entreprise

Je sais ce que vous pensez probablement, et non, Apple n'a pas investi 853 milliards de dollars dans la recherche en intelligence artificielle (IA). Bien que plusieurs membres des Sept Magnifiques dépensent plus de 100 milliards de dollars par an pour étendre leurs centres de données d'IA, le patron d'Apple a trouvé une façon plus intrigante de mettre le capital de son entreprise au travail.

Avec 853 milliards de dollars, Apple aurait pu acquérir n'importe laquelle des 487 entreprises du S&P 500 (^GSPC +0,72 %), sans compter elle-même. Mais au lieu de faire un gros splash avec une acquisition, Cook et les autres membres du conseil d'administration d'Apple ont choisi d'investir dans ce qu'ils considéraient comme un actif précieux : les actions de leur propre entreprise.

À partir de 2013, Apple a commencé à racheter beaucoup de ses propres actions — et n'a jamais cessé :

• 2013 : 22,95 milliards de dollars en rachats
• 2014 : 45 milliards de dollars
• 2015 : 35,253 milliards de dollars
• 2016 : 29,722 milliards de dollars
• 2017 : 32,9 milliards de dollars
• 2018 : 72,738 milliards de dollars
• 2019 : 66,897 milliards de dollars
• 2020 : 72,358 milliards de dollars
• 2021 : 85,971 milliards de dollars
• 2022 : 89,402 milliards de dollars
• 2023 : 77,55 milliards de dollars
• 2024 : 94,949 milliards de dollars
• 2025 : 90,711 milliards de dollars
• 2026 : 36,989 milliards de dollars (jusqu'à la fin du deuxième trimestre fiscal)

Collectivement, Cook a supervisé environ 853,4 milliards de dollars de rachats d'actions, ce qui serait suffisant pour acquérir toutes les entreprises du S&P 500 sauf 12. Ce faisant, Apple a retiré plus de 44 % de ses actions en circulation.

Données sur les actions en circulation d'AAPL (trimestrielles) par YCharts.

Une raison pour laquelle Apple a été agressif dans ses rachats d'actions est que cela améliore l'image de l'entreprise. Pour les entreprises dont le bénéfice net est stable ou en croissance, les rachats d'actions peuvent réduire le nombre d'actions en circulation et augmenter le bénéfice par action. En théorie, cela peut rendre Apple plus attrayante fondamentalement pour les investisseurs axés sur la valeur.

Une autre raison pour laquelle Tim Cook et le conseil d'administration d'Apple ont misé à fond sur les rachats est que les politiques fiscales du président Donald Trump les rendaient logiques. La loi sur les réductions d'impôts et l'emploi, signée par Trump en décembre 2017, a abaissé de façon permanente le taux maximal de l'impôt sur les sociétés de 35 % à 21 % (le niveau le plus bas depuis 1939). Pouvoir conserver une plus grande partie de ses bénéfices a donné à Apple une voie claire pour racheter ses actions sans détourner des capitaux de la recherche et du développement. C'est pourquoi les rachats ont grimpé en flèche à partir de 2018 (et au-delà).

Développez

NASDAQ : AAPL

Apple

Variation du jour

(1,36 %) 4,21 $

Prix actuel

312,84 $

Points de données clés

Capitalisation boursière

4,5 billions de dollarsLa capitalisation boursière est calculée en utilisant uniquement les actions cotées en circulation. N'inclut pas les actions non cotées, privées ou de catégorie duale non négociées. La capitalisation boursière implicite peut varier.

Plage de la journée

307,00 $ - 314,19 $

Plage sur 52 semaines

201,50 $ - 317,40 $

Volume

2 millions

Volume moyen

54,3 millions

Marge brute

47,86 %

Rendement du dividende

0,34 %

Enfin, les rachats d'actions incitent souvent à l'investissement à long terme, ce qui peut minimiser la volatilité. C'est une corrélation que le PDG milliardaire aujourd'hui retraité de Berkshire Hathaway, Warren Buffett, appréciait — d'autant plus que Berkshire était un actionnaire important d'Apple. À mesure que le nombre d'actions d'une entreprise diminue avec le temps, les participations des investisseurs à long terme augmentent progressivement.