Le président Donald Trump a de nouveau directement attaqué la Fed -- et c'est un désastre en préparation pour Wall Street.

D'un point de vue purement statistique, les rendements annualisés du Dow Jones Industrial Average (^DJI +0,29 %), du S&P 500 (^GSPC +0,72 %) et du Nasdaq Composite (^IXIC +1,12 %) sous la présidence de Donald Trump ont été plus élevés que ceux de la plupart des autres présidents depuis la fin des années 1890.

Cependant, ces gains n'ont pas été obtenus sans des épisodes de volatilité historique et des périodes d'incertitude accrue.

Malgré les récents sommets historiques du Dow, du S&P 500 et du Nasdaq Composite, l'inflation américaine suscite des inquiétudes parmi les investisseurs de Wall Street. Mais plutôt que de laisser la principale institution financière américaine, la Réserve fédérale, faire ce qu'elle fait de mieux, Donald Trump continue de lancer des piques directes au Comité fédéral de l'open market (FOMC).

Le président Trump prononçant des remarques. Source de l'image : Photo officielle de la Maison-Blanche par Daniel Torok.

Le président Trump s'en prend à la Fed, encore une fois

Peu après avoir entamé son second mandat non consécutif, le président a commencé à insister sur le fait que l'ancien président de la Fed, Jerome Powell, et les 11 autres membres du FOMC chargés de définir la politique monétaire du pays, n'avaient pas réduit les taux d'intérêt de manière agressive. Malgré six baisses du taux cible des fonds fédéraux par le FOMC, qui se situe désormais entre 3,50 % et 3,75 %, Trump a insisté sur le fait que les décideurs politiques devraient réduire les taux d'intérêt à 1 % ou moins.

Le président Trump a probablement plusieurs raisons de vouloir des taux d'emprunt plus bas :

• Des coûts d'emprunt plus faibles encouragent l'embauche, ce qui peut réduire le taux de chômage.
• Cela peut stimuler les dépenses liées à l'innovation et aux activités de fusion/acquisition, ce qui favorise la croissance économique.
• Cela rendrait moins coûteux pour les États-Unis de servir leur dette nationale de 39,3 billions de dollars (et en augmentation).

Bien que le président ait reconnu que la Fed a droit à l'indépendance dans ses décisions de politique monétaire, cela ne l'a pas empêché d'intervenir à de nombreuses reprises avec ses opinions. Par exemple, il a jeté sous le bus son propre président de la Fed choisi, Kevin Warsh, quelques heures seulement après la cérémonie de prestation de serment de Warsh à la Maison-Blanche.

Mais aucune pique n'a été plus directe que ce que le président Trump a dit à propos du FOMC lors d'une interview avec Joe Kernen de CNBC à la Maison-Blanche le 2 juillet. En réponse à la question de Kernen sur le rapport sur l'emploi donnant à Warsh et au FOMC plus de flexibilité pour réduire les taux d'intérêt, Trump a rétorqué :

Eh bien, il a un conseil qui est peut-être un peu hostile... et peut-être un conseil qui veut faire les mauvaises choses, donc je ne sais pas.

Par « les mauvaises choses », Trump fait probablement référence au dernier Résumé des projections économiques (communément appelé le dot plot), publié le 17 juin. Sur les 18 membres participants du FOMC, dont tous ne votent pas, neuf ont projeté qu'une hausse des taux serait nécessaire avant la fin de 2026 pour calmer l'inflation provoquée par la guerre en Iran.

Dot plot très hawkish.

Neuf des 18 responsables ont au moins une hausse cette année (et six de ces 9 ont plusieurs hausses).

Une seule personne a une baisse cette année, et un participant (probablement Warsh) n'a pas soumis de SEP

La déclaration reçoit une réécriture complète de haut en bas... pic.twitter.com/KRwatpTFOP

-- Nick Timiraos (@NickTimiraos) 17 juin 2026

Bien que la perspective de taux d'intérêt plus élevés soit une mauvaise nouvelle pour un marché boursier historiquement cher dont l'ascension parabolique a dépendu de la construction de centres de données d'intelligence artificielle partiellement financée par la dette, une hausse des taux par le FOMC pourrait en fait être moins un frein pour le marché boursier que les critiques répétées de Donald Trump envers la Fed.

Rien n'est plus important que la confiance de Wall Street et des investisseurs dans la politique monétaire de la banque centrale. Chaque pique subtile ou directe du président Trump menace de saper cette crédibilité, ce qui pourrait avoir des effets néfastes sur le Dow Jones Industrial Average, le S&P 500 et le Nasdaq Composite.