[Clôture du marché] Le KOSPI chute de 4.91 % pour atteindre une fourchette de 7,650 alors que le taux de change du dollar clôture à 1,528.2 won, en baisse de 2.1 won

Le marché financier national a été englouti par une onde de choc massive. Alors que les craintes d'un ralentissement économique mondial et du pic de l'industrie des semi-conducteurs (passage du pic) se propageaient rapidement, l'indice KOSPI a plongé de près de 5% en une seule journée. C'est le résultat d'un bombardement indiscriminé de ventes massives déversées par les investisseurs étrangers et institutionnels, centré sur les valeurs à grande capitalisation.

Selon la Bourse de Corée (KRX) le 7 juillet, l'indice KOSPI a clôturé à 7 656,31 points, chutant de 395,02 points (4,91%) par rapport au cours de clôture de la séance précédente de 8 051,33 points. Après avoir débuté la journée en baisse à 7 919,20 points, soit une baisse de 132,13 points (1,64%) par rapport à la séance précédente, le KOSPI a montré une volatilité extrême, étant poussé jusqu'à 7 389,22 points à un moment donné pendant les échanges intraday, alors que la pression vendeuse augmentait de manière incontrôlable au fil du temps. En entrant dans l'après-midi, certains achats à bon compte par les investisseurs particuliers ont afflué et ont quelque peu récupéré les pertes, mais il a finalement clôturé en s'accrochant à peine à la barre des 7 650.

Le même jour, l'indice KOSDAQ n'a pas non plus échappé à une tendance baissière. Le KOSDAQ a clôturé les échanges à 831,23 points, en baisse de 15,84 points (1,87%) par rapport au cours de clôture de la séance précédente. Bien qu'il y ait eu une brève tentative de rebond en début de séance, le sentiment de panique provenant du marché KOSPI s'est transmis intégralement, et il a clôturé dans une tendance baissière poussée par la pression vendeuse simultanée des étrangers et des institutions.

Offensive de vente généralisée des étrangers et des institutions, un marché soutenu uniquement par les particuliers

Ceux qui ont mené la chute du marché boursier ce jour-là étaient les investisseurs étrangers et institutionnels, les deux piliers de l'offre et de la demande. Ils ont fait baisser les indices tout en maintenant une position de vente nette à très grande échelle, quel que soit le marché (KOSPI) ou le marché KOSDAQ.

Sur le marché KOSPI, les investisseurs étrangers ont mené la tendance baissière en enregistrant des ventes nettes massives. Juste après l'ouverture du marché, les étrangers ont déversé des volumes de prises de bénéfices et d'aversion pour les actifs risqués, centrés sur les valeurs à grande capitalisation avec les plus hautes capitalisations boursières, comme les semi-conducteurs et l'automobile. Les investisseurs institutionnels ont également rejoint activement les rangs des vendeurs, centrés sur les fonds d'investissement financiers, les fonds d'investissement et les fonds de capital-investissement, aggravant la pression baissière. Le volume de vente nette à l'échelle des billions de wons déversé par ces étrangers et institutions a complètement démoli la ligne de soutien à la baisse du marché.

D'un autre côté, les investisseurs particuliers ont absorbé le volume de vente panique du marché (vente par peur) avec tout leur corps. Les particuliers ont jugé cela comme une opportunité d'achat à bon compte chaque fois que l'indice plongeait, et ont lancé une offensive d'achat généralisée tout en augmentant progressivement leur échelle d'achat. Les particuliers ont mené seuls une bataille défensive solitaire, mais cela n'a pas suffi à inverser la tendance vendeuse écrasante des étrangers et des institutions.

Sur le marché des valeurs mobilières, les étrangers et les institutions ont vendu respectivement 2 917,4 milliards de wons (environ 1,91 milliard de dollars) et 307,4 milliards de wons. D'un autre côté, les particuliers ont activement défendu l'indice en achetant net 3 132,5 milliards de wons.

Une structure d'offre et de demande similaire s'est déroulée sur le marché KOSDAQ. Alors que les étrangers et les institutions enregistraient des ventes nettes simultanées et pesaient sur l'indice, les investisseurs particuliers seuls ont montré un avantage d'achat net et ont digéré le volume. Le mouvement baissier du marché KOSDAQ était également soutenu par la pression d'achat des particuliers, mais il n'a pas réussi à empêcher la contraction globale du sentiment d'investissement.

L'indice KOSDAQ a clôturé à 831,23 points, en baisse de 15,84 points (1,87%) par rapport à la séance précédente. Sur le marché KOSDAQ, les particuliers et les institutions ont vendu respectivement 411,8 milliards de wons et 23,4 milliards de wons, mais les étrangers ont acheté 435,6 milliards de wons.

Tendance des valeurs à plus haute capitalisation : impact direct sur les deux premiers des semi-conducteurs, baisse indiscriminée des grandes valeurs à grande capitalisation

Les principales valeurs avec les plus hautes capitalisations boursières se sont effondrées misérablement, virant uniformément au bleu. En particulier, la chute des valeurs représentatives des semi-conducteurs à grande capitalisation, qui sont les piliers du marché boursier national, était marquante.

Les 10 premières valeurs en capitalisation boursière du KOSPI ont pour la plupart baissé. Samsung Electronics (-6,92%), SK hynix (-6,06%), SK Square (-9,30%), Samsung Electro-Mechanics (-9,85%), Hyundai Motor (-4,48%), LG Energy Solution (-6,35%), Samsung Life Insurance (-4,70%) et Samsung C&T (-5,56%) ont chuté, mais Samsung Biologics (1,21%) et KB Financial Group (1,35%) ont clôturé en hausse.

Samsung Electronics a enregistré une chute d'environ 5% par rapport à la séance précédente, alors que les inquiétudes concernant le ralentissement de la demande mondiale de semi-conducteurs et les doutes sur le potentiel de croissance du secteur de l'intelligence artificielle (IA) ont été mis en évidence. Comme la pression vendeuse des étrangers s'est concentrée sur Samsung Electronics, le cours de l'action a été poussé à la baisse de manière significative, fournissant la plus grande cause de la baisse de l'indice.

Le choc pour SK hynix a été encore plus grand. Avec des inquiétudes soulevées quant à l'intensification de la concurrence sur le marché de la mémoire à large bande passante (HBM) et la possibilité que les grandes entreprises technologiques mondiales ajustent leur rythme d'investissement dans les infrastructures, le cours de l'action de SK hynix a tracé une courbe descendante abrupte tout au long des échanges intraday. Malgré quelques achats de soulagement en fin de séance, il a clôturé le marché en laissant une marge de baisse profonde par rapport à la séance précédente.

D'autres valeurs leaders positionnées dans les rangs supérieurs de la capitalisation boursière du KOSPI, en dehors du secteur des semi-conducteurs, n'ont pas non plus échappé à une tendance baissière simultanée. Les valeurs représentatives de l'automobile telles que Hyundai Motor et Kia, qui continuent de faire face à des inquiétudes concernant un creux de la demande de véhicules électriques (stagnation temporaire de la demande), ainsi que la grande valeur de batterie secondaire LG Energy Solution, ont toutes clôturé dans une tendance baissière au milieu de l'exode des fonds des investisseurs étrangers. Samsung Biologics et Celltrion, les valeurs leaders de la bio-technologie, n'ont pas non plus pu échapper à la propagation du sentiment d'aversion pour les actifs risqués sur l'ensemble du marché boursier et ont rejoint le flux baissier.

Le premier jour du trading 24 heures sur 24, le taux de change s'établit à 1 528,2 wons, en baisse de 2,1 wons

Contrairement à la chute du marché boursier, le marché des changes a montré des mouvements relativement calmes et a affiché une tendance quelque peu stable. En particulier, ce jour était le premier jour de clôture hebdomadaire rencontré après que les heures de cotation régulières pour le taux de change won-dollar aient été étendues de l'ancienne heure de 15h30 à 2h00 le lendemain, conformément au plan d'amélioration de la structure du marché des changes du gouvernement.

Sur le marché des changes de Séoul ce jour-là, le taux de change du won par rapport au dollar a conclu les échanges hebdomadaires (à 15h30) à 1 528,2 wons, en baisse de 2,1 wons par rapport au cours de clôture des échanges hebdomadaires de la séance précédente. Après avoir commencé à 1 528,9 wons sous l'influence des échanges matinaux, le taux de change ce jour-là a également élevé son point haut jusqu'à la fourchette des 1 530 wons en début de séance, alors que les nouvelles de la chute du marché boursier national et la demande de rapatriement suite aux ventes nettes d'actions par les étrangers affluaient.

Cependant, le fait que la valeur mondiale du dollar elle-même ait montré une faiblesse a fortement limité la partie supérieure du taux de change. Alors que l'indice manufacturier ISM (Institute for Supply Management) des États-Unis pour juin a montré une tendance de ralentissement modérée à un niveau conforme aux attentes du marché, les anticipations d'une baisse des taux par la Réserve fédérale américaine (Fed) ont été maintenues, et l'indice du dollar est tombé au niveau de 100,84.

De plus, chaque fois que le taux de change franchissait la barre des 1 530 wons, un sentiment de prudence concernant le réglage fin des autorités de change (opération de lissage) était déclenché, réprimant le sentiment d'achat de rattrapage des investisseurs offshore. Finalement, malgré la chute record du marché boursier national, le taux de change won-dollar a clôturé les échanges dans une tendance baissière, soutenu par la faiblesse mondiale du dollar et la prudence vis-à-vis des autorités.

Conseil d'expert : « Interdiction de la peur excessive, mais nécessaire confirmation des indicateurs macroéconomiques »

Les experts du marché boursier ont diagnostiqué cette chute massive comme le résultat du ralentissement des indicateurs économiques américains et des changements consécutifs dans les stratégies d'allocation d'actifs mondiales qui se reflètent de manière quelque peu brutale sur le marché boursier national. C'est une analyse selon laquelle la volatilité a été amplifiée par des facteurs négatifs externes en raison des caractéristiques du marché boursier coréen, qui a une forte dépendance extérieure et une proportion absolue de semi-conducteurs.

Un chef de centre de recherche d'une société de gestion d'actifs a expliqué : « Alors que les étrangers et les institutions ont déversé des ventes de prise de bénéfices à l'échelle des billions de wons, centrées sur les technologies de l'information (TI) et les grandes valeurs des semi-conducteurs, la force physique du marché s'est détériorée rapidement », et a ajouté : « Le fait que la baisse intraday du KOSPI ait atteint 5% semble être davantage motivé par la panique psychologique du marché que par des éléments fondamentaux (force physique de base). »

Un autre analyste d'une société de valeurs mobilières a conseillé : « Compte tenu du fait que le taux de change won-dollar a clôturé relativement stable dans la fourchette basse des 1 520 wons, les signes d'un risque systémique provenant du marché des changes ne sont pas détectés », mais a ajouté : « Comme la volatilité du marché a été maximisée à court terme, une approche d'achat fractionné d'un point de vue conservateur sera efficace jusqu'à ce que le sentiment de panique accru s'apaise et que la direction de la politique monétaire de la Fed américaine et les indicateurs économiques clés deviennent visibles. »