Le Robotaxi de Tesla vient d'être lancé à Miami -- sa première ville en dehors du Texas et de la Californie. Peut-il sauver l'action ?

Tesla (TSLA +6,70 %) a commencé à prendre des passagers à Miami vendredi — le premier marché de l'entreprise en dehors du Texas et de la Californie. Le service commence modestement, dans une zone géorestreinte de l'ouest du comté de Miami-Dade qui, selon les informations, va de West Miami à Doral, le centre-ville et Miami Beach étant exclus pour l'instant.

La veille, Tesla a annoncé 480 126 livraisons au deuxième trimestre, en hausse d'environ 25 % sur un an — et l'action a quand même chuté de 7,5 %. Mais l'action regagne un peu de terrain lundi alors que les investisseurs espèrent que l'activité Robotaxi de l'entreprise pourrait commencer à prendre de l'ampleur.

L'activité Robotaxi se développe-t-elle assez rapidement pour être ce quelque chose ?

Cybercab. Source de l'image : Tesla.

La carte se remplit

Le service Robotaxi a à peine un an. Tesla l'a lancé à Austin l'été dernier avec des superviseurs de sécurité à bord, a commencé à les retirer, et ajoute des marchés depuis. Miami est aussi un terrain d'essai logique : routes plates, conditions de conduite toute l'année, et trafic touristique important qui dépend des services de VTC.

Notamment, Miami étend l'empreinte de Robotaxi au-delà des États d'origine de Tesla pour la première fois. Selon la mise à jour du premier trimestre de l'entreprise, Tesla liste Austin, Dallas et Houston comme étant en phase de déploiement sans supervision, opère avec des conducteurs de sécurité dans la région de la baie de San Francisco, et liste Miami, Orlando, Tampa, Phoenix et Las Vegas comme des marchés en préparation. Vendredi, le premier de ces cinq marchés est passé de prévu à actif.

Mais Tesla n'a pas encore atteint une échelle significative — du moins pas assez pour renforcer considérablement le scénario haussier pour l'action. La flotte d'Austin serait encore mesurée en dizaines de véhicules, la partie non supervisée de cette flotte étant encore plus petite. Et les premiers utilisateurs sur les marchés ont décrit de longues attentes et des dysfonctionnements logiciels occasionnels. De plus, la disponibilité reste limitée à des zones de service spécifiques dans l'application dédiée de Robotaxi de Tesla — un autre signe qu'il s'agit encore d'un déploiement contrôlé plutôt que d'un service de masse.

Ce qu'un lancement en ville ne peut pas résoudre

La frustration du marché qui a laissé l'action dans le rouge pour l'année ne concerne sans doute pas l'expansion du service Robotaxi de Tesla. La marge opérationnelle de l'entreprise au premier trimestre n'était que de 4,2 %, sur un chiffre d'affaires en hausse de 16 %.

De plus, la valorisation de l'action reste difficile à justifier. Avec un bénéfice par action de 1,10 $ sur les 12 derniers mois, l'action se négocie à plus de 380 fois les bénéfices — un prix qui n'a de sens que si l'autonomie devient une activité importante et rentable dans un délai raisonnable. Une croissance à deux chiffres n'est pas ce pour quoi les investisseurs paient. L'autonomie l'est.

En fin de compte, un lancement à Miami montre des progrès. Mais les investisseurs ont encore besoin de preuves plus concrètes pour savoir si Robotaxi peut rapidement devenir significatif pour les résultats. Tesla n'a pas divulgué les revenus de Robotaxi, les volumes de courses, l'utilisation ou les coûts par mile. Les investisseurs restent donc largement dans l'ignorance.

Nous en saurons probablement plus le 22 juillet, lorsque Tesla doit publier ses résultats. Si Tesla choisit de fournir plus de données sur le programme Robotaxi et plus de détails sur ses plans et son potentiel économique, les investisseurs auront plus d'indicateurs pour évaluer à quel point cette activité Robotaxi peut valoir pour l'ensemble de l'entreprise.

Développer

NASDAQ : TSLA

Tesla

Variation du jour

(6,70 %) 26,37 $

Prix actuel

419,82 $

Points de données clés

Capitalisation boursière

1,6 billion $ La capitalisation boursière est calculée en utilisant uniquement les actions cotées en circulation. N'inclut pas les actions non cotées, privées ou de catégorie double non négociées. La capitalisation boursière implicite peut varier.

Fourchette du jour

390,58 $ - 419,99 $

Fourchette sur 52 semaines

293,55 $ - 498,83 $

Volume

3 M

Vol. moyen

55,2 M

Marge brute

19,07 %

Alors, Miami peut-elle sauver l'action ?

Compte tenu du fort rebond de l'action lundi, les premières phases d'un sauvetage sont peut-être déjà en cours. Mais l'action est encore en baisse de près de 7 % depuis le début de l'année. Pour se rétablir complètement, Tesla aura probablement besoin de nouvelles plus optimistes concernant son programme Robotaxi — des nouvelles qui commencent à donner l'impression que le programme contribuera bientôt de manière significative aux résultats financiers de Tesla.

Le rythme de déploiement est encourageant — cinq marchés actifs et quatre autres en attente — et Tesla exécute l'expansion qu'elle a présentée aux investisseurs. Mais avec un ratio cours/bénéfice d'environ 380, l'action de croissance a besoin que l'autonomie commence à apparaître dans les états financiers, pas seulement sur les cartes.