VTES vs. VCSH: Quel ETF obligataire Vanguard convient le mieux à votre portefeuille ?

Les investisseurs qui choisissent entre l'ETF Vanguard Short-Term Tax-Exempt Bond (VTES +0,00 %) et l'ETF Vanguard Short-Term Corporate Bond (VCSH +0,08 %) doivent peser les avantages du revenu municipal exonéré d'impôt fédéral par rapport aux rendements plus élevés offerts par la dette d'entreprise imposable.

Vanguard gère les deux fonds et constitue un outil à faible coût pour un revenu à court terme. Bien que les deux se concentrent sur des dettes de haute qualité avec une sensibilité limitée aux taux d'intérêt, la principale distinction réside dans le profil de crédit sous-jacent et le traitement fiscal du revenu d'intérêts pour les actionnaires.

Aperçu (coût et taille)

| Métrique | VTES | VCSH | | --- | --- | --- | | Émetteur | Vanguard | Vanguard | | Prix de l'action | 101,31 $ (au 30/06/2026) | 79,03 $ (au 30/06/2026) | | Ratio des frais | 0,05 % | 0,03 % | | Rendement sur 1 an (au 30/06/2026) | 3,2 % | 4,3 % | | Rendement du dividende | 2,7 % | 4,4 % | | Bêta | 0,37 | 0,41 | | Actifs sous gestion | 2,0 milliards $ | 50,5 milliards $ |

Le bêta mesure la volatilité du prix par rapport au S&P 500 ; le bêta est calculé à partir des rendements mensuels sur cinq ans. Le rendement sur 1 an représente le rendement total des 12 derniers mois. Le rendement du dividende est le rendement de distribution des 12 derniers mois.

Les investisseurs soucieux des coûts pourraient préférer le fonds d'obligations d'entreprise, qui affiche un ratio de frais inférieur de 0,03 %. En outre, VCSH offre un paiement nettement plus élevé, avec un écart de rendement de 1,70 point de pourcentage par rapport à son homologue municipal.

Comparaison des performances et des risques

| Métrique | VTES | VCSH | | --- | --- | --- | | Perte maximale (3 ans) | (1,8 %) | (1,4 %) | | Croissance de 1 000 $ sur 3 ans (rendement total) | 1 097 $ | 1 183 $ |

Ce qu'il y a à l'intérieur

Le Vanguard Short-Term Corporate Bond ETF investit principalement dans des dettes d'entreprise de haute qualité émises par des émetteurs de qualité investissement. Ses avoirs sont constitués d'obligations d'entreprise avec une échéance moyenne pondérée en dollars se situant généralement entre un et cinq ans, visant à fournir un revenu constant avec une faible volatilité des prix. Le portefeuille comprend 3 030 titres, et ses plus grandes positions incluent l'United States Treasury Note/Bond 4,13 % 31/05/2031 à 0,36 %, et Bank of America (BAC +1,99 %) 3,42 % 20/12/2028 à 0,23 %. Il a été lancé en 2009. Le Vanguard Short-Term Corporate Bond ETF a versé 3,51 $ par action au cours des 12 derniers mois, ce qui, à son récent prix d'environ 79,03 $ l'action, correspond à un rendement de 4,4 %.

Le Vanguard Short-Term Tax-Exempt Bond ETF suit un indice d'obligations municipales avec des échéances allant d'un mois à sept ans, incluant un filtre pour les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance. Le fonds investit généralement au moins 80 % de ses actifs dans des titres qui génèrent des revenus exonérés de l'impôt fédéral sur le revenu et de l'impôt minimum alternatif. Le fonds détient 3 286 titres provenant de divers États et municipalités. Il a été lancé en 2023. Le Vanguard Short-Term Tax-Exempt Bond ETF a versé 2,78 $ par action au cours des 12 derniers mois, ce qui, à son récent prix d'environ 101,31 $ l'action, correspond à un rendement de 2,7 %.

Pour plus de conseils sur l'investissement dans les ETF, consultez le guide complet à ce lien.

Qu'est-ce que cela signifie pour les investisseurs ?

Ce sont tous deux des fonds obligataires solides. L'ETF d'obligations exonérées d'impôt de Vanguard (VTES) est idéal pour un investisseur dans une tranche d'imposition élevée ou pour ceux qui souhaitent simplifier au maximum leurs impôts.

Cependant, l'obligation d'entreprise à court terme offre des avantages. Elle verse un rendement plus élevé, et même après prise en compte des impôts, les investisseurs obtiendront probablement un revenu plus élevé avec le VCSH.

Le VCSH a surperformé le VTES au cours des cinq dernières années, ce qui est remarquable compte tenu du fait qu'il couvre un cycle de marché complet et une hausse des taux d'intérêt. Les avoirs en obligations à court terme sont moins sensibles aux variations des taux d'intérêt, ce qui contribue à maintenir une faible volatilité pendant ces fluctuations.

Pour les investisseurs qui cherchent à placer l'un de ces fonds dans un compte à l'abri de l'impôt, le rendement plus élevé du VCSH en fait le meilleur choix.