Cette action imparable de l'intelligence artificielle (IA) vient d'atteindre un nouveau sommet historique. Est-il trop tard pour acheter ?

Il n'y a tout simplement pas d'arrêt pour Advanced Micro Devices (AMD +6.74%) en ce moment. Les actions du spécialiste des semi-conducteurs ont grimpé de plus de 300 % au cours des 12 derniers mois (au moment de la rédaction) et ont récemment atteint un nouveau sommet historique. Pour les investisseurs qui craignent d'avoir raté le coche, voici la bonne nouvelle : il existe des raisons solides de rester optimistes quant aux perspectives d'AMD, et l'action pourrait encore offrir des rendements supérieurs à ceux du marché à moyen terme. Voici pourquoi.

Source de l'image : The Motley Fool.

Accélération de la demande

Les résultats financiers d'AMD ont été solides. Au premier trimestre, le chiffre d'affaires de l'entreprise a augmenté de 38 % sur un an pour atteindre 10,3 milliards de dollars. Le segment des centres de données du leader technologique a connu une croissance encore plus rapide, avec des ventes de 5,8 milliards de dollars, en hausse de 57 % sur un an. Sur le plan des bénéfices, le bénéfice ajusté par action d'AMD a grimpé de 43 % sur un an pour atteindre 1,37 dollar. L'entreprise a fait tout cela tout en améliorant légèrement ses marges brutes et d'exploitation. L'activité est en plein essor.

Cependant, le marché est encore plus enthousiaste à propos de ce qui arrive. AMD pourrait surfer sur la prochaine vague de l'industrie de l'intelligence artificielle (IA) encore plus que sur la première. Bien qu'AMD soit un acteur notable sur le marché des GPU (Graphics Processing Unit), il est loin derrière le leader de ce créneau, Nvidia (NVDA +0,38 %). Mais AMD détient une part beaucoup plus importante du marché des CPU (Central Processing Unit). À mesure que l'industrie de l'IA passe de l'entraînement à l'inférence, la demande de CPU va monter en flèche.

Notamment, l'essor de l'IA agentique sera un vent favorable majeur pour AMD. Les agents IA sont des systèmes complexes et autonomes capables d'accomplir des tâches et de travailler à des objectifs avec une implication humaine limitée. Comme le soutient AMD, les systèmes d'IA agentique nécessitent une pile complète de CPU pour fonctionner correctement. En conséquence, bien que lors de la première phase de la révolution de l'IA, les GPU aient été beaucoup plus demandés, le ratio CPU/GPU se rapprochera désormais de 1:1, selon AMD, contre les précédents 1:4 ou 1:8.

C'est une excellente nouvelle pour AMD, car ses processeurs EPYC figurent parmi les leaders du marché. Par ailleurs, l'entreprise a gagné des parts de marché dans le segment des CPU pour serveurs ces derniers trimestres. Tout cela suggère que les résultats financiers d'AMD pourraient s'améliorer et qu'il pourrait continuer à surperformer le marché au cours des prochaines années.

Développer

NASDAQ: AMD

Advanced Micro Devices

Variation du jour

(6.74%) $34.92

Prix actuel

$552.75

Points de données clés

Capitalisation boursière

$900BMarket capitalisation calculée en utilisant uniquement les actions cotées en circulation. N'inclut pas les actions non cotées, privées ou de catégorie duale non négociées. La capitalisation implicite peut varier.Capitalisation calculée en utilisant uniquement les actions cotées en circulation. N'inclut pas les actions non cotées, privées ou de catégorie duale non négociées. La capitalisation implicite peut varier.

Plage du jour

$527.18 - $572.50

Plage sur 52 semaines

$135.91 - $584.73

Volume

804.8K

Volume moyen

36.9M

Marge brute

47.09%

Il existe certains risques

Bien que les perspectives d'AMD semblent solides, il convient d'examiner plusieurs écueils potentiels. Premièrement, AMD n'est pas le seul géant des CPU qui cherche à profiter de la demande croissante. Son rival de longue date, Intel (INTC +1.50 %), fait de même. Il y a aussi Nvidia qui lance son CPU Vera, spécifiquement pour faire face à la révolution de l'IA agentique. Nvidia pourrait être un concurrent redoutable, car le CPU Vera est conçu dans le cadre d'une plateforme de calcul IA intégrée qui inclut le GPU Rubin.

Étant donné que Nvidia reste le leader incontesté des GPU, de nombreuses entreprises pourraient choisir ses CPU, qui sont mieux adaptés pour fonctionner avec ses GPU. Deuxièmement, il y a toujours la possibilité que le boom de l'IA agentique ne soit pas à la hauteur des attentes. Nvidia estime que le marché total adressable des CPU grâce à l'IA agentique est de 200 milliards de dollars. AMD a projeté un taux de croissance annuel composé (TCAC) de plus de 35 % d'ici 2030, et un marché total valant plus de 120 milliards de dollars d'ici là. Si cette demande est inférieure aux attentes, la croissance du chiffre d'affaires d'AMD ralentira et les actions de la société pourraient baisser considérablement.

Troisièmement, les actions d'AMD n'ont pas l'air particulièrement bon marché après sa progression. La société se négocie actuellement à 73,5 fois les bénéfices futurs, contre une moyenne de 22,2 fois pour les valeurs technologiques. Aux niveaux actuels, l'action pourrait chuter fortement au premier signe de difficulté. Alors, les investisseurs devraient-ils encore investir dans AMD ? Mon avis est qu'elle semble attrayante même avec ces réserves. Les récents gains de parts de marché d'AMD montrent qu'elle peut prospérer malgré la concurrence dans un secteur qui peut accueillir plusieurs gagnants.

De plus, la demande de CPU a augmenté si rapidement que l'estimation récente d'AMD d'un TCAC de 35 % d'ici 2030 est presque le double de la projection de la société six mois plus tôt. Enfin, la valorisation d'AMD pourrait devenir plus raisonnable à mesure que la croissance s'accélère. En fait, le ratio cours/bénéfice/croissance prévisionnel de l'entreprise -- qui tient compte de la croissance attendue des bénéfices -- est de 1,2. La fourchette « sous-évaluée » commence généralement en dessous de « 1 », mais les actions d'AMD ne semblent pas radicalement surévaluées selon cet indicateur. Et l'action mérite une prime de toute façon, compte tenu de ce qui pourrait arriver. En bref, les actions d'AMD valent encore la peine d'être investies.