#SK海力士ADR获超额认购 La taille de l'émission d'ADR de SK Hynix réduite à 28 milliards de dollars, largement sursouscrite !

SK Hynix fait son introduction en bourse aux États-Unis avec une taille réduite à 28 milliards de dollars, mais obtient toujours une large sursouscription — ce leader du HBM pourra-t-il écrire un nouveau chapitre de sa légende au Nasdaq ?

SK Hynix a officiellement lancé le book building de ses ADR américains le 6 juillet, réduisant la taille de l'émission d'environ 29 milliards de dollars à environ 28 milliards de dollars, soit une baisse d'environ 1 milliard de dollars. La société prévoit d'émettre 17,79 millions d'actions ordinaires sous forme d'ADS, qui devraient être cotées au Nasdaq dès le 10 juillet sous le code SKHY.
Malgré un prix de référence revu à la baisse, la demande du marché reste forte, des investisseurs ayant déjà manifesté leur intention de souscrire jusqu'à 7 milliards de dollars d'ADS, soit environ 25 % du montant levé. La taille de cette émission est comparable à l'introduction en bourse de Saudi Aramco en 2019 (29 milliards de dollars) et pourrait figurer parmi les trois plus grandes introductions en bourse de l'histoire mondiale. Au premier trimestre de cette année, le bénéfice d'exploitation de la société a bondi à 37,61 billions de wons, un record historique, tandis que son chiffre d'affaires a presque triplé pour atteindre 52,58 billions de wons. Dans le domaine du HBM, SK Hynix, grâce à un positionnement stratégique plus précoce que Samsung, est devenu le fournisseur clé de Nvidia, avec une part de revenus de 57 % sur le marché mondial du HBM au quatrième trimestre 2025. Les fonds levés seront alloués aux dépenses d'investissement et à l'achat de machines de lithographie EUV, dont environ 45,5 billions de wons pour les dépenses d'investissement dans la construction et environ 11,9 billions de wons pour l'achat de machines EUV. Cette émission est coordonnée par Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs et JPMorgan Chase.

Impact sur le secteur : L'introduction en bourse de SK Hynix aux États-Unis ouvrira davantage de canaux aux investisseurs internationaux, contribuant à réduire l'écart de valorisation avec ses pairs comparables comme TSMC. Cette initiative reflète également le contexte plus large d'accélération des paris sur les infrastructures d'IA dans l'ensemble du secteur technologique, la demande de puces mémoire passant d'une croissance cyclique à une croissance structurelle à long terme.

SK Hynix fait son entrée au Nasdaq avec une émission de 28 milliards de dollars. Pourra-t-il reproduire le chemin d'appréciation de valorisation des ADR de TSMC ? Les investisseurs adhéreront-ils à l'histoire du capital du leader du HBM ? Partagez votre avis dans les commentaires !