Les bénéfices de Samsung Electronics ont bondi de 1800 %, mais le cours de l'action a chuté de 8 % en une journée. SK Hynix a chuté de 5 %, l'ETF à effet de levier double de Hong Kong a presque été divisé par deux. L'indice KOSPI de la Corée a chuté de 6 % dans la journée.

Plus les performances sont bonnes, plus la chute est violente. Le marché a anticipé les bénéfices de l'IA et se tourne vers les inquiétudes concernant le ralentissement de la construction de centres de données. Mais la baleine en chaîne qui avait pris une position longue à effet de levier sur les actions technologiques, après une perte flottante de 5,24 millions de dollars, a ajouté 3 millions d'USDC de marge.
La taille des actifs des ETF à effet de levier sur les actions de puces coréennes a atteint plus de 4 fois le volume quotidien moyen des transactions. Le mécanisme d'amplification dominé par les investisseurs particuliers rend les fluctuations extrêmes. La baleine en chaîne utilise USDC comme garantie pour prendre des positions longues sur des actions traditionnelles, greffant la logique de levier du marché crypto sur les actifs traditionnels.
Deux forces se croisent. La baisse du marché traditionnel déclenche des liquidations en chaîne, la pression de vente d'USDC affecte la liquidité crypto ; si le levier en chaîne est liquidé en premier, le marché traditionnel ressent également le retrait de fonds. Actuellement, la baleine tient bon, mais l'ajout de marge ne fait que retarder le risque.
Cette fusion structurelle signifie que le marché crypto n'est plus indépendant. Autrefois, nous disions que « la crypto est un actif risqué », maintenant elle est directement devenue une partie du levier traditionnel. Si les actions de puces coréennes continuent de baisser, les liquidations en chaîne pourraient créer une réaction en chaîne.
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