Les haussiers du Bitcoin surmontent la vente de $216M BTC de Strategy alors que le prix dépasse $64K

Bitcoin (BTC) est passé de près de 64 000 $ dimanche à environ 62 000 $ lundi, et le principal déclencheur de ce mouvement semblait être une divulgation de la SEC montrant la plus grande vente jamais réalisée par Strategy de 3 588 BTC. L'explication plus complète de l'action des prix se trouve plus profondément dans les mécanismes sous-jacents.
La montée de dimanche vers 64 000 $ était presque entièrement tirée par les contrats à terme. Les achats nets de contrats à terme ont atteint environ 415 millions de dollars pour la journée, culminant avec une seule rafale de quatre heures d'environ 687 millions de dollars qui a forcé la clôture d'environ 33 millions de dollars de paris contre le Bitcoin. Les flux au comptant au cours de la même session étaient légèrement négatifs, et cet écart est important car un rallye sans acheteurs en espèces derrière lui repose sur des positions qui peuvent être forcées de se dénouer à tout moment.
Le lundi matin a apporté le dénouement, et il s'est accéléré alors que le dépôt de Strategy était publié. Le plus grand détenteur corporatif de trésorerie en Bitcoin a vendu du BTC pour 216 millions de dollars afin de financer le versement de dividendes, avec une capacité de vente supplémentaire de 1,25 milliard de dollars encore inutilisée.
Suite à cette nouvelle, les flux de contrats à terme sur Bitcoin ont basculé vers environ 456 millions de dollars de ventes nettes en une seule fenêtre de quatre heures. Les liquidations ont frappé les deux directions à la fois, environ 42 millions de dollars de positions haussières et 49 millions de dollars de positions baissières. Le rebond de l'après-midi de lundi était différent du rallye de dimanche, car les achats de contrats à terme d'environ 568 millions de dollars ont été rejoints, pour la première fois depuis des jours, par des achats au comptant significatifs d'environ 143 millions de dollars.
Delta cumulé du volume BTC/USD. Source : Hyblock
À travers les fluctuations des prix, le taux de financement du Bitcoin est resté ferme en territoire positif pendant plus d'une semaine, y compris lors de la baisse de lundi. Avec environ 20,6 milliards de dollars de positions ouvertes à terme, l'optimisme à effet de levier du marché reste largement intact, mais en raison du taux de financement et du nombre de positions longues entassées dans des positions à effet de levier, la configuration actuelle est fragile.
Mercredi, la Réserve fédérale publie les minutes de sa réunion de juin, les marchés évaluant actuellement à 75,6 % la probabilité que les taux restent à 3,50 %-3,75 % en juillet. Tout ton hawkish dans les minutes pourrait mettre à l'épreuve les positions longues à effet de levier bondées, avec des zones de pression à 62 300 $ - 62 800 $ au-dessus du marché et 61 000 $ et 59 500 $ en dessous.
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