1 analyste affirme que cette action de puces pourrait bondir de 625 % pour rejoindre Nvidia dans le club des 5 000 milliards de dollars

Tout au long de la révolution de l'intelligence artificielle (IA), plusieurs entreprises ont vu leur valorisation atteindre le statut de mille milliards de dollars. En particulier, plusieurs valeurs des semi-conducteurs ont obtenu les clés du club des mille milliards de dollars — rejoignant ainsi les membres de longue date Apple, Microsoft, Alphabet et Amazon.

Une seule entreprise a jamais atteint une capitalisation boursière de 5 000 milliards de dollars : Nvidia, dont la croissance fulgurante a été alimentée par la domination de l'entreprise dans les accélérateurs d'entraînement IA. L'analyste de Wall Street Trip Chowdhry de Global Equities Research pense que cela va changer. Dans une note récente, Chowdhry suggère audacieusement qu'Intel (INTC +1,69 %) rejoindra Nvidia et deviendra une entreprise de 5 000 milliards de dollars.

Étant donné la valeur marchande d'Intel d'environ 690 milliards de dollars, les prévisions de Chowdhry supposent une hausse de 625 % de l'action. Le vaste portefeuille de CPU d'Intel et ses ambitions émergentes en fonderie offrent à l'entreprise une voie plausible vers le statut de mille milliards de dollars. La question plus large, cependant, est de savoir si ces atouts sont suffisants pour soutenir une valorisation 5 fois plus élevée.

Source de l'image : The Motley Fool.

Intel est au début d'un redressement

D'emblée, il est important de noter qu'Intel est en train de restaurer son leadership technologique et manufacturier dans l'industrie des puces. Des investissements significatifs ont été réalisés pour relancer l'activité de fonderie de l'entreprise ainsi que pour faire progresser sa feuille de route technologique de processus — en particulier avec son nœud 18A et ses architectures associées.

Les premières victoires de clients pour les processeurs serveurs et les CPU clients de nouvelle génération démontrent qu'Intel regagne des conceptions gagnantes dans les segments de base. Bien que ces développements soient encourageants et signalent qu'Intel peut concurrencer les grands fabricants de puces, le redressement de l'entreprise est loin d'être terminé. Les investisseurs avisés comprennent que les dépenses d'investissement (capex) en cours d'Intel pèseront sur une rentabilité constante et à forte marge dans l'ensemble de l'activité pour le moment.

Développer

NASDAQ : INTC

Intel

Variation du jour

(1,69 %) 2,03 $

Prix actuel

122,38 $

Données clés

Capitalisation boursière

$605BMarket cap calculée en utilisant uniquement les actions cotées en circulation. N'inclut pas les actions non cotées, privées ou à double classe non négociées. La capitalisation boursière implicite peut varier.Capitalisation boursière calculée en utilisant uniquement les actions cotées en circulation. N'inclut pas les actions non cotées, privées ou à double classe non négociées. La capitalisation boursière implicite peut varier.

Fourchette du jour

121,52 $ - 127,30 $

Fourchette sur 52 semaines

18,96 $ - 142,35 $

Volume

3,2M

Vol moyen

136,6M

Marge brute

35,90 %

L'espace des puces IA est encombré

L'industrie des semi-conducteurs IA est définie par des rivalités intenses sur plusieurs fronts. Alors que Nvidia continue de fixer le rythme dans les GPU, Advanced Micro Devices s'est imposé comme une alternative redoutable. Pendant ce temps, les circuits intégrés spécifiques à une application (ASIC) spécialisés de Broadcom et Marvell Technology capturent de plus en plus de niches importantes dans la mise en réseau, le stockage et l'inférence personnalisée.

L'opportunité la plus évidente pour Intel réside dans l'exploitation de ses atouts en matière de CPU et de ses avancées de processus pour répondre aux besoins croissants d'inférence et d'IA en périphérie des hyperscalers. Cependant, aucune de ces poches de l'écosystème IA n'est garantie de favoriser une architecture de puce unique. Cela met Intel dans une position difficile, car l'entreprise doit non seulement égaler mais surpasser ses concurrents en termes de coût, de puissance et de support logiciel pour gagner des parts de marché durables.

Intel peut-il devenir une entreprise de 5 000 milliards de dollars ?

Chowdhry prévoit que le bénéfice par action (BPA) d'Intel atteindra 10 $ d'ici 2030. Cela implique une multiplication par dix environ des bénéfices au cours des cinq prochaines années. Si Intel atteint cet objectif agressif et maintient son ratio cours/bénéfice (C/B) prospectif actuel de 113, l'entreprise atteindrait une capitalisation boursière d'environ 1 300 milliards de dollars.

Données INTC sur les estimations du BPA pour l'exercice en cours - YCharts

À mon avis, ce résultat est atteignable si Intel continue d'exécuter sa feuille de route de processus, obtient des clients supplémentaires pour sa fonderie et capitalise sur la demande croissante de CPU. Néanmoins, maintenir un multiple de bénéfices prospectif à ce niveau ne sera pas une mince affaire.

Cela rend les perspectives d'atteindre une valorisation de 5 000 milliards de dollars un peu trop optimistes. Supposer qu'Intel atteigne et maintienne une domination de type Nvidia sur une vaste partie encore en évolution de l'économie des puces IA semble irréaliste. Ce niveau d'influence exigerait qu'Intel capte une part disproportionnée des nouvelles charges de travail IA tout en repoussant simultanément des concurrents bien capitalisés dans les domaines des siliciums à usage général et spécialisé.

Compte tenu de l'ampleur du paysage concurrentiel, de l'intensité capitalistique requise pour construire une fabrication de pointe et de l'incertitude quant à la répartition des charges de travail IA, un tel résultat semble improbable — même d'ici la prochaine décennie. Bien que l'action Intel ait encore un potentiel de hausse, les investisseurs doivent être réalistes quant à l'ampleur des gains qu'ils peuvent attendre d'une entreprise confrontée à de nombreux vents contraires en matière d'exécution et de concurrence.