SK Hynix et Samsung adressent un avertissement de 2 000 milliards de dollars aux investisseurs de l'action Micron. Est-ce un signal pour vendre ?

Micron Technology (MU +1,64 %) a connu une ascension fulgurante au cours de l'année écoulée. Les actions du spécialiste de la mémoire ont grimpé de près de 8 fois en peu de temps, stimulées par une augmentation rapide de la demande de puces mémoire qui a submergé l'offre.

La pénurie d'approvisionnement en mémoire a été un vent favorable massif pour les résultats de Micron Technology. Les bénéfices de l'entreprise ont connu une croissance exponentielle en raison de la hausse incroyable des prix de la mémoire. Cependant, les concurrents de Micron, Samsung et SK Hynix, ont des plans d'investissement ambitieux qui pourraient réduire considérablement l'écart entre l'offre et la demande dans l'industrie de la mémoire.

Cela pourrait ne pas être une bonne chose pour l'action Micron. Voici pourquoi.

Source de l'image : Micron Technology.

SK Hynix et Samsung sont les rois de l'industrie de la mémoire

Comme le rapporte Reuters, la Corée du Sud vise à doubler sa capacité de production de puces mémoire au cours des cinq prochaines années. Samsung et SK Hynix vont jouer un rôle clé dans cette expansion, car ils ont promis un investissement d'un peu plus de 2 000 milliards de dollars.

Développer

NASDAQ : MU

Micron Technology

Variation du jour

(1,64 %) 16,04 $

Prix actuel

991,45 $

Points de données clés

Capitalisation boursière

1 100 milliards $Calculée uniquement à partir des actions cotées en circulation. N'inclut pas les actions non cotées, privées ou de catégorie duale non négociées. La capitalisation boursière implicite peut varier.

Gamme du jour

982,68 $ - 1 019,00 $

Gamme sur 52 semaines

103,38 $ - 1 255,00 $

Volume

645,1 K

Volume moyen

51,3 M

Marge brute

72,60 %

Rendement du dividende

0,05 %

Étant donné que Samsung et SK Hynix figurent parmi les plus grands fournisseurs mondiaux de puces mémoire, leurs investissements massifs pourraient réduire considérablement l'écart entre l'offre et la demande. Plus précisément, les deux géants coréens contrôlent 67 % de la capacité mondiale de mémoire DRAM (Dynamic Random-Access Memory), selon Counterpoint Research. Leur part combinée du marché de la mémoire flash NAND s'élève à 47 %.

Micron, pour comparaison, contrôle 22 % du marché de la DRAM et 13 % du marché de la flash NAND. Ainsi, Samsung et SK Hynix peuvent influencer considérablement la mémoire mondiale. Cela ne présage rien de bon pour Micron, car son pouvoir de fixation des prix pourrait être affecté si les concurrents coréens ajoutent une capacité nouvelle substantielle. Même les analystes craignent que cette expansion de capacité ne crée une suroffre, ce qui pourrait impacter négativement les prix de la mémoire.

Cela signifie-t-il qu'il est temps d'empocher vos bénéfices sur l'action Micron ? Pas nécessairement.

La croissance impressionnante de Micron est là pour rester

L'ajout de nouvelle capacité de production de mémoire prend du temps. La construction d'une usine de mémoire peut prendre entre trois et cinq ans. Ainsi, même si SK Hynix et Samsung accélèrent leur construction d'infrastructure, il faudra quelques années avant qu'ils ne commencent à produire des puces mémoire à partir de leurs nouvelles installations. De plus, Samsung et SK Hynix surveilleront probablement la demande de mémoire pour s'assurer de ne pas se retrouver dans une situation de suroffre, ce qui a nui aux deux entreprises par le passé.

De plus, le président de SK Hynix estime que la capacité supplémentaire ne sera pas suffisante pour remédier à la pénurie d'approvisionnement. Il est facile de comprendre pourquoi. La mémoire à large bande passante (HBM) utilisée dans les puces IA consomme 3 fois plus de capacité de tranches de silicium que les puces mémoire conventionnelles. Avec une demande de HBM qui devrait augmenter à un taux annuel de 42 % jusqu'en 2033, la pénurie actuelle sur les marchés des consoles, des smartphones et de l'informatique personnelle (PC) devrait persister.

Et à mesure que la nouvelle capacité arrive en ligne, elle sera probablement absorbée par les marchés où il y a actuellement une pénurie majeure. Par exemple, les ventes de smartphones devraient baisser de 13,9 % en 2026, selon IDC. Le cabinet anticipe une baisse de 1,1 % l'année prochaine avant une reprise de la croissance en 2028. La hausse des prix de la mémoire a affecté les ventes de smartphones, donc toute capacité supplémentaire pourrait servir à satisfaire la demande refoulée sur ce marché au cours des deux prochaines années.

Ainsi, la croissance structurelle du marché de la mémoire due à l'avènement de l'IA devrait idéalement empêcher un ralentissement. C'est pourquoi les investisseurs de Micron ne devraient pas s'inquiéter, car les conditions favorables qui stimulent sa croissance devraient persister.

C'est probablement pourquoi les analystes prédisent que l'entreprise réalisera une croissance exceptionnelle de ses bénéfices.

Données de YCharts

De plus, le ratio cours/bénéfice de Micron de 23 le rend trop bon marché pour être ignoré, compte tenu de sa croissance astronomique et de ses perspectives prometteuses. L'indice Nasdaq-100 axé sur la technologie se négocie à 35 fois les bénéfices, ce qui signifie que Micron est une action de valeur. En supposant que Micron se négocie même à 25 fois les bénéfices à la fin de l'exercice 2028 et que son bénéfice par action atteigne 167,92 $, le cours de l'action de la société pourrait grimper à 4 198 $.

C'est un peu plus de 4 fois son cours actuel. Ainsi, les investisseurs peuvent continuer à détenir cette action IA dans leurs portefeuilles, ou même en acheter davantage, car elle pourrait continuer à monter en flèche.