Le 6 juillet, les gestionnaires de fonds suivant l'indice Nasdaq 100 effectueront un rééquilibrage forcé après la fermeture des marchés mardi, avec environ 4,3 milliards de dollars d'investissements passifs achetant des actions de SpaceX (SPCX). Des millions d'investisseurs américains détenant des fonds indiciels Nasdaq dans des comptes 401(k), IRA ou ordinaires deviendront 'passivement' actionnaires de SpaceX sans le savoir. À partir du 7 juillet, SpaceX deviendra officiellement un composant du Nasdaq 100—marquant l'intégration la plus rapide d'une entreprise dans un indice majeur américain de l'histoire, avec des avoirs de fonds associés représentant environ 0,5 % à 0,7 %. Auparavant, le Nasdaq exigeait que les nouvelles actions soient cotées depuis au moins trois mois et aient un flottant public d'au moins 10 % pour être incluses dans l'indice, mais de nouvelles règles en vigueur depuis le 1er mai ont considérablement abaissé le seuil—permettant une 'intégration rapide' tant que la capitalisation boursière se classe parmi les 40 premiers composants existants, nécessitant seulement 15 jours de négociation et 5 jours de préavis. Cette règle a été mise en œuvre six semaines seulement avant l'introduction en bourse de SpaceX le 12 juin. Les critiques soutiennent que cette fenêtre est 'trop courte pour achever la découverte des prix' et la qualifient même de 'manipulation la plus éhontée des indices majeurs', bénéficiant à l'entreprise, aux actionnaires existants et aux bourses, tout en forçant les détenteurs de fonds passifs à supporter les coûts de prix. Le flottant public de SpaceX ne représente que 3 % à 5 %, et combiné au multiplicateur de poids de liquidité, le montant des achats d'investissements passifs dépasse largement la capacité réelle du marché. Pendant ce temps, le S&P reste inchangé, maintenant sa période d'observation existante de 12 mois et ses seuils de bénéfices GAAP continus sur quatre trimestres. SpaceX a déclaré une perte nette de 4,28 milliards de dollars au premier trimestre, avec une perte totale attendue de 4,94 milliards de dollars pour l'ensemble de l'année 2025, et pourrait ne pas répondre aux critères d'inclusion du S&P avant mi-2027. Les analystes soulignent que le véritable test aura lieu le 6 août—lorsque la société publiera son premier rapport trimestriel, et qu'environ 20 % des actions des initiés seront déverrouillées. La disparition des achats passifs combinée à une pression de vente potentielle pourrait inverser la dynamique de l'offre et de la demande.

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1__0

· Il y a 2h

Allez-y, c'est fait 👊

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