Le marché boursier émet un signal d'avertissement vu seulement une fois auparavant. Voici ce que l'histoire dit qu'il se passera ensuite.

Cette année a été intéressante pour le marché boursier, c'est le moins qu'on puisse dire. Les principaux indices viennent de terminer leur meilleur trimestre depuis des années, le S&P 500 (^GSPC +0,00 %), le Nasdaq Composite (^IXIC 0,80 %) et le Dow Jones Industrial Average (^DJI +1,14 %) ayant progressé respectivement de 14 %, 19 % et 13 % depuis début avril.

En même temps, les investisseurs deviennent pessimistes quant à l'avenir du marché. Al qu'environ 31 % des investisseurs pensent que les cours des actions vont augmenter au cours des six prochains mois, selon une enquête de l'American Association of Individual Investors publiée le 1er juillet, 42 % pensent que le marché va baisser.

L'avenir à court terme du marché sera toujours incertain, mais un indicateur s'approche d'un territoire observé uniquement lors de la bulle Internet du début des années 2000. Voici ce que l'histoire nous dit qu'il pourrait se produire.

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Les actions atteignent des valorisations records

Le ratio cours/bénéfice cycliquement ajusté (CAPE) Shiller du S&P 500 mesure la valorisation du S&P 500 au fil du temps en suivant les bénéfices ajustés de l'inflation sur 10 ans de l'indice.

Des indicateurs plus élevés suggèrent que le marché se négocie à une prime par rapport aux cycles de marché précédents, et historiquement, les cours des actions ont tendance à baisser dans les années suivant le pic du ratio.

Sa moyenne à long terme est d'environ 17, et il est extrêmement rare que cet indicateur dépasse 40 pendant une période prolongée. En fait, la seule fois dans l'histoire où cela s'est produit, c'était lors de la bulle Internet, lorsqu'il est resté au-dessus de 40 de manière constante de janvier 1999 à septembre 2000. Pour référence, le marché baissier de la bulle Internet a officiellement commencé en mars 2000.

Données du ratio CAPE Shiller du S&P 500 par YCharts

Plus récemment, ce ratio oscille près de 40 depuis près d'un an. Mais il est resté constamment au-dessus de 40 depuis mai 2026 et se situe désormais à un peu plus de 41.

Pour être clair, cela ne signifie pas que le marché se dirige vers une bulle similaire à l'effondrement de la bulle Internet. Mais il est rare que le S&P 500 soit aussi richement valorisé, et les investisseurs feraient bien de faire preuve de prudence dans leurs choix d'investissement en ce moment.

Ce que l'histoire nous dit qu'il va se passer

Si l'histoire nous apprend quelque chose, c'est que les entreprises saines sont incroyablement résilientes avec le temps. La meilleure chose à faire pour les investisseurs maintenant est donc d'investir dans des actions de qualité et de se préparer à les conserver pendant au moins quelques années, voire des décennies.

De nombreuses actions sont surévaluées en ce moment, et ces investissements ont le plus à perdre en cas de ralentissement. Bien que certaines actions puissent sembler prospères avec des cours en hausse, si ces cours ne sont pas justifiés par des fondamentaux solides de l'entreprise, elles pourraient subir un repli sévère lorsque le marché se retournera.

^SPX data by YCharts

Cependant, il ne manque pas non plus d'actions sous-évaluées avec un énorme potentiel de croissance. Ces entreprises pourraient encore faire face à une volatilité à court terme, mais avec des bases solides, elles ont plus de chances de se redresser avec suffisamment de temps.

Depuis janvier 2000, le S&P 500 a enregistré un rendement total de plus de 728 % — ce qui aurait transformé un investissement de 10 000 $ en environ 82 000 $ aujourd'hui, sans aucun apport supplémentaire. Alors que certaines entreprises auront du mal à survivre à un marché baissier ou à une récession, les organisations solides alimenteront les gains du marché pendant des décennies.