Kelper améliore $XFAB à « Acheter » en citant :

- La demande de Melexis se renforce « semaine après semaine, jour après jour » (leur client principal).
- L'IA donne à XFAB une jambe de croissance structurelle avec SiC, GaN et photonique compensant la cyclicité automobile.
- Les fonderies spécialisées occidentales rares comme $SILEX commandent des multiples plus élevés.
« X-Fab reste la fonderie spécialisée la moins chère parmi ses pairs sur tous les multiples, se négociant à 4,8x EV/EBITDA 2027 contre une médiane de 14,5x pour ses pairs »
Je considère cela comme un bon signal pour l'amélioration des fondamentaux de base, comme les acteurs automobiles.
Mais en termes de vecteurs de croissance à long terme non valorisés, je regarde personnellement XFAB sous un angle différent en termes de croissance photonique avec photonixfab. Étant donné $NVDA comme un moteur clé potentiel.
Mais il est difficile pour les entreprises traditionnelles d'intégrer ce type de développements actifs dans les modèles d'évaluation tant qu'il n'y a pas de contrats de volume.