$ONDO est à une capitalisation boursière de 1,49 milliard de dollars.

~3,5 milliards de dollars+ d'actifs sous gestion de la plateforme. 63-67 % de chaque action tokenisée négociée en chaîne. Token en baisse de 85 % par rapport aux sommets.
Je surveille celui-ci de près, et l'écart entre ce qui a été construit et ce que le marché valorise est difficile à ignorer.
La plupart des gens connaissent les produits :
🔸 OUSG regroupe la liquidité de BlackRock BUIDL, Fidelity, Franklin Templeton, State Street et trois autres dans un seul wrapper de Trésorerie avec des rachats 24h/24 et 7j/7
🔸 USDY est l'un des principaux stablecoins rémunérateurs sur Solana, ~4,5-5 % TAEG
🔸 Global Markets propose plus de 430 actions et ETF tokenisés, plus d'un milliard de dollars de TVL en moins de huit mois
Ce dont on parle moins, c'est l'infrastructure qui se cache derrière tout cela.
Ondo Nexus a fait d'OUSG la couche de liquidité pour le marché plus large des Trésoreries tokenisées. Les émetteurs tiers se branchent sur les rails d'Ondo lorsque leurs propres fonds ne peuvent pas supporter les rachats 24h/24 et 7j/7, c'est pourquoi l'infrastructure d'Ondo se situe au centre d'un ~$32B tokenisé marché de RWA qu'elle ne possède pas entièrement.
L'infrastructure fait tourner la liquidité des autres.
Le 6 mai 2026, cela s'est concrétisé dans une transaction en direct.
Ondo, Kinexys de JPMorgan, Mastercard et Ripple ont réalisé le premier rachat de Trésorerie tokenisée transfrontalier entre institutions financières mondiales. La jambe d'actif a été réglée en moins de cinq secondes sur XRPL.
Le fiat a atterri sur un compte bancaire à Singapour en dehors des heures bancaires via le Multi-Token Network de Mastercard. C'était la première fois que cela était fait à l'échelle institutionnelle, et le cadre est conçu pour fonctionner sur toutes les chaînes sur lesquelles OUSG est émis.
Les autres intégrations à connaître :
🔸 State Street a alimenté un fonds de liquidité $200M ancré par les réserves d'OUSG
🔸 Franklin Templeton (1,7 billion de dollars d'actifs sous gestion) a fait appel à Ondo pour tokeniser leur gamme d'ETF
🔸 Broadridge a permis le vote par procuration pour plus de 250 actions tokenisées via Ondo. Aucune autre plateforme ne propose cela
🔸 MetaMask est entré en service en février 2026, donnant aux utilisateurs non américains de plus de 200 millions de portefeuilles l'accès au catalogue d'Ondo
Ensuite, il y a DTCC.
Juillet 2026, un trading en production limité commence pour les actions, ETF et Trésoreries tokenisées du Russell 1000. @OndoFinance est un participant nommé, avec un lancement complet en octobre. C'est le même DTCC qui traite des multi-quadrillions de dollars en règlements chaque année.
Les droits tokenisés reposent sur les positions existantes en compte chez DTC, de sorte que les titres sous-jacents restent en garde tout au long. De vrais tuyaux, pas un bac à sable.
Couverture réglementaire :
🔸 Licence FMA du Liechtenstein avec passeport EEE dans 30 pays sous MiCA
🔸 Abu Dhabi FSRA approuvé en 2026
🔸 La SEC a clos son enquête sans poursuites, décembre 2025
Le prochain déblocage est le 18 janvier 2027. Événement de cliff unique, 17,1 % de l'offre totale, dans six mois et demi.
Le chiffre d'affaires du T1 2026 s'est élevé à 13,26 millions de dollars de frais et spreads, sans émissions de tokens dans ce nombre.
À mon avis, la capitalisation boursière de 1,49 milliard de dollars ne reflète pas ce qui a été construit. Les rails sont opérationnels, les approbations sont en place, et le token n'a tout simplement pas encore rattrapé.
cc: @ben_grossman @Recently_Rugged