L'IPC de juin pourrait continuer à augmenter modérément en glissement annuel, tandis que la hausse de l'IPP en glissement annuel pourrait s'accélérer.

Le 5 juillet, plusieurs experts interviewés par le Securities Daily ont fourni une analyse prospective sur l'évolution de l'indice des prix à la consommation (IPC) et de l'indice des prix à la production industrielle (IPP) pour le mois de juin. Les experts interrogés estiment généralement que depuis juin, les prix des produits agricoles ont globalement poursuivi leur tendance à la baisse, tandis que les prix des produits pétroliers raffinés en Chine ont été réduits à deux reprises. Par conséquent, l'IPC pourrait passer d'une croissance positive à négative en glissement mensuel, tout en maintenant une légère hausse en glissement annuel. Les prix internationaux du pétrole continuent de baisser, les prix des produits industriels domestiques chutent globalement, et l'IPP devrait voir son taux de croissance mensuel devenir négatif, tandis que l'augmentation annuelle pourrait s'élargir.

En ce qui concerne l'IPC, Wen Bin, économiste en chef de la China Minsheng Bank, a déclaré au Securities Daily qu'il prévoit une baisse mensuelle de 0,3 % en juin et une hausse annuelle de 1,0 %. Bian Quanshui, analyste macroéconomique en chef de Western Securities, a indiqué au Securities Daily qu'il s'attend à ce que le taux de croissance mensuel de l'IPC soit négatif en juin, avec une hausse annuelle de 1,2 %. Un rapport de recherche de Huachuang Securities montre que l'IPC devrait baisser d'environ 0,1 % en glissement mensuel en juin et rester stable par rapport à mai, à environ 1,2 % en glissement annuel.

Wen Bin a précisé dans son analyse qu'en juin, l'indice 200 des prix de gros des produits agricoles s'établissait en moyenne à 112,6 points, en baisse de 1,4 % par rapport au mois précédent. Par catégorie, les prix des fruits ont baissé de 3,3 % en glissement mensuel en raison de l'arrivée massive de fruits d'été et de l'augmentation de l'offre. Les prix du porc ont diminué de 2,0 % en glissement mensuel, la hausse des températures ayant affaibli la consommation globale de porc et les transactions sur le marché terminal étant atones. En raison des changements saisonniers de culture, les prix des légumes ont augmenté de 1,9 % en glissement mensuel. Les prix des œufs ont bondi de 11,7 % en glissement mensuel, résultat d'une inadéquation entre une offre tendue et une demande concentrée. Parallèlement, la prime de risque sur les prix internationaux du pétrole a continué de s'atténuer, entraînant deux réductions successives des prix des produits pétroliers raffinés en Chine.

Concernant l'IPC de base, Wen Bin a indiqué qu'en juin, l'indice de l'activité commerciale des services s'établissait à 50,4 %, en hausse de 0,1 point de pourcentage par rapport à mai, ce qui montre une amélioration du niveau de prospérité et soutient les prix des services associés. La saison des diplômes en juin a stimulé une libération concentrée de la demande de location à court terme, et le loyer moyen des logements dans 50 villes a augmenté de 0,08 % en glissement mensuel. Toutefois, les prix des vêtements connaissent généralement une baisse saisonnière, principalement due aux soldes de changement de saison et aux promotions du commerce électronique.

En ce qui concerne l'IPP, Wen Bin prévoit une hausse mensuelle de 0,2 % en juin et une hausse annuelle de 4,5 %. Bian Quanshui estime que le taux de croissance mensuel de l'IPP pourrait devenir négatif en juin, avec une croissance annuelle légèrement supérieure à celle de mai, atteignant 4,1 %. Le rapport de recherche de Huachuang Securities indique également que l'IPP devrait baisser d'environ 0,2 % en glissement mensuel en juin, tandis que le taux annuel passerait de 3,9 % à environ 4,1 %.

Wen Bin a déclaré qu'en juin, les indices des prix d'achat des matières premières et des prix à la production étaient respectivement de 54,2 % et 48,2 %, en baisse de 6,3 points de pourcentage et 3,7 points de pourcentage par rapport à mai. Les prix à la production sont tombés sous le seuil de 50 %, tandis que la hausse des prix d'achat des matières premières s'est ralentie, perpétuant la divergence entre l'amont et l'aval. Selon les statistiques hebdomadaires du ministère du Commerce, les prix mensuels moyens des moyens de production ont augmenté de 0,66 % par rapport au mois précédent, un chiffre inférieur à celui de mai (1,4 %), marquant une deuxième baisse consécutive. Sur la base des indicateurs PMI et des données haute fréquence, l'IPP devrait connaître une légère hausse mensuelle en juin, mais en raison de la base de comparaison faible de l'année précédente, la hausse annuelle pourrait être supérieure à celle de mai.

Le rapport de recherche de Huachuang Securities estime que l'IPP annuel pourrait approcher son sommet de l'année. La forte baisse actuelle des prix du pétrole compense l'effet de base favorable de juin à juillet. Même si les prix de l'équipement de fabrication intermédiaire continuent de soutenir l'IPP mensuel, il est difficile de compenser la traînée de la chaîne pétrolière et chimique. Actuellement, le prix spot du pétrole brut Brent est pratiquement revenu à son niveau antérieur au conflit géopolitique international, tandis que de mars à mai, la chaîne pétrolière et chimique a contribué en moyenne à environ 0,8 point de pourcentage à l'IPP mensuel ; la majeure partie de cette contribution pourrait se transformer en traînée de juin à août. La contribution mensuelle moyenne de l'industrie de l'équipement de fabrication intermédiaire à l'IPP mensuel au cours des cinq premiers mois de l'année était d'environ 0,15 point de pourcentage, insuffisante pour compenser la baisse des prix de la chaîne pétrolière et chimique.

【Auteur : Meng Ke】　(Éditeur : Wen Jing)

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