$USDTRY La livre turque a véritablement atteint un nouveau plus bas historique face au dollar, et ce déclin résulte en réalité de deux récits interconnectés : l'un impulsé par des choix politiques délibérés, l'autre par des chocs externes.

L'USD/TRY se négocie actuellement au-dessus de 46,70, ayant perdu entre 17 % et 17,4 % de sa valeur au cours des 12 derniers mois, et la livre s'est dépréciée d'environ sept pour cent depuis le début de l'année. Cela semble davantage une dépréciation progressive et maîtrisée qu'un effondrement de panique, la banque centrale étant passée à un cadre plus orthodoxe avec l'arrivée de Mehmet Şimşek au ministère des Finances et du Trésor en 2023. L'idée sous-jacente de cette stratégie est de créer une appréciation réelle progressive en permettant à la livre de se déprécier plus lentement que l'inflation, soutenue par des interventions sur le change.

Cependant, ce scénario de déclin maîtrisé a été soumis à un véritable test de stress ces derniers mois. Le choc énergétique déclenché par la guerre en Iran a posé un risque sérieux pour la trajectoire de désinflation, car la Turquie est une économie fortement dépendante des importations de pétrole et de gaz. L'inflation a augmenté pour le deuxième mois consécutif en mai, atteignant 32,61 %, incitant la banque centrale à maintenir les taux d'intérêt inchangés pour la troisième fois en juin. Par conséquent, l'affaiblissement de la livre n'est pas seulement un choix de politique monétaire, mais aussi le reflet direct d'un choc des coûts énergétiques d'origine géopolitique.

D'un point de vue technique, le taux de change se situe depuis longtemps bien au-dessus de toutes les moyennes mobiles, et l'indicateur RSI est resté en zone de surachat presque en continu depuis mi-2022. Cela suggère que le marché a intégré l'affaiblissement de la livre comme une tendance normalisée, ce qui signifie que chaque nouveau plus bas n'est plus un choc mais la poursuite d'un processus attendu. Certains analystes suggèrent que cette perspective indique que le taux de change pourrait atteindre 48 d'ici 2026, bien que ces prévisions soient sujettes à de fréquentes modifications en raison des incertitudes politiques et économiques.

Structurellement, il est important de souligner que l'indépendance de la banque centrale en Turquie est limitée et que le pouvoir du président de changer la direction de la banque a été utilisé à plusieurs reprises par le passé. Certains analystes soutiennent qu'une livre faible offre certains avantages à l'économie en rendant les exportations moins chères et le tourisme plus attractif, ce qui signifie que cette situation peut être interprétée non seulement comme un indicateur de faiblesse, mais aussi comme une partie d'une stratégie de compétitivité délibérée.

En conclusion, le tableau ici est plus proche d'un processus de dévaluation délibérément maîtrisé, alimenté par un choc énergétique et des pressions inflationnistes structurelles, que d'un pur scénario de panique lié à une fuite des capitaux. Pour ceux qui suivent l'évolution des taux de change et les développements macroéconomiques via Gate, le point principal à surveiller est de savoir si la banque centrale poursuivra les baisses de taux lors des prochaines réunions, car une reprise de l'inflation reste le facteur le plus critique testant directement la durabilité de cette stratégie de déclin progressif maîtrisé.#TradFiCFDGoldMasters