Regardez, comme c'est intéressant, tous les discours précédents sur les hausses de taux étaient en fait destinés à faire baisser les prix, une baisse de prix, et ça recommence... C'est tellement similaire à 2025... En 2025, on n'arrêtait pas de spéculer sur la guerre des droits de douane, on avait l'impression qu'une troisième guerre mondiale était imminente, mais ensuite il n'y a plus eu de suite, le FOMO a explosé... Mais cette fois, le marché boursier américain n'a presque pas baissé, seule la crypto a souffert...

Citi : les raisons des hausses de taux ont disparu, la Fed devrait reprendre les baisses de taux en octobre
Le 5 juillet, Citi Research, dans le rapport hebdomadaire économique américain publié le 2 juillet, a indiqué que les données de l'emploi non agricole de juin aux États-Unis s'étaient nettement affaiblies, réfutant fortement la nécessité d'une hausse des taux. Citi estime que plusieurs facteurs qui soutenaient auparavant la position hawkish, notamment la hausse des prix du pétrole, l'accélération de la croissance des salaires et un core PCE supérieur à l'objectif, se sont estompés, « les raisons des hausses de taux ont disparu ».
Les données montrent que l'emploi non agricole aux États-Unis en juin n'a augmenté que de 57 000 personnes, bien en dessous des attentes, et les données des deux mois précédents ont été révisées à la baisse de 74 000 personnes au total. Après révision, la croissance mensuelle moyenne de l'emploi non agricole sur trois mois est tombée à environ 111 000 personnes, en forte baisse par rapport au niveau de plus de 180 000 personnes avant révision. Le taux de chômage de juin est passé de 4,296 % à 4,189 %, mais Citi estime que cela est principalement dû à une baisse du taux de participation de la main-d'œuvre de 61,8 % à 61,5 %, et si le taux de participation était resté inchangé, le taux de chômage aurait en réalité augmenté à plus de 4,5 %.
En matière d'inflation, Citi déclare que plusieurs facteurs exercent ensemble une pression à la baisse sur les prix. Le prix du pétrole est redescendu à son niveau d'avant le conflit, et les données de juillet sur le CPI et le PCE devraient montrer une baisse en glissement mensuel ; un ralentissement supplémentaire des loyers des logements devrait également réduire le core CPI et le core PCE. De plus, la révision de la méthodologie du core PCE adoptera une méthode d'ajustement des prix plus raisonnable pour les biens liés à l'IA. Citi estime qu'après révision, la croissance annuelle du core PCE pourrait être réduite de 20 à 30 points de base, et cela sera officiellement visible en septembre.
Citi maintient ses prévisions de base, s'attendant à ce que la Fed reste inactive lors des réunions du FOMC de juillet et septembre, et procède à une première baisse de taux de 25 points de base lors de la réunion du 28 octobre, suivie d'une autre baisse de 25 points de base en décembre, faisant ainsi passer la fourchette du taux des fonds fédéraux à 3,0 % - 3,25 % d'ici la fin de l'année. Citi prévoit également que la Fed procédera à trois autres baisses de taux en 2027, avec une fourchette de taux terminal de 2,75 % à 3,0 %.