BTC et ETH sont en train de réparer leur taux de financement, mais la réparation n'équivaut pas à un retournement.

Selon les données de Coinglass, le taux de financement de BTC revient près de la ligne de base de 0,0100 %, tandis que celui d'ETH dépasse le seuil de 0,005 %, l'ensemble étant neutre et légèrement faible. Par rapport au taux profondément négatif d'il y a quelques semaines, le sentiment baissier recule effectivement, mais les acheteurs et les vendeurs n'ont pas formé une direction cohérente.
Cette réparation cache une lutte entre deux forces : d'un côté, les vendeurs à découvert sont continuellement écrasés lors des rebonds ; de l'autre, les sorties persistantes des ETF et les incertitudes macroéconomiques empêchent les acheteurs d'augmenter agressivement leurs positions. Le passage du taux de financement de l'extrême au neutre signifie souvent que le marché cherche un nouvel équilibre, et non le démarrage d'une tendance.
Pour les traders, un environnement de taux neutre est plus difficile à gérer qu'un mouvement unilatéral. Au cours du mois dernier, le Bitcoin a oscillé entre 58 000 et 63 000 dollars, chaque percée étant accompagnée d'une remontée rapide du taux, suivie d'un repli. Cela montre que le marché manque actuellement d'entrées de capitaux durables pour soutenir une tendance.
Il faut être vigilant : la phase de réparation du taux de financement peut facilement créer l'illusion que « les mauvaises nouvelles sont épuisées ». Si les données macroéconomiques ou les politiques de régulation réservent des changements inattendus, le taux neutre pourrait rapidement se retourner, la direction dépendant de quel côté sera brisé en premier.
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