Spécial Forbes : les paiements transfrontaliers en stablecoins sont plus rapides, mais pas encore moins chers.

Auteur : Aaron Stanley ; Traduction : Jia Huan, ChainCatcher

Le secteur des paiements transfrontaliers en stablecoins connaît une croissance rapide.

Plus tôt ce mois-ci, des centaines d'entreprises se sont réunies à Mexico pour la conférence Bitso Business sur les stablecoins. Demandez à n'importe lequel des participants, la réponse est la même : la technologie est mature et prête, l'environnement réglementaire s'améliore, et les volumes de transactions augmentent.

Mais prenez le temps de discuter avec ceux qui déplacent réellement des fonds à travers les frontières, et vous verrez un tableau plus nuancé : les paiements transfrontaliers basés sur les stablecoins sont plus rapides, plus accessibles et de plus en plus fiables. Mais en termes de prix, le secteur n'a pas encore tenu ses promesses.

D'où vient cet écart ? Les courtiers en devises facturent généralement des frais de 60 à 70 points de base pour les paiements transfrontaliers aux fournisseurs. Les stablecoins promettent de réduire ces frais à 2 à 5 points de base, la direction est claire.

Seulement, les pools de liquidité profonds nécessaires pour concrétiser cette réduction des coûts n'ont pas encore été mis en place à grande échelle.

Bitso Business est la division B2B de l'un des plus grands exchanges de crypto en Amérique latine. Son responsable, Imran Ahmad, est très clair : tant que la liquidité institutionnelle n'affluera pas massivement dans ces couloirs, l'avantage de coût des stablecoins reste théorique.

Une fois que les banques commenceront à se connecter directement, les prix baisseront et l'équation changera.

Ahmad, interviewé en marge de la conférence, explique : « Elles sont plus rapides, meilleures, cela ne fait aucun doute ; elles fonctionnent 24h/24 et 7j/7, cela ne fait aucun doute non plus. Mais sont-elles moins chères ? Pas encore. Les pools de liquidité doivent d'abord être construits. »

Relever le défi de la confiance

Pour amener cette liquidité en ligne, des changements de comportement sont nécessaires.

Imaginez un importateur de taille moyenne à Santos (le plus grand port d'Amérique latine) au Brésil, qui traite ses paiements depuis des années avec le même courtier en devises local.

Ce courtier facture des frais de 60 à 70 points de base. Théoriquement, une solution basée sur les stablecoins pourrait effectuer le même paiement pour une fraction de ce coût.

Mais cet importateur ne mesure pas nécessairement la transaction en points de base. Ce à quoi il pense, c'est à son agent de confiance qui gère ses changes depuis dix ans : une personne toujours joignable, qui fait toujours le travail.

Cette relation de confiance est le véritable obstacle à l'adoption des stablecoins dans les paiements B2B. Elle ne s'effritera que lentement : lorsque l'écart de prix deviendra trop important pour être ignoré, lorsque la nouvelle génération de professionnels ne considérera plus les relations personnelles comme une évidence.

« Tout se résume à la confiance », déclare Ezra Kebrab, PDG de Caliza, une entreprise de paiements transfrontaliers qui gère les paiements aux fournisseurs et les transactions de gestion de trésorerie entre l'Amérique latine, l'Amérique du Nord et l'Asie.

« Ce n'est pas seulement 'Je suis la solution la moins chère et la plus rapide' », ajoute Kebrab. « Savez-vous ce qui se passe si ce paiement ne répond pas aux exigences de la contrepartie ? »

Compléter Swift, pas le remplacer

Contrairement à certains discours dans le domaine des paiements en stablecoins, les entreprises qui gagnent réellement du marché sont précisément celles qui ne considèrent plus l'infrastructure existante comme un ennemi.

Les clients de Caliza vont des agents en douane de Santos aux processeurs de paiement mondiaux comme Flutterwave et Skydo en Inde ; pour les flux de fonds entre l'Amérique latine et la Chine, l'entreprise collabore également avec le partenaire de paiement LianLian.

Bien qu'elle fonctionne sur des rails de stablecoins, Caliza effectue encore de nombreuses transactions via Swift. La raison : dans les paiements aux fournisseurs, envoyer le montant correct est aussi important que de l'envoyer rapidement. Un virement avec un numéro de TVA erroné ou un champ de paiement manquant peut retenir les marchandises en douane indéfiniment.

« Certains de mes collègues se disent peut-être 'tueurs de Swift' », dit Kebrab, « mais je pense que Swift a fait un excellent travail pour établir la standardisation nécessaire aux paiements aux fournisseurs. »

Cette volonté de travailler aux côtés des systèmes traditionnels plutôt que contre eux se traduit par une croissance continue. Depuis sa création, Caliza a enregistré une croissance mensuelle de plus de 40 %, et le mois dernier, elle a atteint 60 %.

Pour ne pas dépendre d'intermédiaires, l'entreprise a construit ses propres licences et relations bancaires à partir de zéro. Cette décision, qui semblait coûteuse au début, devient de plus en plus un avantage concurrentiel.

Selon Ahmad de Bitso, la croissance des entreprises de stablecoins opérant dans ces couloirs transfrontaliers au cours de l'année écoulée est impressionnante ; mais compte tenu de la structure de cette activité et de sa nature hautement réglementée, il s'attend à une sélection naturelle inévitable.

« La trajectoire de croissance de ces entreprises est fascinante », dit-il. « Il n'y a pas encore de 'cimetière' d'entreprises de stablecoins. Mais je pense qu'un jour, il y en aura un. »

À son avis, ceux qui réussiront à s'imposer dépendront de trois choses : les licences, les rampes d'accès en monnaie fiduciaire et la liquidité. Construisez ces trois éléments, et vous aurez une véritable activité. « Sinon, vous n'êtes qu'un intermédiaire. »