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LE CARNAGE EST-IL TERMINÉ ? Les actions IA passent au vert après 10 jours de rouge, Wall Street retient son souffle

Ces deux dernières semaines, le secteur de l'IA semblait gelé. Les fonds étaient bloqués, les commandes de puces repoussées, et chaque appel de résultats se terminait par la même phrase : « nous sommes prudents ». Dans les groupes de traders, on commençait à chuchoter la phrase que personne ne voulait entendre : « l'hiver de l'IA arrive ».

Puis quelque chose a changé.

Les fonds d'investissement en IA axés sur les États-Unis ont enregistré 222 millions de dollars d'entrées nettes en une seule séance. C'était la plus forte vague d'achats quotidiens depuis près de deux mois, et elle a brutalement interrompu une séquence de 10 jours de sorties. Les écrans sont passés au vert, les groupes de discussion se sont animés, et tout le monde s'est posé la même question : était-ce le plancher ?

Mais il est trop tôt pour se réjouir. Avant cette barre verte, les mêmes fonds avaient perdu plus de 2,7 milliards de dollars. Un jour d'achats n'efface pas dix jours de ventes. Les vétérans du marché disent la même chose : nous avons besoin d'entrées consécutives pour parler d'un véritable retournement.

Alors, qu'est-ce qui a provoqué ce changement soudain ? Trois forces se démarquent.

Premièrement, les vents macroéconomiques ont tourné. Les dernières données sur l'emploi sont bien inférieures aux prévisions. Des données molles renforcent l'argument en faveur de baisses de taux. Quand les taux baissent, l'argent devient bon marché et les valeurs de croissance brillent à nouveau. Les obligations semblent ternes, le risque semble amusant.

Deuxièmement, les niveaux de support clés ont tenu. Nvidia a défendu la zone des 110 dollars. Microsoft a rebondi fortement près de 420 dollars. TSMC a refusé de casser les 160 dollars. Ces planchers ont donné le feu vert aux gros fonds pour acheter la baisse. Ajoutez à cela la mise à jour Gemini 2.5 de Google et la poussée d'OpenAI dans les affaires des grandes entreprises, et l'histoire des revenus semble à nouveau réelle.

Troisièmement, les budgets d'entreprise se sont réveillés. Les bureaux des grands gestionnaires d'actifs disent que les fonds pour le déploiement de l'IA au troisième trimestre sont en cours de libération. Les projets de centres de données, les commandes de GPU et les licences logicielles qui étaient « en attente » en mai sont désormais « approuvés ».

Les risques sont toujours présents. Les échanges estivaux signifient des carnets minces. Des carnets minces signifient des mouvements brutaux dans les deux sens. De plus, de nouvelles règles pour l'IA concernant les données, les droits et la sécurité sont encore en cours de rédaction aux États-Unis et en Europe. De nouvelles règles pourraient rapidement peser sur les marges.

Comme l'a dit un dirigeant de fonds : « Un jour vert ne lance pas une course haussière, mais il arrête l'hémorragie. »

Et maintenant ? Surveillez deux choses. Premièrement, les flux de fonds. Trois jours consécutifs d'entrées supérieures à 150 millions de dollars prouveraient que la tendance est réelle. Deuxièmement, les résultats. Si Nvidia relève ses prévisions, tout le secteur pourrait grimper.

Les 5 efforts en IA que tout le monde surveille en ce moment
1. Configuration Nvidia Blackwell
Blackwell est le moteur du boom de l'IA. Chaque grand fournisseur de cloud se précipite pour ajouter la puissance de Blackwell. Pourquoi c'est important : Les temps d'entraînement des modèles ont baissé de 40 %, et les coûts d'exécution continuent de baisser. Pas de puces, pas d'IA.
2. Poussée commerciale d'OpenAI et GPT-5
OpenAI est désormais une entreprise de logiciels d'entreprise à part entière. Les entreprises du Fortune 500 utilisent les agents GPT-5 pour les services d'assistance, le travail de code et la recherche de fichiers. Pourquoi c'est important : Des frais récurrents. Le marché aime les revenus stables, et OpenAI les engrange.
3. Google Gemini 2.5 et AI Overviews
Google a reconstruit la recherche autour de Gemini 2.5. Les AI Overviews servent désormais 2 milliards d'utilisateurs, et l'outil « Ask Photos » est un succès discret. Pourquoi c'est important : Google a transformé l'IA en revenus publicitaires. Le coût par requête est plus bas, les clics augmentent, et les acheteurs paient plus.
4. Meta Llama 4 et lunettes IA
Meta a opté pour l'open source et a gagné. Llama 4 est gratuit, rapide et facile à ajuster, donc des milliers d'équipes l'utilisent. Les ventes de lunettes Ray-Ban Meta ont dépassé toutes les prévisions, donc Meta possède désormais à la fois le code et l'appareil. Pourquoi c'est important : La portée. Meta a les utilisateurs, et maintenant il met l'IA sur leur visage.
5. Chaîne d'approvisionnement HBM de TSMC et SK Hynix
L'IA ne fonctionne pas avec des espoirs. Elle fonctionne avec de la mémoire à haute vitesse. La technologie CoWoS de TSMC et les puces HBM3E de SK Hynix fixent la limite du nombre de serveurs IA expédiés cette année. Pourquoi c'est important : Contrôler la mémoire, contrôler le rythme de construction. Les deux noms ont augmenté de plus de 60 % cette année pour une raison.

À retenir

L'entrée de 222 millions de dollars a été un mouvement de soulagement, pas un tour de victoire. Cela montre que les gros capitaux suivent toujours l'IA et achèteront les baisses. Mais un jour ne fait pas une tendance. Si nous voyons deux jours supplémentaires d'entrées et que Nvidia publie un dépassement des attentes, cela pourrait être la deuxième étape du rallye de l'IA. Sinon, attendez-vous à des échanges agités.

Pour l'instant, les discussions sur un « hiver de l'IA » sont en pause. Les haussiers ont à nouveau le micro. Les prochains jours de données montreront s'ils le gardent.