Le rapport de recherche est assez réaliste, la divergence en forme de K est fondamentalement pilotée par le récit. Maintenant que la Fed assouplit son discours, les secteurs non-IA peuvent enfin souffler. Il reste à voir si les performances pourront soutenir ce répit.

Le rapport de recherche de CITIC Securities indique que la divergence en forme de K est renforcée par les récits, et que le retournement narratif entraîne des fluctuations et une convergence normales. Deux changements marginaux : d'une part, le récit de l'environnement monétaire mondial s'oriente, la politique de la Réserve fédérale (Fed) est examinée de manière plus complète, le récit de resserrement et de dollar fort recule, et le sentiment des secteurs non-IA se rétablit ; d'autre part, les nouvelles sur les tendances de l'industrie de l'IA suscitent des controverses, le marché a une faible tolérance aux informations négatives sur l'IA, et les segments aval ont besoin de moyens de monétisation commerciale plus riches pour soutenir les investissements en amont. Il est également prévu que la pression de sortie des ETF larges sur le marché A (A-shares) s'atténuera considérablement, et combiné à la correction du récit de hausse des taux, cela pourrait catalyser le rétablissement des secteurs non-IA soutenus par les performances.