Plusieurs ETF procèdent au fractionnement de leurs parts, l'accessibilité des produits de fonds ouverts est mise en évidence.

Récemment, la tendance du marché de l'IA générale s'est fortement manifestée, et la valeur nette des fonds connexes a également augmenté en conséquence. Dans ce contexte, plusieurs produits ont opté pour une division des parts. Le 3 juillet, l'ETF semi-conducteur LG (512480) a procédé à une division des parts selon un ratio de 1:2, tandis que l'ETF intelligence artificielle Hua Xia (515070), l'ETF équipement semi-conducteur Hua Xia (562590), l'ETF semi-conducteur de science et innovation Hua Xia (588170) et l'ETF communication Guo Tai (515880) ont effectué une division des parts enregistrées à la date de référence des droits.

Selon les données, calculées à partir de la date de référence des droits, environ un mois depuis juin, 18 ETF ont déjà divisé leurs parts, soit presque la somme des cinq premiers mois de cette année. Les analystes du secteur estiment que la réduction du seuil d'investissement, l'activation de la liquidité sur le marché secondaire et la réduction des coûts de tenue de marché sont les principales considérations derrière la division des parts. Après la division, le prix de chaque part est passé de 2, 3, 4 yuans à 1 yuan ou moins, abaissant le seuil d'achat, facilitant la participation de davantage d'investisseurs, et renforçant ainsi le caractère « financier inclusif » des fonds communs de placement.

Journaliste : Zhang Yun

Division intensive des parts

Depuis juin, 18 ETF ont successivement divisé leurs parts, généralement selon un ratio de 1:2 ou 1:3. Le ratio de division le plus élevé est celui de l'ETF équipement semi-conducteur (159327) Zhao Shang, atteignant 1:5. De plus, certains produits ont également procédé à une division selon un ratio de 1:2,5.

La plupart des ETF ayant effectué une division ont obtenu des performances remarquables en juin. Parmi eux, les produits principalement investis dans les secteurs des semi-conducteurs (881121), de l'IA et des communications sont majoritaires.

Par exemple, l'ETF équipement semi-conducteur (159327) Zhao Shang, qui a effectué une division à un ratio élevé, a enregistré une augmentation de prix sur le marché secondaire et hors marché de plus de 50 % en juin, établissant un record mensuel de hausse depuis la création et la cotation du fonds.

L'ETF semi-conducteur LG (512480), qui a effectué une division et une ex-droit le 3 juillet, a vu ses prix sur le marché secondaire et hors marché augmenter de plus de 30 % en juin. Le 3 juillet, en tant que date de référence des droits, l'ETF équipement semi-conducteur Hua Xia (562590) et l'ETF semi-conducteur de science et innovation Hua Xia (588170), qui ont effectué une division de 1:3, ont enregistré des hausses de plus de 60 % sur les marchés secondaire et hors marché en juin ; l'ETF intelligence artificielle Hua Xia (515070) et l'ETF communication Guo Tai (515880), qui ont effectué une division de 1:2, ont augmenté de plus de 10 % sur la même période.

L'ETF équipement semi-conducteur Guang Fa (560780), qui a effectué une division et une ex-droit le 26 juin selon un ratio de 1:3, a enregistré des hausses de plus de 60 % sur les marchés secondaire et hors marché en juin. Le même jour, l'ETF Xin Chuang (159539) Guo Tai, qui a également effectué une division et une ex-droit, a augmenté de plus de 20 % en juin, avec une division des parts selon un ratio de 1:2.

L'ETF puce de science et innovation Guo Tai (589100) et l'ETF science et innovation 100 Guo Tai (588120), qui ont effectué une division et une ex-droit le 24 juin, ont augmenté respectivement de plus de 30 % et 20 % en juin. Le premier a divisé ses parts selon un ratio de 1:2,5, le second selon un ratio de 1:2. L'ETF circuit intégré Guo Tai (159546) et l'ETF machine-outil industrielle Guo Tai (159667), qui ont effectué une division de 1:3 le 10 juin, ont également enregistré de bonnes performances en juin : le premier a vu ses prix sur le marché secondaire et hors marché augmenter d'environ 29 %, le second de plus de 18 %.

Du côté des sociétés de fonds, les actions de division de parts des produits de Guo Tai Fund sont particulièrement fréquentes. Parmi les ETF ayant effectué une division de parts depuis juin, plus de la moitié sont des produits gérés par Guo Tai Fund. Outre les produits listés ci-dessus, cela inclut également l'ETF métaux non ferreux Guo Tai (159881), l'ETF chuang ye ban 50 Guo Tai (159375), l'ETF équipement de réseau électrique Guo Tai (561380), qui ont connu des performances relativement faibles en juin.

Réduction du seuil d'investissement

« Après la division des parts, le prix de chaque part est plus bas, ce qui contribue à réduire le seuil d'investissement. » C'est la réponse commune de plusieurs responsables de fonds interrogés.

Prenons l'exemple de l'ETF équipement semi-conducteur (159327) Zhao Shang : avant la division, la valeur nette par part était de 4,1435 yuans ; après la division, la valeur nette par part est de 0,8287 yuan. En termes de prix de transaction sur le marché secondaire, le cours de clôture avant la division dépassait 4 yuans, tandis qu'après la division, il est tombé en dessous de 1 yuan. Cela signifie qu'à partir de la date de division, le seuil pour les investisseurs participant aux transactions sur le marché secondaire est passé de plus de 400 yuans à seulement environ 80 yuans (calculé sur la base du prix d'ouverture le jour de la division et de l'ex-droit).

Un autre exemple : l'ETF équipement semi-conducteur Guang Fa (560780) et l'ETF puce de science et innovation Guo Tai (589100), qui ont déjà effectué une division et une ex-droit, ont vu leurs prix de transaction sur le marché secondaire passer respectivement de plus de 3,7 yuans à environ 1,3 yuan, et d'environ 2,7 yuans à environ 1,1 yuan, réduisant ainsi considérablement le seuil de transaction sur le marché secondaire.

En revanche, dans cette vague de marchés de l'IA générale, de nombreux titres phares ont vu leurs cours grimper à près de mille yuans, et les investisseurs doivent dépenser près de 100 000 yuans pour acheter un lot.

En comparaison, après la division supplémentaire des parts des fonds communs de placement, le montant d'entrée, d'environ 100 yuans, attirera davantage de petits et moyens investisseurs intéressés par les technologies à participer à la vague de l'IA générale via des produits de fonds communs de placement. C'est également une illustration directe de la mise en pratique du concept de finance inclusive par les fonds communs de placement.

Par coïncidence, peu après la mise en œuvre de cette mesure de division des parts, plusieurs fonds ont enregistré des souscriptions nettes continues, avec une augmentation significative de leur taille. Selon les données, depuis la division et l'ex-droit du 26 juin, du 29 juin au 1er juillet, l'ETF équipement semi-conducteur (159327) Zhao Shang a enregistré des souscriptions nettes de plus de 400 millions de parts pendant trois jours consécutifs, et l'ETF équipement semi-conducteur Guang Fa (560780) a enregistré des souscriptions nettes de plus de 500 millions de parts. Les deux fonds ont établi un record de croissance quotidienne de taille cette année le lendemain de l'ex-droit, le premier augmentant de plus de 800 millions de yuans et le second de plus de 1,5 milliard de yuans.

Augmentation de la liquidité des transactions

Il convient de noter que cette division des parts vise davantage à réduire le seuil de transaction sur le marché secondaire, tandis que le seuil de souscription et de rachat hors marché n'a pas été abaissé. Plusieurs ETF ont annoncé après la division des parts une augmentation de l'unité minimale de souscription et de rachat.

Par exemple, l'ETF semi-conducteur LG (512480), après une division de 1:2, a ajusté l'unité minimale de souscription et de rachat de 2 millions de parts à 4 millions de parts à partir du 3 juillet ; l'ETF équipement semi-conducteur Guang Fa (560780), après une division de 1:3, a ajusté l'unité minimale de souscription et de rachat de 1 million de parts à 3 millions de parts à partir du 26 juin. En calculant, le montant du seuil de souscription et de rachat n'a pas changé de manière significative.

Quelles sont les considérations des sociétés de fonds pour abaisser uniquement le seuil de transaction sur le marché secondaire ? On apprend que, d'une part, les investisseurs individuels négocient généralement des ETF via les canaux du marché secondaire ; abaisser le seuil du marché secondaire peut mieux faciliter les transactions pour la grande majorité des investisseurs. D'autre part, la réduction du seuil de transaction sur le marché secondaire devrait élargir le nombre d'investisseurs, diversifier la structure des investisseurs et améliorer la liquidité du marché secondaire des fonds. De plus, l'augmentation de l'activité des transactions sur le marché secondaire peut également réduire les coûts de tenue de marché des ETF. Ainsi, la division des parts et la réduction du seuil de transaction sur le marché secondaire devraient permettre une situation gagnant-gagnant à plusieurs niveaux.

D'après les données, de nombreux ETF ayant effectué une division des parts ont effectivement enregistré une augmentation de leur volume de transactions, en particulier ceux qui se trouvent sur la vague forte des semi-conducteurs (881121), avec une tendance à la croissance des transactions particulièrement marquée.

Par exemple, l'ETF équipement semi-conducteur (159327) Zhao Shang, l'ETF équipement semi-conducteur Guang Fa (560780) et l'ETF puce de science et innovation Guo Tai (589100) ont vu leur volume quotidien moyen de transactions augmenter de manière significative après la division des parts et l'ex-droit.

Cependant, certains experts estiment que tout a deux faces. Bien que la division des parts des fonds soit bénéfique pour réduire le seuil d'investissement et améliorer l'activité des transactions sur le marché secondaire, il convient également de prêter attention aux perturbations potentielles que l'afflux massif de capitaux à court terme peut causer dans le fonctionnement du fonds, ainsi qu'à l'illusion que le prix « moins cher » des parts peut créer chez les investisseurs.

(Édité par : Xu Nannan)

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