#黄金早报 | 7/5 (samedi)

Données clés
- **XAU** : 4 175 $ (clôture vendredi +1,24 %), COMEX à 4 187,3 $ (+1,49 %)
- **Fourchette hebdomadaire** : 3 943 $ → 4 195 $ (amplitude 252 $, +6,4 %)
- **AU9999** : 910,6 ¥/g | Contrat principal or Shanghai 912,8 ¥/g
- **Bijoux de marque** : Chow Tai Fook 1 262, Lao Feng Xiang 1 260, Chow Sang Sang 1 263 ¥/g
- **Prix de rachat** : 895 ¥/g
- **Indice dollar** : 100,55-100,87
- **Cette semaine** : +2,1 %, **fin de quatre semaines consécutives de baisse**

Événements majeurs de la nuit/cette semaine
1. **NFP décevant** : seulement +57 000 en juin (prévu 115 000), révision à la baisse cumulée de 74 000 pour avril-mai — signal clair de ralentissement du marché du travail
2. **Revirement des attentes de hausse** : probabilité de hausse en septembre de 65 % → 53,5 %, juillet seulement 17,6 %, probabilité annuelle réduite à 76,5 %
3. **Warsh accommodant** : au forum de Sintra, déclare que « les risques d'inflation se sont quelque peu atténués », abandonne les indications prospectives
4. **Chute du dollar** : DXY -0,54 % en une journée, touche 100,55 (plus bas depuis le 18 juin)
5. **Injection de liquidités des banques centrales** : la Banque de Chine a lancé le 6 juillet 1 000 milliards de yuans de prises en pension à 3 mois, mettant fin à 4 mois consécutifs de retraits nets
6. **ECB devient accommodante** : le gouverneur de la BCE Mulans déclare qu'il n'y aura pas de nouveau signal de hausse des taux

### 📐 Résistances et supports
| Niveau | Prix |
|:---|:---|
| Résistance forte | 4 200 $ (seuil psychologique) → 4 300 $ |
| Résistance faible | 4 195 $ (plus haut hebdomadaire) |
| Actuel | **4 175 $** |
| Support faible | 4 100 $ → 4 060 $ |
| Support fort | 4 000 $ (seuil rond) → 3 955 $ (plus bas hebdomadaire/nouveau plus bas de l'année) |

### 💡 Stratégie
- **Qualification** : rebond de survente entrant dans la troisième bougie haussière, de 3 955 $ à 4 175 $ (+5,6 %), mais à un pas du seuil psychologique de 4 200 $, liquidité faible après le week-end férié du 4 juillet
- **Saxo Banque** : l'or doit se maintenir au-dessus de 4 100 $ pour confirmer un fond de cycle — déjà atteint ✅
- **Swissquote** : risque baissier non écarté tant que 4 115 $ n'est pas reconquis — également franchi ✅, mais l'objectif suivant de 3 680 $ persiste
- **Référence WGC** : fourchette de fluctuation 4 100 $ ±5 %, actuellement légèrement au-dessus du point médian
- **Approche opérationnelle** : ne pas courir après la hausse à court terme, un repli vers 4 100 $ pour confirmer le soutien possible si 4 200 $ n'est pas franchi efficacement. La fenêtre d'achat progressif à moyen terme reste ouverte (fourchette 4 000 $ - 4 100 $), les achats des banques centrales et le ralentissement de l'emploi fournissent un soutien de base

### ⏰ Points temporels clés
- **7/7 (lundi)** : mise en œuvre de la prise en pension de 1 000 milliards de yuans par la Banque de Chine, surveiller la réaction des liquidités
- **Cette semaine** : données CPI américaines — **la plus grande variable de la semaine**, refroidissement → 4 300 $+, surprise à la hausse → test des 4 000 $
- **FOMC de juillet** : probabilité de maintien des taux à 82,4 %, mais la formulation et les indications prospectives sont cruciales
- **Funérailles de Khamenei** : 4-9 juillet, fenêtre de crise iranienne, prime de risque géopolitique peut fluctuer à tout moment

Objectifs de prix des institutions
| Institution | Objectif |
|:---|:---|
| JPMorgan | Prix moyen T3 4 300 $ → T4 4 500 $ |
| Goldman Sachs | 4 900 $ d'ici fin d'année |
| Barclays | 2026 4 791 $ / 2027 4 900 $ |
| Référence WGC | 4 100 $ (fourchette 3 900-4 300) |
| UBS | 5 200 $ (plutôt optimiste) |

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Cette semaine, rebond de 220 $ depuis le plus bas annuel de 3 955 $, rythme soutenu. Mais le seuil des 4 200 $ + le vide de liquidité après le week-end férié constituent un test à court terme. Le CPI de la semaine prochaine déterminera la direction. 🪨