Le marché total des cryptomonnaies a ajouté environ 90 milliards de dollars au cours de la semaine dernière, et la forme de cette reprise mérite vraiment d'être comprise, car elle est survenue après une période où le marché a passé des jours à défendre un seuil psychologiquement important avant de finalement s'en libérer.

Le niveau de 2 000 milliards de dollars a agi comme un seuil plancher dur pendant des jours, absorbant chaque tentative de vente en dessous. De là, le marché est remonté pour récupérer les 2 050 milliards de dollars, un niveau qui avait en fait plafonné les gains de prix plus tôt dans la semaine, avant de poursuivre sa hausse vers la fourchette de 2 150 à 2 250 milliards de dollars où les choses se situent maintenant. Ce type de progression, un plancher qui tient, puis une résistance précédente qui se transforme en support, puis une nouvelle poussée à la hausse, est généralement interprété comme un schéma plus sain qu'un pic en V abrupt, car il suggère que chaque étape de la hausse est réellement testée et défendue plutôt que simplement alimentée par l'élan.

L'ampleur de ce mouvement compte autant que le chiffre principal. Neuf des dix plus grandes cryptomonnaies étaient dans le vert sur une période de 24 heures au début de ce rebond, et la reprise ne s'est pas limitée au bitcoin et à l'ethereum. Les données on-chain ont également montré que les grands détenteurs de bitcoin, les portefeuilles détenant au moins 1 000 BTC, se situent près d'un sommet de trois mois en nombre, même lorsque le prix évoluait encore dans la partie inférieure de sa fourchette récente. C'est le genre de schéma d'accumulation silencieuse qui a tendance à compter plus que les fluctuations de prix quotidiennes, car il reflète le positionnement des grands détenteurs plutôt que le sentiment de détail à court terme. Un bémol qu'il convient d'ajouter honnêtement : certains analystes ont signalé qu'une partie de ces achats par les grands détenteurs pourrait refléter des flux de garde liés aux fonds plutôt qu'une conviction indépendante pure, ce n'est donc pas un signal parfaitement net en soi.

Le contexte macroéconomique qui a alimenté cela a également été assez identifiable. Des données sur l'emploi américain plus faibles que prévu ont renforcé les espoirs d'un assouplissement de la Réserve fédérale, affaibli le dollar et ramené l'appétit pour le risque vers les cryptomonnaies, parallèlement à une période plus instable pour les actions américaines. Cette combinaison, un dollar faible associé à l'espoir d'une baisse des taux, s'est systématiquement révélée être l'un des vents arrière les plus fiables pour les cryptomonnaies au cours de ce cycle.

Le bémol honnête qui s'applique à un gain hebdomadaire de 90 milliards de dollars est le même que celui qui s'applique à la plupart des rebonds après une forte baisse : cela nécessite davantage de confirmation avant d'être traité comme un véritable renversement de tendance plutôt qu'un rallye de soulagement. Les analystes ont souligné qu'une clôture quotidienne au-dessus d'environ 2 110 milliards de dollars constituerait le prochain véritable signal de force, avec une percée autour de 2 290 milliards de dollars nécessaire pour ouvrir la porte à un rallye plus large plutôt qu'à un simple rebond dans la fourchette récente. Pour quiconque suit l'exposition globale au marché sur Gate, ces deux niveaux sont probablement les indicateurs les plus utiles à surveiller à partir d'ici plutôt que le chiffre de 90 milliards de dollars lui-même, car ils montreront si cette reprise a un véritable suivi ou si elle s'estompe dans la fourchette agitée qui a dominé la majeure partie de juin.

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