L'or et l'argent resserrent le ratio à 66.9 alors que les deux métaux montent en flèche.

L'or et l'argent ont réalisé leur meilleure performance hebdomadaire en plus d'un mois après un rapport sur l'emploi américain décevant qui a forcé les traders à repenser la politique de la Réserve fédérale.

Points clés :

• • L'or est monté à 4 175 $ le 3 juillet après que les salaires américains n'aient augmenté que de 57 000 en juin. Le samedi 4 juillet, l'or s'échangeait à 4 187 $ l'once à 11 h 30, heure de l'Est.
• • L'argent a bondi de 7 % pour atteindre plus de 62 $, réduisant le ratio or/argent à 66,9.
• • Les traders ont réduit les probabilités de hausse des taux de la Fed en septembre de 66 % à 53 % suite au rapport.

Les prix de l'or sont passés de creux proches de 4 012 $ l'once le 30 juin pour clôturer autour de 4 175 $ le 3 juillet, soit un gain d'environ 2,1 %. Il s'agit de la première progression hebdomadaire du métal en cinq semaines, selon des données de marché agrégées couvrant la période du 27 juin au 4 juillet. Le jour de l'Indépendance américaine, le 4 juillet, l'or s'échangeait à 4 187 $ l'once troy.

L'argent a progressé encore plus. Le métal est passé d'environ 58,3 $ l'once à plus de 62,4 $, soit un bond de 6 % à 7 %, surpassant l'or tout au long du rebond.

Le rapport sur l'emploi ébranle les attentes de taux

Le Bureau of Labor Statistics américain a rapporté que les salaires non agricoles n'ont augmenté que de 57 000 en juin, bien en deçà des prévisions des économistes autour de 110 000. Le chômage est passé à 4,2 % et la croissance des salaires privés s'est atténuée parallèlement à ce chiffre décevant.

Les traders ont réagi rapidement. La probabilité d'une hausse des taux de la Fed en septembre, suivie via l'outil CME Fedwatch, est passée d'environ 66 % à environ 53 % à 54 % dans les jours suivant la publication.

Des probabilités de hausse des taux plus faibles ont affaibli le dollar et fait baisser les rendements réels, deux facteurs qui soutiennent l'or et l'argent puisque ces métaux ne paient pas d'intérêts. Les stratèges d'OCBC ont décrit leurs perspectives sur l'or comme « prudemment constructives » suite aux données.

La demande industrielle d'argent ajoute du carburant

Le rebond plus marqué de l'argent reflète sa double identité de métal monétaire et d'intrant industriel. La demande liée aux panneaux solaires, à l'électronique et aux véhicules électriques a maintenu la demande à long terme du métal à un niveau élevé, même si les prix ont reculé au deuxième trimestre.

Le ratio or/argent, une mesure du nombre d'onces d'argent nécessaires pour égaler une once d'or, s'est resserré à environ 66,9 pour 1 à la fin de la période, l'argent ayant comblé l'écart avec la performance supérieure antérieure de l'or.

Schiff s'exprime alors que les prix sont passés sous les 4 000 $

L'économiste de l'or Peter Schiff a commenté la baisse du 30 juin sous les 4 000 $, l'attribuant en partie à la faiblesse du yen face au dollar. Schiff a soutenu que les traders fuyant un yen faible pour le dollar « sautaient de la poêle à frire dans le feu » en choisissant le dollar plutôt que l'or.

Schiff a soutenu à plusieurs reprises que la performance à long terme de l'or devrait être mesurée par rapport au dollar plutôt qu'aux actions, soulignant sa hausse de moins de 300 $ en 1999 aux niveaux actuels supérieurs à 4 000 $.

La suite

L'or reste environ 22 % en dessous de son sommet du début 2026 au-dessus de 5 300 $, et l'argent a perdu encore plus par rapport à ses sommets de janvier. La résistance pour l'or se situe près de 4 200 $ à 4 300 $, tandis que l'argent fait face à un plafond psychologique près de 65 $.

Les analystes s'attendent à ce que les données à venir sur l'inflation, les chiffres des ventes au détail et d'autres rapports sur l'emploi déterminent si le rebond se prolonge ou cède la place à une consolidation. Les achats des banques centrales et les développements géopolitiques liés à la diplomatie américano-iranienne restent des facteurs de fond soutenant les deux métaux à l'approche de la mi-juillet.