Le Bitcoin est remonté à 63 000 $, mais les dépôts sur les bourses ont augmenté en même temps que les liquidations de positions short. En 24 heures, 239 millions de dollars ont été liquidés, les positions short représentent 84%. Ce rebond ressemble plus à un short squeeze qu'à une entrée de nouveaux capitaux. Les ETF ont enregistré des sorties nettes de 526 millions de dollars cette semaine, les institutions continuent de se retirer. Les données on-chain montrent que les investisseurs actifs sont en moyenne en perte latente de 20%, le niveau de résistance TTM est à 76 700 $. La durabilité du rebond dépend de la transformation des dépôts en retraits sur les bourses, et de la véritable atténuation de la pression de vente des ETF. Actuellement, le marché est dans une divergence structurelle : le short covering à court terme coexiste avec le reflux des institutions à moyen et long terme.