Le Bitcoin a rebondi pour dépasser les 63 000 dollars, mais les ETF ont enregistré des sorties nettes de 526 millions de dollars cette semaine, tandis que sur la chaîne, une nouvelle adresse a investi 41,5 millions de dollars pour constituer une position et un trader a subi une perte de 3,5 millions de dollars en raison du stop-loss d'une position short. Le prix augmente, mais la structure des capitaux se déchire : les institutions continuent de se retirer via les ETF, tandis que les particuliers et les baleines prennent le relais sur la chaîne. Derrière cela se trouve un désaccord fondamental sur la phase du marché selon les attributs des capitaux. Les investisseurs actifs sont en perte flottante moyenne d'environ 20 %, et le coût TTM autour de 76 700 dollars constitue une forte résistance. Si le rebond ne parvient pas à franchir la zone de concentration des positions entre 64 000 et 68 000 dollars, alors 70 000 dollars sera le plafond du marché baissier. Tant que la structure de liquidité ne s'améliore pas, chaque hausse peut devenir une nouvelle source de pression vendeuse.