La semaine prochaine, où va vraiment l’or ? Va-t-il continuer à rebondir vers 4200, ou bien osciller autour de 4160 ? Aujourd’hui, on laisse de côté la métaphysique et on analyse le scénario de la semaine prochaine sous trois angles : la Fed, la géopolitique et la technique.

D’abord, la Fed. Les chiffres de l’emploi de vendredi ont été bien en deçà des attentes, et ceux des deux mois précédents ont été révisés à la baisse, ce qui a directement éteint les espoirs de hausse des taux à court terme. De plus, les récents discours des responsables de la Fed se sont adoucis, indiquant que les risques inflationnistes à court terme ont diminué. Les probabilités de hausse des taux en juillet et septembre ont donc été revues à la baisse, le rendement réel des obligations américaines a baissé, et le coût de détention de l’or a diminué – c’est le soutien le plus solide de ce récent rebond.

Mais ne nous réjouissons pas trop tôt, les risques persistent. Parmi les membres du conseil de la Fed, il y a encore des voix faucons, soulignant que l’inflation de base est encore loin des 2 % et qu’une nouvelle hausse des taux d’ici la fin de l’année n’est pas exclue. Les contrats à terme sur les taux d’intérêt intègrent également la possibilité d’une hausse au quatrième trimestre. Donc, des taux élevés continueront de plafonner le prix de l’or. Cette hausse est essentiellement une correction des anticipations, et non le lancement d’un nouveau grand marché haussier.

Ensuite, côté géopolitique, la situation est relativement calme. Pas de nouvel événement majeur au Moyen-Orient, pas de surprise entre les États-Unis et l’Iran. Le sentiment de risque existe, mais il n’est pas assez fort pour ajouter de l’élan à l’or.

Parlons maintenant de la technique. En hebdomadaire, la force haussière est toujours au-dessus de l’axe zéro du MACD, les moyennes mobiles sont en configuration haussière, et le fond à long terme est solide, sans base pour un effondrement brutal. Cependant, le MACD montre une divergence baissière, les pressions de vente à court terme s’accumulent, il est donc difficile d’avoir une tendance continue unidirectionnelle. Le plus probable est une consolidation, un échange de temps contre de l’espace. Le support hebdomadaire limite également la profondeur du recul : la direction à long terme est haussière, mais il faut attendre une accumulation de force à court terme.

La zone clé de la semaine prochaine, je la situe entre 4110-4150 et 4200-4225. La direction dépendra des nouvelles du week-end : soit un changement au Moyen-Orient, soit des déclarations collectives des responsables de la Fed.

Scénario 1 (double catalyseur haussier) : escalade au Moyen-Orient + ton accommodant de la Fed, sentiment de risque et anticipations de baisse des taux en synergie, le prix de l’or pourrait franchir directement 4200 pour atteindre 4380.
Scénario 2 (neutre) : pas de grande nouvelle pendant le week-end, le marché manque de nouveau moteur, un petit rebond vers 4200, s’il ne tient pas, il retombera dans la zone 4110-4150 pour une consolidation horizontale.
Scénario 3 (double catalyseur baissier) : apaisement États-Unis-Iran + discours faucon de la Fed, les anticipations de hausse des taux refont surface, le dollar et les rendements des obligations américaines rebondissent, le support clé de 4150 ne tient pas, l’or pourrait retomber sous 4100, mettant fin à ce rebond.

Personnellement, je pense que le scénario 2 est le plus probable, le week-end sera probablement calme, sans nouvelle lourde.
Enfin, un petit rappel à tous :
1. Ayez une vision claire : ce n’est qu’un rebond de court terme, pas un retournement, ne vous lancez surtout pas dans l’achat à des sommets.
2. Surveillez les nouvelles du week-end : dynamiques géopolitiques, déclarations de la Fed, qui détermineront directement la direction d’ouverture du lundi.
3. Adoptez une approche en zones : 4200 est la première résistance, 4150 et 4110 sont deux supports. En l’absence de cassure franche, il est plus prudent de vendre haut et d’acheter bas.
4. La gestion des risques reste primordiale : les discours de la Fed sur l’inflation ou un événement géopolitique soudain peuvent briser la zone à tout moment. Gérez bien vos positions. $XAUT