Cette année, plus de 700 sociétés ont racheté pour plus de 66 milliards de yuans, les leaders du secteur value portant le flambeau.

Journaliste du Securities Times : Chen Jiannan

Au premier semestre de cette année, le marché boursier chinois a montré une structure marquée, avec une performance éclatante des valeurs technologiques. Les secteurs de l'électronique et des télécommunications ont progressé de plus de 70 % depuis le début de l'année. En revanche, les valeurs défensives principalement axées sur la consommation et la finance ont été plus faibles, avec des baisses de plus de 10 % dans les secteurs de l'alimentation et des boissons, de la finance non bancaire et de la banque.

Dans ce contexte de marché, un grand nombre de valeurs sous-évaluées ont lancé des vagues de rachats. Les données montrent que le montant total des rachats effectués cette année a dépassé 66 milliards de yuans ; d'autres rachats sont en cours, avec un montant maximal total prévu de plus de 88 milliards de yuans.

Plus de 700 entreprises ont effectué des rachats cette année

Selon les statistiques de Wind compilées par le Securities Times Data, au 30 juin, plus de 700 sociétés cotées en bourse en Chine avaient effectué des rachats, pour un montant total de plus de 66 milliards de yuans, un niveau record pour la même période historique.

Neuf sociétés, dont Midea Group, BOE A et SF Holding, ont chacune racheté plus d'un milliard de yuans. En outre, plus de 100 sociétés ont racheté plus de 100 millions de yuans.

Du point de vue des acteurs participants, les leaders industriels disposant de flux de trésorerie abondants et d'une rentabilité stable à long terme sont les principaux moteurs des rachats actuels. Parmi les sociétés ayant racheté plus d'un milliard de yuans, sept sont des entreprises d'une capitalisation boursière de plusieurs centaines de milliards, dont Kweichow Moutai, Zijin Mining, Midea Group, WuXi AppTec, BOE A, Haier Smart Home et SF Holding, principalement dans les secteurs défensifs comme l'alcool et l'électroménager.

En termes de montant spécifique des rachats, Midea Group a racheté le plus cette année, avec 4,939 milliards de yuans ; BOE A et SF Holding suivent, avec des rachats de plus de 4 milliards de yuans chacun.

32 actions avec des rachats massifs et un dividende élevé

Les actions ayant racheté plus de 100 millions de yuans cette année sont pour la plupart des valeurs défensives à dividendes élevés. Par rapport au cours actuel et aux dividendes de 2025, 32 actions ont un taux de dividende supérieur à 3 %. Parmi elles, Shandong Nanshan Aluminium affiche le taux le plus élevé, proche de 11 %.

Les données montrent que Shandong Nanshan Aluminium a distribué près de 5 milliards de yuans de dividendes en espèces en 2025, avec un taux de distribution supérieur à 105 %. Wuliangye a un taux de dividende proche de 7 %, avec un dividende en espèces de plus de 20 milliards de yuans en 2025, soit un taux de distribution proche de 224 %. Jia Hua Energy a un taux de dividende de 6,85 %, avec un dividende en espèces de 588 millions de yuans en 2025, soit un taux de distribution proche de 60 %.

Il convient de noter que les trois sociétés ci-dessus ont déjà divulgué leurs plans de rendement pour les actionnaires de 2024 à 2026.

Parmi elles, Jia Hua Energy a indiqué que, sous réserve des conditions de distribution de dividendes, la société distribuerait chaque année au moins 40 % du bénéfice distribuable réalisé de l'année sous forme de dividendes en espèces. Wuliangye a quant à elle déclaré que le montant total des dividendes en espèces pour chaque exercice ne devrait pas être inférieur à 70 % du bénéfice net attribuable à la société mère de l'exercice, et pas inférieur à 20 milliards de yuans (y compris l'impôt). Shandong Nanshan Aluminium a indiqué qu'elle distribuerait chaque année au moins 40 % du bénéfice distribuable réalisé de l'année sous forme de dividendes en espèces (en cas de plusieurs distributions au cours de l'année, elles sont cumulées).

Près de 200 entreprises ont des rachats en cours

Outre les sociétés susmentionnées qui effectuent actuellement des rachats, un grand nombre d'autres rachats sont en cours. Les données montrent qu'en excluant les rachats déjà terminés, selon le montant maximal de rachat prévu divulgué, près de 200 sociétés cotées prévoient un rachat total d'un montant maximal de plus de 88 milliards de yuans. Midea Group, Wuliangye et Gree Electric Appliances prévoient chacune un rachat de 10 milliards de yuans ou plus ; Haier Smart Home, Dongpeng Beverage et Haitian Flavouring prévoient chacune un rachat de plus de 2 milliards de yuans.

Midea Group a publié une annonce le 30 mars de cette année, prévoyant de racheter jusqu'à 13 milliards de yuans, avec un minimum de 6,5 milliards de yuans, pour la mise en œuvre de plans d'incitation par actions et/ou de plans d'actionnariat salarié ; la société a déjà obtenu une « Lettre d'engagement de prêt » de la Banque de Chine, avec un ratio de prêt maximal pouvant atteindre 90 % du montant du rachat. Il est à noter que le 30 avril, la société a annoncé avoir modifié l'objectif du rachat en « annulation et réduction du capital social conformément à la loi ».

Gree Electric Appliances a également proposé un plan de rachat important. La société a annoncé le 28 avril qu'elle prévoyait de racheter jusqu'à 10 milliards de yuans, avec un minimum de 5 milliards de yuans. Au moins 70 % des actions rachetées seront annulées et réduiront le capital social afin d'augmenter le bénéfice par action, et le reste sera utilisé pour la mise en œuvre de plans d'actionnariat salarié ou d'incitation par actions.

Dans l'ensemble, plus de 150 sociétés ont un plafond de rachat supérieur à 100 millions de yuans. En termes de PER dynamique le plus récent, des actions telles que Bailian Group, ORG Technology, Lianmei Holdings et LiuGong Machinery ont toutes un PER inférieur à 10.

Les actions à faible PER sont principalement concentrées dans les industries traditionnelles. Par exemple, Bailian Group a pour activités principales les grands magasins, les supermarchés, les centres commerciaux et les outlets, et détient le capital de Sanlian Group Co., Ltd. et de Lianhua Supermarket Holdings Co., Ltd. cotée à Hong Kong, avec un certain nombre d'entreprises renommées à l'intérieur et à l'extérieur du pays.

ORG Technology a pour activité principale la fourniture de solutions d'emballage complètes pour les clients de biens de consommation courante tels que les aliments et les boissons, et étend le domaine de la transformation approfondie des aliments, couvrant spécifiquement la planification de solutions d'emballage, la conception et la fabrication de produits d'emballage (principalement des canettes métalliques), les services de mise en bouteille et les services d'information d'emballage intelligent.

Lianmei Holdings exerce principalement des activités de services énergétiques globaux axés sur le chauffage propre et des activités publicitaires médiatiques numériques pour les trains à grande vitesse. La présence de la société dans le domaine des technologies dures est passée de la « phase de semis » à la « phase de récolte », couvrant les trois pistes principales de la chaîne industrielle de l'IA, des robots humanoïdes et de l'informatique quantique, tout en investissant dans des domaines technologiques de pointe tels que la fusion nucléaire, formant une matrice d'investissement clairement structurée.