General Motors contre Lucid : Quelle action automobile est un meilleur achat en 2026 ?

General Motors (GM +0,71 %) et Lucid Group (LCID 8,97 %) représentent deux époques différentes de la fabrication automobile. Les investisseurs doivent choisir entre un géant industriel rentable et un concurrent de véhicules électriques de luxe à forte croissance en 2026.

General Motors tire parti de son immense empreinte manufacturière et de sa domination historique pour financer une transition vers des véhicules définis par logiciel. Lucid se concentre sur le marché du luxe haut de gamme avec une autonomie de batterie supérieure et un important partenariat avec un fonds souverain. Les deux entreprises rivalisent pour dominer un paysage en évolution, bien qu'elles offrent des profils de risque et de récompense très différents pour votre portefeuille.

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GM et LCID : Comparaison des performances

Principaux indicateurs financiers

GM – General Motors

76,06 $

+0,71 % (+0,54 $)

LCID – Lucid Group

6,04 $

–8,97 % (-0,59 $)

Capitalisation boursière

$69B

Fourchette sur 52 sem.

48,87 $ - 87,62 $

Marge brute

6,10 %

Ratio C/B

30,66

BPA (TTM)

2,48 $

Dividende et rendement

0,66 $ (0,87 %)

Capitalisation boursière

2,4 G$

Fourchette sur 52 sem.

4,47 $ - 33,70 $

Marge brute

-9 560,18 %

Ratio C/B

-0,46

BPA (TTM)

-13,19 $

Dividende et rendement

N/A

GM – General Motors

76,06 $

+0,71 % (+0,54 $)

Capitalisation boursière

$69B

Fourchette sur 52 sem.

48,87 $ - 87,62 $

Marge brute

6,10 %

Ratio C/B

30,66

BPA (TTM)

2,48 $

Dividende et rendement

0,66 $ (0,87 %)

LCID – Lucid Group

6,04 $

–8,97 % (-0,59 $)

Capitalisation boursière

2,4 G$

Fourchette sur 52 sem.

4,47 $ - 33,70 $

Marge brute

-9 560,18 %

Ratio C/B

-0,46

BPA (TTM)

-13,19 $

Dividende et rendement

N/A

Les arguments en faveur de General Motors

General Motors produit une large gamme de camions, VUS et voitures tout en construisant une empreinte massive sur le marché des véhicules électriques. Ce changement intervient alors que le secteur de la consommation discrétionnaire au sens large est sous pression en raison de l'évolution des préférences des consommateurs. Des partenariats clés comme la coentreprise Ultium Cells avec LG Energy Solution et un accord d'approvisionnement en puces mémoire avec Micron Technology visent à renforcer ses capacités logicielles et en matière de batteries.

Au cours de l'exercice 2025, le chiffre d'affaires a atteint près de 185,0 milliards de dollars, soit une légère baisse d'environ 1,3 % par rapport à l'année précédente. La société a déclaré un bénéfice net d'environ 2,7 milliards de dollars, bien que sa marge nette se soit resserrée à près de 1,5 %. Ces chiffres illustrent l'ampleur des opérations de l'entreprise tout en maintenant sa rentabilité pendant une période de lourds investissements en capital dans les nouvelles technologies.

Au bilan de décembre 2025, le ratio de liquidité générale était d'environ 1,2x, ce qui mesure la capacité d'une entreprise à couvrir ses dettes à court terme avec ses actifs à court terme. Le ratio d'endettement, qui compare la dette totale (incluant les obligations à court et à long terme) aux capitaux propres, était d'environ 2,1x. Le flux de trésorerie disponible a atteint près de 11 milliards de dollars, représentant la trésorerie restante après avoir payé les coûts d'exploitation et les mises à niveau d'équipement.

Les arguments en faveur de Lucid

Lucid se concentre sur le marché des véhicules électriques de luxe, produisant la berline Lucid Air et le VUS Lucid Gravity. Son principal client commercial est le gouvernement d'Arabie saoudite, qui s'est engagé à acheter jusqu'à 100 000 véhicules. Une concentration de clientèle comme celle-ci ajoute une couche de risque à l'entreprise, car une si grande partie du volume futur dépend d'un seul partenaire stratégique.

Au cours de l'exercice 2025, Lucid a généré près de 1,4 milliard de dollars de revenus, reflétant un taux de croissance significatif d'environ 67,6 %. Cependant, la société a déclaré une perte nette de près de 2,7 milliards de dollars, ce qui a entraîné une marge nette négative d'environ 199,3 %. L'augmentation de la production reste coûteuse pour le fabricant, comme en témoignent ces pertes substantielles par rapport à ses ventes annuelles totales.

Au bilan de décembre 2025, le ratio de liquidité générale était proche de 1,02x. Le ratio d'endettement s'élevait à environ 4,05x, indiquant que l'entreprise utilise plus de capitaux propres que de dettes par rapport à sa structure de capital. Le flux de trésorerie disponible était négatif de 3,8 milliards de dollars, ce qui signifie que l'entreprise a dépensé plus pour ses opérations et son équipement qu'elle n'en a tiré de ses ventes, alors qu'elle travaillait à augmenter ses lignes de production.

Comparaison des profils de risque

General Motors fait l'objet d'une surveillance accrue à la suite d'un accord conclu en janvier 2026 avec la FTC concernant la monétisation des données des conducteurs. Les contestations juridiques persistent également, notamment des recours collectifs concernant la fiabilité des batteries de la Bolt EV et des problèmes de transmission du Silverado. L'entreprise navigue également dans une concurrence intense avec Tesla tout en gérant une rentabilité en baisse dans ses activités en Chine.

Lucid continue de faire face à des difficultés financières, ayant mis en œuvre une réduction de 18 % de ses effectifs en 2026 pour gérer de lourdes pertes d'exploitation. Les retards de production du VUS Gravity, souvent causés par des problèmes de qualité des fournisseurs, ont entraîné des arrêts de livraison et plusieurs procès pour fraude en valeurs mobilières. De plus, la suppression des crédits d'impôt fédéraux rend plus difficile pour Lucid de concurrencer Rivian Automotive ou Tesla.

Comparaison de la valorisation

General Motors se négocie à une décote significative par rapport au secteur dans son ensemble, tandis que Lucid affiche un ratio C/A plus élevé, qui mesure le prix d'une entreprise par rapport à son chiffre d'affaires annuel. Le ratio C/B prospectif, qui compare le cours de l'action aux estimations de bénéfices futurs par action, souligne également General Motors comme l'option de valeur plus conservatrice.

| Indicateur | General Motors | Lucid | Référence sectorielle | | --- | --- | --- | --- | | C/B prospectif | 5,9x | n/a | 93,7x | | Ratio C/A | 0,4x | 1,6x | n/a |

La référence sectorielle utilise l'ETF sectoriel SPDR XLY.
Les indicateurs de valorisation proviennent de Financial Modeling Prep (FMP) et peuvent différer d'autres fournisseurs de données.

Quelle action achèterais-je en 2026 ?

J'opterais pour General Motors, et ce n'est pas vraiment comparable. Il ne fait aucun doute que Lucid fabrique des véhicules impressionnants. L'Air et le Gravity ont remporté les plus hautes récompenses et la technologie est véritablement avancée. La production monte en puissance, et l'entreprise vient de nommer un nouveau PDG pour affiner sa stratégie. Mais Lucid brûle encore d'énormes sommes de liquidités, perd de l'argent sur chaque voiture qu'elle vend et dilue ses actionnaires avec des augmentations de capital répétées pour rester à flot. Le chemin vers la rentabilité est long et incertain.

GM, en revanche, offre le genre de résultats qui récompensent les investisseurs patients. La société a largement dépassé les attentes en matière de bénéfices lors du dernier trimestre, a relevé ses prévisions annuelles et génère des milliards de flux de trésorerie disponibles tout en reversant de l'argent aux actionnaires sous forme de dividendes et de rachats d'actions. Son activité principale de camions et de VUS est aussi solide qu'elle ne l'a été depuis des années.

Lucid a peut-être un avenir, mais GM gagne en ce moment. Pour un investisseur à long terme, c'est l'endroit le plus confortable pour placer son argent.