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Le PDG de Tether remet en question la stratégie de croissance subventionnée des géants de l'IA : risques de déséquilibres entre la structure du capital et le cycle des bénéfices.

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Le 4 juillet, le PDG de Tether, Paolo Ardoino, a déclaré que les grandes entreprises technologiques de l'industrie de l'IA étendent leur base d'utilisateurs en subventionnant la puissance de calcul. Cependant, cette stratégie repose sur une expansion des infrastructures motivée par des dépenses d'investissement élevées, les actifs associés se dépréciant généralement rapidement en 3 à 5 ans. Ce modèle crée plusieurs déséquilibres structurels, notamment des écarts entre les prix des tokens et la valeur réelle, des inadéquations entre les cycles de profit et les cycles d'investissement en capital, des décalages entre les coûts du capital et les périodes d'échéance de la dette, et la tendance de l'IA open source àéroder continuellement l'espace de revenus. Sous l'accumulation de ces pressions structurelles, les risques du secteur s'accumulent, suscitant des inquiétudes quant au fait que « des problèmes pourraient survenir dans une telle structure ».
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