Meilleur achat : Target à un sommet historique ou une répartition 50/50 de Costco et Walmart ?

Les investisseurs semblent plus optimistes quant à l'action **Target **(TGT 0,02 %) qu'ils ne l'ont été depuis des années. Son ancien directeur de l'exploitation, Michael Fiddelke, est devenu PDG en février, et au milieu des efforts pour moderniser ses magasins et sa chaîne d'approvisionnement, son action a grimpé de près de 65 % par rapport à son plus bas sur 52 semaines.

Ces changements incitent à choisir Target plutôt qu'une répartition 50-50 de ses concurrents les plus proches, Walmart (WMT +2,77 %) et Costco (COST +3,00 %). Cependant, les investisseurs doivent noter que l'action Target se négocie avec une décote de près de 50 % par rapport à son sommet historique de 2021. La question qui se pose pour les investisseurs est de savoir si Target resterait le titre de choix s'il revenait à ce sommet. Examinons cela de plus près.

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Comment Target se démarque

L'action Target est en hausse parce qu'elle a longtemps été valorisée comme si elle se dirigeait vers un déclin permanent. Même après le gain de 65 % mentionné ci-dessus, elle se vend à un ratio cours/bénéfice (P/E) de 18. C'est bien en dessous de Walmart et Costco, qui se négocient respectivement à 40x et 48x les bénéfices.

De plus, Target se distingue également par son dividende. Elle vient d'augmenter son paiement pour la 55e année consécutive, lui valant le titre de Roi du dividende (toute entreprise qui a augmenté son dividende annuel pendant au moins 50 années consécutives). Même après les récentes hausses, son rendement du dividende est de 3,4 %. C'est bien au-dessus de la moyenne du **S&P 500 ** de 1,1 %. De plus, comme Walmart et Costco offrent respectivement 0,8 % et 0,6 %, il est probable que ce soit le seul de ces titres que la plupart des investisseurs axés sur le revenu envisageraient d'acheter.

En outre, Target se démarquerait sur les deux plans même si le cours de son action revenait à des sommets historiques. À environ le double du prix de l'action, Target aurait vraisemblablement un ratio P/E de 36, inférieur aux multiples actuels de Walmart et Costco. De plus, même si un doublement du prix de l'action réduit de moitié le rendement du dividende de Target, un rendement de 1,65 % maintient son rendement bien au-dessus de celui des concurrents.

Développer

NYSE : TGT

Target

Variation du jour

(-0,02 %) -0,03 $

Cours actuel

130,26 $

Points de données clés

Capitalisation boursière

$59B

Fourchette du jour

129,57 $ - 132,13 $

Fourchette sur 52 semaines

83,44 $ - 142,82 $

Volume

130,1K

Volume moyen

5,1M

Marge brute

25,65 %

Rendement du dividende

3,50 %

Pourquoi les investisseurs pourraient se retourner contre l'action Target à des sommets historiques

Néanmoins, les investisseurs doivent se rappeler que l'action Target est probablement devenue bon marché pour des raisons compréhensibles. Après la pandémie, Target a fait face à des stocks chroniquement élevés lorsque les chaînes d'approvisionnement se sont rompues et que l'entreprise a souvent stocké des produits que les consommateurs ne voulaient pas.

De plus, Target a rebuté certains de ses clients en laissant les magasins devenir désorganisés. Elle a également réussi à aliéner les consommateurs de gauche comme de droite lorsqu'elle a pris des positions politiques controversées.

Ces facteurs ont probablement joué un rôle dans ses trois années consécutives de baisse des ventes nettes, y compris une baisse de 2 % au cours de l'exercice 2025 (terminé le 31 janvier). En comparaison, Walmart et Costco ont tous deux enregistré une croissance robuste de leurs ventes sur la même période.

Target a renforcé l'optimisme des investisseurs lorsqu'elle a annoncé une croissance des ventes nettes de 7 % sur un an au premier trimestre 2026 (terminé le 2 mai). Cela correspondait étroitement à la croissance des ventes nettes de Walmart, bien qu'elle soit restée inférieure à la croissance des ventes nettes de 10 % de Costco au cours de la même période.

Cependant, un trimestre ne constitue pas une tendance, et les bénéfices nets ont chuté de 25 % sur la même période en raison de dépenses d'investissement plus élevées. Cette baisse des bénéfices s'est produite alors que Target prévoit de dépenser environ 5 milliards de dollars au cours des prochaines années (dont 2 milliards cette année) pour l'amélioration des magasins, de la chaîne d'approvisionnement et des marchandises. Ainsi, les investisseurs devront attendre pour voir si Target peut maintenir ses améliorations.

Target peut-elle rester un meilleur achat à des sommets historiques ?

Compte tenu de l'état des trois entreprises, Target pourrait rester le titre de choix par rapport à une répartition 50-50 de Walmart et Costco, même à des sommets historiques.

Les efforts de Target pour concurrencer et sa solide performance au premier trimestre fiscal amènent les investisseurs à voir l'entreprise sous un jour positif. Son ratio P/E plus bas et son dividende plus élevé signifient qu'elle est plus susceptible de générer des rendements plus élevés pour les investisseurs que Walmart et Costco aux prix actuels.

Je crois que la thèse d'investissement tiendra également si Target atteint des sommets historiques. Le ratio P/E potentiellement plus bas et le rendement du dividende plus élevé tiendraient probablement dans de telles conditions. De plus, il est peu probable qu'elle atteigne des sommets historiques sans résoudre correctement les problèmes mentionnés précédemment concernant la chaîne d'approvisionnement, le marchandisage et l'image de l'entreprise, rendant ces facteurs moins significatifs si Target revient à son sommet historique.

En fin de compte, ces conditions confèrent à l'action Target une marge de progression significative par rapport aux cours actuels. En supposant que Target puisse continuer à égaler la croissance des ventes de Walmart tout en offrant une valorisation inférieure et un rendement du dividende plus élevé que Walmart et Costco, elle devrait se démarquer comme le titre de détail le plus attractif à acheter.