Oubliez MP Materials. Ce géant minier établi des « pioches et pelles » est la façon la plus sûre de jouer le supercycle des métaux.

L'argument du supercycle des métaux soutient que les dépenses à long terme consacrées à la décarbonisation, à l'électrification, aux énergies renouvelables et aux infrastructures d'IA stimuleront la demande finale pour les mineurs, même si les contraintes d'offre restent réelles et constantes. Bien que cela présente des opportunités pour les entreprises de terres rares comme MP Materials (MP 1.79%) et les mineurs de cuivre comme Freeport-McMoRan (FCX +0.73%), il existe une différence clé dans leurs calculs de risque/récompense qui favorise ce dernier. Freeport-McMoRan plutôt que MP Materials

Si vous croyez en l'argument du supercycle des métaux, esquissé sommairement ci-dessus, il est logique d'investir dans une action qui incarne le mieux cette vision, plutôt que dans une action qui comporte des risques supplémentaires au-delà de cette vision. Dans ce contexte, je pense que Freeport-McMoRan est un meilleur investissement que MP Materials sur une base risque/récompense pour les investisseurs du supercycle des métaux. Développer NYSE: FCX

Freeport-McMoRan Variation du jour (0.73%) $0.44 Prix actuel $60.97

Points de données clés

Capitalisation boursière $88B

Fourchette de la journée $59.44 - $62.26 Fourchette sur 52 semaines $35.01 - $72.28 Volume 13.6M Volume moyen 14.8M Marge brute 25.84% Rendement du dividende 0.49% MP Materials comporte un risque substantiel

MP Materials est une action fine et digne d'intérêt, mais les investisseurs doivent assumer le risque d'exécution inhérent à la construction de son installation de fabrication d'aimants en terres rares à Northlake, au Texas, connue sous le nom de "10X." De plus, son partenariat avec le département de la Défense des États-Unis (DoD) n'est pas sans controverse, d'autant que le DoD a investi dans l'entreprise et lui a fourni une garantie de prix plancher sur 10 ans, et, selon le communiqué de presse, "le DoD a accepté de garantir que 100% des aimants produits à l'installation 10X seront achetés par des clients de la défense et commerciaux." Parallèlement, les récents contrôles à l'exportation imposés par la Chine rendront plus difficile pour l'entreprise l'acquisition de technologies de traitement des terres rares. Le cuivre est un pari plus sûr

Du côté de la demande, le cuivre semble être un pari sûr. Il est largement utilisé dans les centres de données et l'électrification nécessaire pour les soutenir. De plus, les véhicules électriques utilisent plusieurs fois plus de cuivre que les moteurs à combustion interne, et le cuivre est également un élément central des réseaux de recharge et indispensable pour connecter les énergies renouvelables au réseau. En bref, le cuivre est au cœur de la tendance de l'électrification de tout. Source de l'image : Getty Images. D'autre part, les contraintes d'offre persistantes liées aux longs délais de développement (plus de 15 ans entre la découverte et la production), à l'inflexibilité politique croissante dans l'approbation de nouvelles mines et à la baisse des teneurs en minerai mettent au défi la croissance de l'offre. Une demande croissante et une croissance de l'offre réduite indiquent des prix plus élevés à terme, et la bonne nouvelle est que Freeport-McMoRan est bien placée pour en bénéficier. Trois raisons pour lesquelles Freeport-McMoRan peut l'emporter

Premièrement, l'entreprise est en voie de rétablir sa production de cuivre jusqu'en 2026 et en 2027 à la suite d'un accident de la circulation en Indonésie l'année dernière, la direction prévoyant 3.1 milliards de livres de ventes de cuivre en 2026, passant à 3.8 milliards en 2027 puis 4.1 milliards en 2028. Deuxièmement, l'initiative de lixiviation rentable de la direction (récupération du cuivre à partir de stocks de matériaux existants) vise jusqu'à 400 millions de livres par an d'ici 2027 et 800 millions de livres par an d'ici 2030 -- un moyen rentable d'augmenter la production. Source de l'image : Getty Images. Troisièmement, l'entreprise a plusieurs projets d'expansion en cours, notamment aux États-Unis, où la direction estime qu'elle peut étendre sa production (de concert avec son initiative de lixiviation) pour augmenter la production de cuivre de 1.2 milliard de livres à 2 milliards de livres d'ici 2030. Tout compte fait, Freeport-McMorran présente une option à risque de baisse plus faible que MP Materials, mais a toujours le potentiel de récompenser généreusement les investisseurs qui croient en un supercycle des métaux à long terme.