Morgan Stanley a lancé aujourd'hui le premier ETF Bitcoin émis par une banque.

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Le Morgan Stanley Bitcoin Trust a commencé à être négocié sur le NYSE Arca aujourd'hui sous le ticker MSBT, faisant de Morgan Stanley la première grande banque commerciale américaine à émettre un ETF Bitcoin au comptant sous son propre nom. Le fonds détient du Bitcoin physique, facture des frais annuels de 0,14 %, et suit le CoinDesk Bitcoin Benchmark 4PM NY Settlement Rate.

Les frais de 0,14 % sont les plus bas du marché américain des ETF Bitcoin au comptant. Ils sous-cotent le Grayscale Bitcoin Mini Trust à 0,15 %, Bitwise à 0,20 %, et BlackRock's iShares Bitcoin Trust et Fidelity's Wise Origin Bitcoin Fund, tous deux à 0,25 %. Pour un allocateur institutionnel déployant dix millions de dollars, l'écart de onze points de base par rapport à BlackRock se traduit par onze mille dollars d'économies annuelles.

La disposition de conservation du fonds est le détail qui mérite attention. Le Bitcoin pour MSBT est détenu par Coinbase Custody Trust Company et BNY Mellon. Comme l'a rapporté FinTech Weekly, Coinbase a reçu une approbation conditionnelle de l'OCC pour une charte de banque nationale de fiducie le 2 avril. Morgan Stanley poursuit simultanément sa propre charte de banque nationale de fiducie de l'OCC via une entité proposée appelée Morgan Stanley Digital Trust National Association, couvrant la conservation d'actifs numériques, le staking fiduciaire et les transferts de jetons. Les deux entreprises demandent la même désignation fédérale en même temps. Coinbase y est arrivé en premier. La relation de conservation est fonction du séquençage, non d'une stratégie permanente.

MSBT est un composant d'une pile crypto institutionnelle plus large que Morgan Stanley a assemblée depuis janvier. Comme l'a rapporté FinTech Weekly lors de la publication du dépôt initial, la banque a également déposé des enregistrements S-1 pour les trusts Ethereum et Solana le même mois. Elle prévoit de lancer le trading de crypto au comptant pour le Bitcoin, l'Ethereum et le Solana via E*Trade au premier semestre 2026, en utilisant Zerohash — qui a récemment déposé sa propre charte de banque nationale de fiducie OCC — comme infrastructure de liquidité et de règlement.

Morgan Stanley supervise 9,3 billions de dollars d'actifs totaux clients en décembre 2025, à travers un réseau de 16 000 conseillers financiers. Les ETF Bitcoin au comptant américains détenaient 88,71 milliards de dollars d'actifs nets totaux au 7 avril, selon SoSoValue, avec l'IBIT de BlackRock représentant environ 54,5 milliards de dollars. MSBT entre sur un marché dominé par des produits sans réseau de conseillers propriétaire derrière eux — c'est la différence structurelle sur laquelle Morgan Stanley parie.

Le signal institutionnel le jour du lancement s'étend au-delà de l'ETF lui-même. La plateforme d'analyse en chaîne Lookonchain a enregistré deux tranches de 500 millions de dollars chacune de minting USDC par Circle au cours des dernières 24 heures, portant l'émission d'un seul jour à 1 milliard de dollars. Circle a minté 3,25 milliards de dollars en USDC sur Solana au cours des sept derniers jours, le plus grand chiffre d'émission hebdomadaire de stablecoins de 2026. Le minage à cette cadence et à cette échelle reflète la provision de liquidité institutionnelle pour les bourses centralisées, les conservateurs d'ETF et les desks de produits dérivés — non l'activité de détail.

La question de savoir si le réseau de conseillers de Morgan Stanley dirigera activement les capitaux des clients vers MSBT à grande échelle déterminera si le fonds deviendra un concurrent structurel au produit dominant de BlackRock ou croîtra régulièrement aux côtés de la catégorie. Les flux du premier jour offriront la première lecture concrète.

Note de la rédaction : Nous nous engageons à l'exactitude. Si vous repérez une erreur, un détail manquant, ou si vous avez des informations supplémentaires sur l'une des entreprises ou des dépôts mentionnés dans cet article, veuillez nous envoyer un courriel à [email protected]. Nous examinerons et mettrons à jour rapidement.