Le ratio profits/pertes du Bitcoin est tombé à son plus bas niveau en 43 mois. Le directeur des investissements de Bitwise affirme que le fond est "plus proche que jamais", mais les dépôts sur les exchanges ont rarement grimpé à près de 49 000 BTC.

Deux forces se disputent le pouvoir de fixation des prix : les détenteurs à long terme et les sociétés cotées ont acheté net 166 984 BTC cette année, soit plus de deux fois la production minière ; de l'autre côté, les ETF enregistrent des sorties nettes continues et les exchanges accumulent des BTC à vendre.
Les points bas du ratio profits/pertes apparaissent généralement en fin de panique, correspondant historiquement à des fonds temporaires. Mais la hausse des dépôts sur les exchanges signifie que la pression vendeuse à court terme n'a pas disparu, et le niveau de 63 000 $ concentre 657 millions de dollars en liquidations de positions short, une cassure pourrait déclencher un short squeeze.
Le risque : si les dépôts sur les exchanges restent élevés et que les flux ETF continuent de sortir, le rebond pourrait n'être qu'un piège à short. Le principal conflit du marché actuel est : qui perdra patience en premier.
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