Le nombre d'ETF émis au premier semestre a atteint un record historique pour la même période, et les institutions de fonds communs de placement se livrent une concurrence acharnée, annonçant l'arrivée de produits innovants majeurs.

184 titres, un record historique pour la même période.

Ces dernières années, le marché des ETF domestiques en Chine est entré dans une phase de développement rapide, avec une augmentation constante du nombre de produits et de la taille de la gestion, tandis que la concurrence dans le secteur des fonds d'investissement publics s'intensifie. Avec le soutien clair des régulateurs pour la mise en place d'ETF gérés activement sur les bourses de Shanghai et de Shenzhen, l'industrie des ETF en Chine est sur le point de quitter l'ère de l'investissement passif unique pour entrer dans une nouvelle phase de développement de haute qualité où le passif et l'actif coexistent.

Le nombre d'émissions au premier semestre atteint un record historique pour la même période

Depuis 2023, les ETF ont connu un développement fulgurant, passant d'une taille totale de 2 000 milliards de yuans. À la fin de 2025, la taille totale des ETF en Chine a dépassé 6 000 milliards de yuans, avec 1 381 produits, se classant première en Asie, devenant un outil essentiel pour les services de gestion de patrimoine des résidents sur le marché des capitaux.

Selon les données de Wind, au 29 juin 2026, 184 ETF avaient été nouvellement créés dans l'année, avec un volume d'émission total de 64,781 milliards de yuans. Par rapport à la même période de l'année dernière, le nombre d'émissions a atteint un record historique pour le premier semestre.

Du point de vue de la structure des émissions, les ETF thématiques sectoriels sont devenus le principal moteur de l'expansion, avec les sociétés de gestion de fonds qui ont intensifié leurs déploiements dans des segments spécialisés tels que les technologies dures, la fabrication haut de gamme, les cycles des ressources, et les faibles volatilités à haut dividende. Parallèlement, les ETF innovants sur les obligations, les marchés transfrontaliers et les matières premières se sont également développés, enrichissant la gamme de produits pour couvrir les besoins de diversification des actifs.

Actuellement, les ETF couvrent toutes les catégories de produits, y compris les indices larges, les thèmes sectoriels, les obligations et les marchés transfrontaliers, et sont devenus un outil de placement standardisé pour l'investissement diversifié sur le marché A.

En fait, face à la demande croissante du marché pour les ETF ces dernières années, les grandes sociétés de gestion de fonds ont accéléré leur déploiement dans le secteur des ETF. Du point de vue des gestionnaires de fonds, les institutions de tête dominent toujours, avec 16 institutions, dont China Asset Management, E Fund, Huatai-PineBridge, Guotai AMC, GF Fund, Southern Fund, Boshi Fund et Harvest Fund, qui ont une taille de gestion dépassant les 100 milliards de yuans.

Parallèlement, les sociétés de gestion de fonds de taille moyenne et petite ont réalisé un développement différencié en se concentrant sur des segments spécialisés et des conceptions de produits innovants.

Concurrence acharnée entre les institutions de fonds publics

En 2026, le marché intérieur des ETF a connu des changements historiques : le classement des gestionnaires de tête a changé plusieurs fois. Le 3 juin de cette année, E Fund a dépassé pour la première fois China Asset Management, mettant fin à la position de "numéro un" des ETF que China Asset Management détenait depuis sept ans. Après 11 jours de négociation, China Asset Management a retrouvé sa place de "numéro un" des ETF.

Selon les données de Wind, au 29 juin, la taille totale des ETF toutes catégories de China Asset Management s'élevait à 578,038 milliards de yuans, et celle des ETF non monétaires à 577,917 milliards de yuans. La taille totale des ETF toutes catégories d'E Fund était de 577,917 milliards de yuans, et celle des ETF non monétaires de 577,917 milliards de yuans.

Parmi les premiers de la hiérarchie, Guotai AMC avec 355,233 milliards de yuans, Huatai-PineBridge avec 301,972 milliards de yuans, suivis par GF Fund, Southern Fund, Boshi Fund, Harvest Fund et d'autres, sept grandes institutions de fonds publics ayant une taille de gestion d'ETF supérieure à 200 milliards de yuans.

Il convient de noter que derrière la forte croissance de la taille des ETF ces deux dernières années, le marché des ETF attire également de nouveaux acteurs à entrer sur le marché.

En mai, ABC-CA Fund a simultanément soumis des produits pour l'ETF CSI 300 Quality et l'indice CSI 300 Quality.

En mars, Orient Securities Asset Management a soumis son premier ETF, l'ETF Orient Securities CSI Orient Securities High Dividend Low Volatility.

En 2025, First Seafront Fund, Xinyuan Fund, Great Wall Fund, et Industrial Securities Global Fund ont tous fait leurs premiers pas dans les produits ETF. En mars de cette année, Industrial Securities Global Fund a également soumis l'ETF Industrial Securities CSI Value 100.

De plus, après 14 ans, Bank of Communications Schroder a de nouveau émis un ETF, l'ETF Bank of Communications Schroder CSI Smart Select CSI-HK-Sci-Tech 50.

Certains initiés du secteur ont souligné que ces sociétés de gestion de fonds préparent le terrain pour les ETF actifs.

Les ETF actifs sont prometteurs

Récemment, Wu Qing, président de la Commission chinoise de régulation des valeurs mobilières (CSRC), a publiquement déclaré son soutien à l'introduction d'ETF actifs (Exchange Traded Funds) sur les bourses de Shanghai et de Shenzhen.

Le même jour, les bourses de Shanghai et de Shenzhen ont publié des lignes directrices relatives aux ETF gérés activement, normalisant les règles de dénomination des ETF actifs, les qualifications des gestionnaires et des directeurs de fonds, le fonctionnement des investissements des produits, la divulgation d'informations et la prévention des risques. Parmi les exigences, les gestionnaires de fonds doivent avoir au moins cinq ans d'expérience en gestion de fonds d'actions actifs, avec une taille moyenne au cours des trois dernières années d'au moins 10 milliards de yuans, sans antécédents de violations majeures, et le premier développement doit passer un examen spécial par la bourse.

Selon les informations de l'Association chinoise des fonds d'investissement (AMAC), à la fin mai 2026, la valeur nette totale des actifs des fonds d'investissement publics en Chine s'élevait à 39 480 milliards de yuans, un nouveau record historique, en hausse de 17,01 % par rapport à la même période de l'année précédente, et en augmentation de 0,31 % sur un mois.

Actuellement, les fonds d'actions actifs nationaux, après près de 30 ans de développement, sont devenus de plus en plus matures. Selon les données de Wind, au 29 juin, la taille totale des fonds d'actions actifs sur l'ensemble du marché dépassait 4 000 milliards de yuans, avec plus de 4 900 produits.

"Les ETF actifs sont le point central du déploiement de produits et de la croissance de la taille à l'étranger ces dernières années. Avec la généralisation future des ETF actifs en Chine, ils devraient devenir un pôle de croissance important pour la taille des ETF en Chine, et la structure et la taille des ETF en Chine pourraient connaître des changements", a déclaré Zhao Yunyang, directeur général du département des indices et des investissements quantitatifs de Boshi Funds. Par rapport aux fonds actifs traditionnels, les ETF actifs génèrent principalement des commissions de négociation lors des transactions sur le marché secondaire, avec un niveau de frais global généralement inférieur à celui des fonds actifs traditionnels, et un mécanisme de transaction plus pratique et une efficacité de transaction plus élevée. Par conséquent, à l'avenir, les ETF actifs devraient avoir un certain effet de substitution sur les fonds actifs.

Pour les investisseurs, les ETF actifs combinent la commodité de transaction des ETF et les avantages de faibles frais, tout en exploitant la capacité de gestion active des gestionnaires de fonds. Les ETF actifs offrent aux investisseurs qui préfèrent les rotations sectorielles et l'investissement thématique un outil différencié.

Li Zhan, économiste en chef du département de recherche de China Merchants Fund, estime que les ETF actifs combinent la recherche de rendements excédentaires actifs et les avantages de la négociation sur le marché secondaire. Les investisseurs peuvent effectuer des transactions en temps réel pendant les heures de bourse, avec une efficacité de rotation des fonds supérieure à celle des fonds hors bourse. La divulgation quotidienne des positions ouvre la voie à une transparence accrue, facilitant le suivi du fonctionnement du fonds et réduisant les dérives de style. Par rapport aux produits de gestion active hors bourse, les frais globaux peuvent être plus bas, réduisant ainsi le coût de détention. Cela enrichit les catégories de configuration, permettant aux investisseurs particuliers et institutionnels de longue durée de configurer de manière flexible, conciliant la recherche de rendements excédentaires et les besoins de liquidité, optimisant ainsi les choix d'actifs pour le grand public.

Zeng Fangfang, responsable de l'exploitation des produits publics de Shenzhen PaiPai Net Fund Sales Co., a souligné que la divulgation quotidienne du PCF permettra de limiter efficacement les dérives de style, obligeant les gestionnaires à normaliser leurs opérations d'investissement ; l'augmentation des canaux de vente sur le marché secondaire pour les produits actifs, la réduction des coûts de détention, poussent le secteur à passer de "l'expansion de la taille" à "la production de valeur de recherche et d'investissement". À long terme, les fonds actifs hors bourse avec un chiffre d'affaires modéré et une sélection de titres équilibrée seront progressivement "internalisés", tandis que les stratégies très confidentielles et à fort chiffre d'affaires resteront hors bourse, formant une structure de développement hiérarchique entre le marché secondaire et le hors-bourse.

Pour les investisseurs, les ETF actifs offrent trois opportunités. Premièrement, l'efficacité des transactions est améliorée : enchères continues en cours de séance, achats et ventes en temps réel, éliminant la période d'attente pour le rachat hors bourse, permettant une flexibilité de réajustement dans un marché volatil, conciliant le rendement excédentaire de la sélection active d'actions et la liquidité élevée des ETF. Deuxièmement, les avantages en termes de coûts et de transparence : les frais de gestion sont généralement inférieurs à ceux des fonds actifs hors bourse, sans frais de souscription et de rachat ; la divulgation quotidienne des titres en portefeuille permet aux investisseurs de suivre en temps réel l'exposition sectorielle et aux titres, évitant les problèmes de dérive de style et de manque de transparence des fonds actifs traditionnels. Troisièmement, les outils de configuration d'actifs sont enrichis : les investisseurs particuliers peuvent accéder en une seule fois à des stratégies actives professionnelles, combinées à des ETF passifs à large base pour constituer un portefeuille équilibré ; les institutions peuvent configurer en masse plusieurs ETF actifs pour construire un portefeuille multifactoriel ou multistratégies, réduisant le risque de concentration d'un seul fonds. À long terme, les ETF actifs conviennent également à l'investissement programmé, les particuliers n'ont pas besoin d'étudier individuellement les titres, ils peuvent compter sur la capacité de recherche et d'investissement des gestionnaires de fonds pour exploiter les rendements excédentaires dans des segments spécialisés tels que les technologies dures et les dividendes, réduisant ainsi la difficulté de la sélection des titres.

Auteur / Xu Nannan Éditeur / Xu Nan

(Édité par Xu Nannan)

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